Источник: график позаимствован из «US and European companies leave billions of dollars, euros untapped in working capital»,
www.relconsultancy.com, 29 August 2007, p. 5.
Перечисление денежных средств
Компании обычно хотят, чтобы клиенты расплачивались с ними как можно быстрее. При покупке за наличный расчет компании реализуют прибыль немедленно. Но если клиент расплачивается чеком, обычно приходится ждать три-четыре дня, пока банк произведет клиринг чека. В это время компания не может пользоваться денежными средствами. Если компания получает чеки на крупные суммы, то связанные с задержкой затраты могут быть существенными.
Во избежание этого компания может потребовать оплаты наличными. Но обычно это не делается по ряду причин, главным образом из-за риска кражи и/или из-за затрат, связанных с обеспечением безопасности перевозки денег. Другая возможность – попросить об оплате по постоянному поручению или прямым дебетованием счета клиента в банке. Это гарантирует, что причитающаяся сумма будет перечислена с банковского счета клиента на банковский счет компании в согласованный срок.
Можно также напрямую перечислять средства на банковский счет компании. В результате развития компьютерных технологий клиенты имеют возможность расплачиваться с поставщиками с помощью дебетовых карт; при этом банковский счет покупателя немедленно дебетуется, а банковский счет продавца кредитуется на требуемую сумму. Этот способ платежа широко используют крупные розничные компании, его можно использовать и в других отраслях.
Банковские овердрафты
Банковские овердрафты – это дебетовое сальдо на текущем банковском счете, одна из форм банковского кредитования. Мы рассматривали их в главе 11 в контексте краткосрочного банковского финансирования. Банковские овердрафты могут быть полезным инструментом управления потребностью компании в денежных средствах.
Управление кредиторской задолженностью
Кредиторская задолженность возникает в результате закупки компанией товаров и услуг в кредит. По сути, поставщики бесплатно ссужают клиентам деньги на короткий срок. Кредиторская задолженность возникает одновременно с дебиторской задолженностью. В сделке одна компания является кредитором, а другая – дебитором. Кредиторская задолженность – важный источник финансирования большинства компаний. Его называют «спонтанным источником», так как обычно он увеличивается с ростом объема производства. Кредиторская задолженность считается бесплатным источником финансирования, поэтому компании выгодно его использовать. И все же он имеет определенную стоимость.
Клиенты, покупающие в кредит, могут оказаться в худшем положении, чем те, кто расплачивается немедленно. Если, например, запасы товара ограниченны, такие клиенты могут получить их в последнюю очередь. Кроме того, для них могут быть предусмотрены другие сроки поставок и условия технического обслуживания. Иногда товары и услуги могут обходиться им дороже. Однако в большинстве отраслей торговый кредит является нормой, и наценка не применяется, если клиенты не нарушают условий предоставления кредита. Компания, покупающая товары в кредит, может нести дополнительные административные затраты и затраты на учет, связанные с необходимостью обработки счетов-фактур, ведения и обновления счетов кредиторов и т. д.
Вместе с тем сказанное выше не означает, что покупки в кредит обременительны для компании. Более того, она получает реальные выгоды. Если условия кредитования не нарушаются, то компания получает беспроцентный кредит. Это более удобный метод оплаты товаров и услуг, чем наличный расчет, а в периоды инфляции более позднее перечисление денег приносит еще и экономическую выгоду. Для большинства компаний эти выгоды перевешивают затраты.
В некоторых случаях задержка погашения кредиторской задолженности свидетельствует о финансовых проблемах. Пример такой ситуации приведен во вставке «Реальная практика 12.12».
Реальная практика 12.12
Время выжидания NSH
Государственная служба здравоохранения (NSH) задерживает оплату счетов и сокращает заказы на расходные материалы в попытке свести концы с концами, как отмечают отраслевые ассоциации, члены которых поставляют службе все, от сканеров до реагентов для проведения анализов.
Рэй Ходкинсон, генеральный директор Британской ассоциации торговли товарами медицинского назначения, говорит, что несмотря на значительный разброс мнений, «у некоторых членов ассоциации возникают проблемы с получением средств из трастов NSH».
Хотя большинство счетов должны оплачиваться в течение 30 дней, по словам г‑на Ходкинсона, «некоторые из них не оплачиваются 60, 90 и более дней. Это является нарушением существующих правил и создает для многих наших членов, которые представляют собой небольшие компании, проблемы с денежным потоком. Это очевидная масштабная задержка платежей».
Дорис-Энн Уильямс, генеральный директор Британской ассоциации инвитро-диагностики, члены которой поставляют диагностические расходные материалы и реагенты, заметила: «Мы начали отслеживать неоплаченные счета-фактуры и незакрытые заказы, не дожидаясь начала нового финансового года [апрель]. Кроме того, делается все возможное, чтобы не тратить деньги в этом финансовом году».
Учитывая сокращение заказов и неоплату счетов в этом же периоде прошлого года, когда дефицит бюджета NSH превысил £500 млн, добавила она, «уже можно говорить о регулярной практике».
Источник: «NHS paying bills late in struggle to balance books, say suppliers», N. Timmins, Financial Times, 13 February 2007, ft.com.
Использование скидок
Если поставщик предлагает скидку за быструю оплату, то компания должна подумать, сможет ли она уложиться в дисконтный период. Во что может обойтись пренебрежение этими скидками, показывает следующий пример.
Пример 11.4
Фирма Hassan Ltd расплачивается со своим поставщиком через 70 дней. Чтобы ускорить расчеты, поставщик предложил ей 2 %-ную скидку за оплату поставленной продукции не позднее чем через 30 дней.
Руководители Hassan Ltd не уверены, что им следует воспользоваться этой скидкой.
Если они на это решатся, то смогут расплачиваться с поставщиком в последний день периода действия скидки, т. е. на 30‑й день. Однако если они откажутся от скидки, то будут расплачиваться только через 70 дней. Это означает, что, отказавшись от скидки, компания получит дополнительно кредит на 40 дней (70 минус 30). Стоимость дополнительного кредита составляет 2 %, т. е. равна скидке, которую фирма теряет. Если мы рассчитаем, сколько эта упущенная скидка составит за год, то получим:
365/40 × 2 % = 18,3 %
[2].
