В случае Гарри бурение обычной скважины сопряжено с существенным риском. Это и 10 %-ная вероятность, что в этом месте не окажется газа, и 30 %-ная вероятность того, что газа будет недостаточно, и 20 % вероятности, что какое-то количество газа будет потеряно. В 10 % случаев проект проваливается, и только в 30 % случаев Гарри удается заработать. Но заработок этот того стоит.
Чистая стоимость бизнеса Гарри менее $750 000, и он не очень-то жаждет рисковать потерять $125 000 зараз, когда шансы на неудачный исход доходят до 40 %. А подобный исход означает потерю всех или почти всех инвестиций. Поэтому Гарри распределяет риски между партнерами-инвесторами, каждый из которых вкладывает определенную часть и получает соответствующую прибыль. Доля Гарри составляет $25 000. Эта сумма, которую он может себе позволить инвестировать, чтобы сохранить свои 20 % в каждой скважине.
Собирайте информацию, которая поможет снизить риски. Попробуйте найти информацию, которая поможет вам смягчить риски.
Гарри для снижения рисков использует более чем серьезные описания. Он непрерывно изучает поверхность почвы, геологические данные, добычу газа в близлежащих скважинах и заказывает сейсмические исследования для сомнительных местностей. Такие пробы стоят $12 000 и помогают пролить свет на то, где и сколько природного газа можно добыть.
Диверсифицируйте риски. Не стоит складывать все яйца в одну корзину. Ищите способы диверсифицировать риски.
Гарри распределяет свои средства. Часть вкладывает в паевые фонды и облигации, стараясь не быть полностью зависимым от газового бизнеса. Фонды владеют множеством ценных бумаг, и подъем одних компенсирует падение других. Гарри стремится диверсифицировать риски, даже когда отправляется в отпуск. Например, планируя сплав по реке на плотах, все его участники распределяют между собой запасы провизии, и каждый везет определенную часть.
Хеджируйте риски. Когда колебания цен на рынке или показателей (процентной ставки, курса валют и т. п.) беспокоят вас, ищите способы хеджировать риски.
Колебания цен на природный газ могут заметно пошатнуть ежемесячный доход Гарри. А если низкие цены продержатся пару-тройку месяцев, дело будет совсем плохо. Заключая договор с товарной биржей, которая устанавливает ценовой порог, Гарри таким образом контролирует риски. Еще он подписывает годовые контракты с покупателями газа, устанавливая фиксированную цену. Как правило, Гарри продает половину своего газа по фиксированным ценам, и только остальные 50 % подвергаются риску потерять в стоимости.
Страхуйте риски. Когда риск подразумевает серьезные, хоть и маловероятные потери, попытайтесь застраховаться. Но не перестраховывайтесь!
На Гарри будет возложена ответственность за существенный ущерб и причинение вреда здоровью в результате выброса газа из скважины или другого несчастного случая. И хотя шансы крайне малы, случись что-то подобное, Гарри останется совершенно не у дел. Поэтому у Гарри есть страховка. Но в то же время он не страхует свой пикап стоимостью $18 000 от угона: страховка в этом случае себя не оправдывает.
Все эти шаги помогают контролировать риски и пересматривать исходные описания рисков, согласовывая их с индивидуальным отношением. Так что когда вы сталкиваетесь с серьезными рисками, спросите себя: «Что я могу сделать, чтобы сократить их?»
Кейс
Соглашаться ли на сделку?
Карен и ее верный советник Джейн подошли к финальному пункту принятия решения. Отношение Карен к рискам определяется тем, насколько остро она нуждается в деньгах. Предположив, что Карен (которая на мели и в долгах) получит минимальную сумму $210 000, согласившись на сделку, Джейн начинает выяснять, как Карен намерена потратить деньги. Как изменится ее жизнь? У Карен готов ответ.
— Я много думала об этом, — говорит Карен. — Прежде всего отдам долги: $50 000 кредит на образование, $25 000 за операции (эту сумму не покрыли страховые выплаты) и $8000 налогов. Потом я сделаю несколько пластических операций, чтобы убрать с лица шрамы, а на оставшиеся деньги куплю подержанную машину. И если что-то еще останется, хорошо бы было найти новую квартиру и съехать из моей дыры.
— А что насчет твоей работы? Сколько ты зарабатываешь?
— Ты знаешь, там никаких перспектив. Ненавижу продажи, да и зарабатываю всего $25 000 в год. Мне хотелось бы учиться дальше и получить лучшую профессию. Но в любом случае с этим придется повременить, чтобы сделать операции.
Джейн суммирует все, что услышала:
— Если ты пойдешь в суд и проиграешь, все будет довольно печально. Хотя не факт, что это случится, вероятность всего 30 %, но все же. Ты окажешься в долгах, не сможешь себе позволить многого из того, что тебе необходимо. Тебе придется остаться на этой работе и в этой квартире.
— Это не считая унижения и сожалений о том, что не приняла $210 000, — перебивает Карен. — Я не в лучшей форме сейчас, но все станет куда хуже, если мы проиграем.
— Но кто сказал, что мы проиграем? — огрызается Сэм.
— Итак, — продолжает Джейн, — а если ты получишь через суд куда больше денег, что ты сделаешь? Как они изменят твою жизнь? Насколько лучше она станет?
— Если я получу гораздо больше денег, — говорит Карен, — я, конечно, сделаю все то, о чем уже упомянула. Но тогда я, возможно, куплю квартиру, вместо того чтобы снимать. Я бы купила новую машину вместо подержанной. Еще я бы накупила одежды и, возможно, съездила в Европу, чтобы развеяться. И определенно я бы пошла учиться. Но все это и близко не так важно, как то, на что я потрачу $210 000.
— Какая сумма, если говорить о больших выплатах, принесла бы тебе примерно такое же удовлетворение, как $210 000?
— Около миллиона, думаю, — отвечает Карен. — Как минимум тысяч 800.
Сэм не в силах сдержать эмоции.
— Ты шутишь, Карен! — восклицает он. — Ты не можешь приравнивать $210 000 к $800 000!
— Нет, я серьезно, — задумчиво произносит Карен. — Потому что без $210 000 я буду просто раздавлена. Большее количество денег сделает меня богаче, но это не идет ни в какое сравнение с тем, насколько важна для меня начальная сумма. — Карен поворачивается к Джейн и продолжает: — Ты здорово помогла мне! Заставив меня задуматься о рисках и вероятностях, ты не просто показала мне, насколько сильно я хочу получить $210 000, но и дала увидеть, что это и есть верное решение. Когда я задумалась об этом, поняла, что возможность получить больше через суд не стоит потерь, которые я могу понести.
У входа в здание суда, до того как Сэм согласился на $300 000, другая сторона предложила увеличить сумму до $325 000. Сэм не был согласен с решением Карен, но все же принял предложение ответчика.
Уроки кейса
Карен не могла сделать выбор, пока не определила свое отношение к рискам. Но как только она задумалась над желательностью для нее возможных результатов каждого варианта, ей не потребовался дальнейший анализ — все стало очевидно. Так происходит в большинстве случаев. Тщательно обдумав значимость возможных результатов, вы почти всегда придете к очевидному выбору.
