Онлайн книга «Инвестиционный портфель Уоррена Баффета. Как Уоррен Баффет выбирает акции и вкладывает в них деньги»
|
Хотя «Moody’s» за последние десять лет каждый год повышала размер дивидендов, мы предположим, что после 2011 года дивиденды повышаться не будут и останутся на уровне 0,52 доллара на одну акцию. В этом случае можно приплюсовать к полученной нами прибыли за продажу акции еще 5,20 доллара в виде дивидендов. Таким образом, общая сумма составит 114,40 доллара, или 257 процентов, а ежегодный прирост увеличится до 13,59 процента. Считаете ли вы достаточным ежегодный рост доходности на 13,59 процента на протяжении десяти лет? Уоррен полагает, что это очень высокий показатель, и поэтому держит в числе своих активов акции «Moody’s» на общую сумму 909 миллионов долларов. Глава 16
«Procter & Gamble Company» Адрес: 1 Procter & Gamble Plaza, Cincinnati, OH 45202, USA Телефон: (513) 983-1100 Веб-сайт: http://www.pg.com Род занятий: глобальное производство потребительских товаров Ключевые статистические данные: Акционерная компания Год основания: 1837 Количество работников: 127 000 Выручка: 82 миллиарда долларов (2011 год) Чистая прибыль: 11,9 миллиарда долларов (2011 год) Доход на одну акцию: 3,98 доллара (2011 год) Среднегодовой рост доходов на одну акцию: 9,82 процента Балансовая стоимость из расчета на одну акцию: 22,10 доллара Среднегодовой рост балансовой стоимости из расчета на одну акцию: 18,7 процента Дивиденды в 2011 году (в денежном выражении и процентах): 2,10 доллара /3,3 процента Год приобретения акций компанией «Berkshire»: 2011 (в виде акций компании «Gillett», присоединенной к P&G) Средняя цена приобретения акций: 6,40 долларов Где торгуются акции: Нью-Йоркская фондовая биржа Биржевой индекс: PG По состоянию на 2011 год во владении «Berkshire» находится 72 391 036 акций «Procter & Gamble». С учетом того что в настоящее время одна акция стоит 61 доллар, их общая стоимость в портфеле «Berkshire» составляет около 4,4 миллиарда долларов. Поскольку на их приобретение было потрачено примерно 464 миллиона долларов, нереализованный доход «Berkshire» от этой сделки составляет около 3,9 миллиарда. «Procter & Gamble Company» «Procter & Gamble» производит практически все, что нам требуется для стирки, чистки и личной гигиены. Взгляните только на этот поразительный перечень брендов, входящих в его ассортимент: «Ariel» – стиральный порошок «Bounty» – высококачественные бумажные полотенца «Braun» – электроприборы «CoverGirl» – женская косметика «Crest»/«Oral B» – зубная паста и зубные щетки «Dawn»/«Fairy» – средства для мытья посуды «Downey» – кондиционер для белья «Duracell» – мощные батарейки, продающиеся в 75 странах «Fusion» – средства для бритья «Gillett» – самые распространенные в мире бритвенные лезвия «Head and Shoulders» – самый продаваемый шампунь против перхоти «Olay» – средства для ухода за женской кожей «Pampers» – самые продаваемые детские подгузники Очевидно, вы уже поняли, что P&G производит продукцию, которой каждый день люди пользуются в своих ванных и не только. Это товары повседневного спроса. Ежегодно в мире продается 25 миллиардов батареек, а принадлежащий P&G бренд «Duracell» занимает на этом рынке ведущее место. Семьдесят процентов всех продаваемых в мире бритвенных лезвий – это «Gillett», также принадлежащий P&G. Это значит, что каждое утро миллиарды людей пользуются продуктами P&G, которые необходимо возобновлять хотя бы раз в неделю. Они пользуются большой популярностью. Один только стиральный порошок «Tide» занимает 40 процентов рынка моющих средств в Северной Америке и ежегодно приносит выручку в размере 2,4 миллиарда долларов. Этого уже достаточно, чтобы компания вошла в перечень «Fortune 500». Многие из продуктов P&G являются лидерами продаж на протяжении десятилетий. Производственные мощности компании расположены по всему миру. Только в Китае у нее 31 предприятие. P&G – гигантский глобальный производитель товаров повседневного спроса. История компании Компания была основана в 1837 году английским производителем свечей Уильямом Проктером и ирландским производителем мыла Джеймсом Гэмблом. Судьба свела их в Цинциннати, где они женились на сестрах Оливии и Элизабет Норрис. Отец сестер Александр Норрис был местным бизнесменом, который разглядел большой потенциал в производстве мыла и свечей (в конечном итоге мыло оказалось более успешным бизнесом) и убедил своих зятьев объединить капиталы и открыть собственное дело. В 1859 году P&G добилась колоссальных успехов за счет продажи свечей (электричества тогда еще не было) и мыла (десяткам тысяч рабочих, обустраивавших Запад страны, нужно было мыться и стирать одежду). Торговый оборот достиг отметки миллиона долларов. В 1861 году P&G стала основным поставщиком свечей и мыла в армию юнионистов, сражавшуюся на полях гражданской войны. В 1880-х годах P&G представил на рынке революционный продукт – мыло «Ivory» (слоновая кость), которое не тонуло в воде! До этого человек, выронивший в ванне мыло, вынужден был вслепую шарить по дну, чтобы найти его. Благодаря P&G мыло теперь плавало на виду, и его легко было найти. Оно продавалось по 10 центов и пользовалось огромным успехом. В 1920-х годах P&G запустила серию радиопередач с целью рекламы «Ivory» и тем самым породила жанр так называемой мыльной оперы. И сегодня, сто тридцать лет спустя, это мыло по-прежнему пользуется большой популярностью во всем мире. Международная экспансия P&G началась в 1930-х годах с приобретением компании «Thomas Hedley», которая была крупнейшим производителем свечей и мыла в Англии. С ее помощью был налажен выпуск новой продукции. В 1947 году на рынке появился стиральный порошок «Tide», который со временем вошел в число самых продаваемых товаров в мире. В 1957 году была выпущена новая зубная паста «Crest», содержавшая фтор. В том же году P&G приобрела компанию «Charmin Paper Mills», выпускавшую туалетную бумагу и бумажные полотенца. В 1961 году на рынке были представлены одноразовые детские подгузники «Pampers», избавившие детей и родителей во всем мире от ужасных марлевых подгузников, которые необходимо было стирать каждый день. В 2005 году P&G приобрела компанию «Gillett», выпускавшую бритвенные лезвия, а также «Duracell» и «Braun» и в результате превратилась в крупнейший в мире концерн, выпускающий товары повседневного спроса. Налоговые преимущества «Procter & Gamble» «Procter & Gamble» пользуется теми же налоговыми льготами, что и «Johnson & Johnson». В 2011 году P&G указала в отчете, что доходы в размере 30 миллиардов долларов, полученные за границей, не будут возвращаться в США и тем самым выводятся из-под налогообложения. Это значит, что из 70 миллиардов общего объема доходов примерно 42 процента освобождаются от налогов и могут быть вновь вложены в дело. Это существенное преимущество, которое в долгосрочной перспективе может озолотить акционеров компании (более подробно об этом смотрите в соответствующей главе, посвященной компании «Johnson & Johnson»). |