Онлайн книга «Лабиринт иллюзий. В погоне за успехом на финансовых рынках»
|
Когда в картине есть и управляющие, и фонд, и инвесторы, то структура взаимодействий между ними порождает ограниченную маневренность. Вся эта конструкция может нормально работать и создавать для всех стоимость только при определенных условиях. У частного инвестора в этом смысле все проще: он сам себе и управляющий, и фонд, и инвестор. Он целостная конструкция без лишних степеней свободы. Ему проще обо всем с собой договориться. Свобода от необходимости вписываться в какие-то стандарты оставляет частному инвестору самое широкое пространство для маневра. У него нет настойчивой необходимости заниматься эквилибристикой между доходностью, просадкой и горизонтами. Поэтому он может себе позволить работать с такими стратегиями, с которыми не могут работать фонды, вынужденные заниматься такой эквилибристикой в попытках втиснутся в узкие ограничения своих амбициозных задач. Ссылки 1. Antti Ilmanen. Expected Returns. 2011. 2. Джереми Сигел. Долгосрочные инвестиции в акции. Стратегии с высоким доходом и надежностью. 2010. 3. Карен Хорни. Наши внутренние конфликты. 2006. 4. Карен Хорни. Невроз и рост личности. 2008. 5. Antti Ilmanen. Expected Returns. 8.2. Theories and the equity premium puzzle. 6. Дэниел Канеман. Думай медленно… Решай быстро. 2017. |