Книга Инвестор за выходные. Руководство по созданию пассивного дохода, страница 58 – Семён Кибало

Все же на старте я не рекомендую вкладывать в IPO даже через этот фонд больше 20 % ваших денег. Это один из самых агрессивных способов инвестирования.

Купить паи фонда можно практически у любого крупного брокера из топ-10, он называется ЗПИФ ФПР. Правда, на момент написания этого текста такой фонд нельзя было купить в «Тинькофф Инвестиции». На начало 2021 г. суммарная комиссия фонда составляла до 4 %. Дорого, но потенциальная доходность может быть выше, чем у привычных ETF.

Участие в IPO – это как катание на гоночном болиде. Пока вы не закончили обучение в автошколе и не покатались на Hyundai Solaris, садиться в болид нельзя. Иначе вы можете разрушить свою жизнь.

И тем более нельзя это делать самостоятельно. Да, участие в первичных размещениях – это настоящая золотая жила. Но только для тех, кто готов подходить к высокорисковым инвестициям с умом, профессионально. Именно поэтому участие в отдельных IPO доступно только квалифицированным инвесторам. Об этом статусе я писал в главе «Кто такой квалифицированный инвестор».

Примеры моих успешных сделок по IPO:

● Berkley Lights – плюс 350 000 рублей при вложенных 120 000.

● BigCommerce – плюс 500 000 рублей при вложенных 150 000.

● CureVac – плюс 1 млн рублей при вложенных 400 000.

Результаты своих сделок я публикую в Telegram-канале «Инвестор за выходные». Переходите по QR-коду.

Высокая прибыль оплачивается высоким риском и высокими комиссиями.

О самой неудачной моей сделке я сейчас вам расскажу.

В 2019 г. я участвовал в IPO компании Sundial Growers – канадского производителя каннабиса. Участие в IPO – всегда рискованное занятие. А вкладывать в столь необычную сферу еще рискованнее. Расскажу, что из этого вышло…

Начнем с того, что производство марихуаны в Канаде с 2018 г. легализовано. С черного рынка в официальный сектор пришли целые фабрики, а некоторые даже решили привлекать капитал на бирже. В числе таких – компания Sundial Growers.

Очевидно, что общество относится к каннабису неоднозначно. А это значит, что и котировки акций производителей могут вести себя так же. Понимая это, я все же решил вложить в это IPO незначительную долю своего портфеля. Сумма сделки составляла $3289 – на тот момент это было примерно 250 000 рублей.

Исход был драматичным. Спустя несколько месяцев эта сумма превратилась в $55, или в 4000 рублей. Что ж, никто не знал, чего ждать. Слишком тонкий лед. Сейчас продавать эти акции нет смысла. Теперь это просто капля в моем портфеле.

А вот спекулянты, которые купили эти акции осенью 2020 г., неожиданно заработали прибыль в размере 120 %. Только для меня это изменение значит лишь уменьшение убытка на один процент.

Какие уроки следует вынести из этого случая?

1. Участвовать в отдельных IPO – это огромный риск. Если уж встали на эту тропу, то выбирайте хотя бы 8–10 IPO для диверсификации.

2. Покупка акций компаний с небезопасными для здоровья товарами – это чистой воды спекуляция. Цена будет меняться при любом дуновении ветра.

Вспомним слова классика американской литературы:

В процессе IPO компания выпускает и продает новые акции. Обычно их можно купить по выгодной цене, а после локап– периода (lock-up) продать дороже. Однако у компаний есть и другие способы стать публичными: директ-листинг и СПАКи.

В переводе с английского direct listing означает «прямое размещение». Это значит, что акции, которые принадлежали руководству компании и первым инвесторам, просто начинают торговаться на бирже. В чем выгода для компании?

● В данном случае бизнесу не нужно делиться деньгами с банками-андеррайтерами, которые организовывают IPO. А это существенные деньги.

● Также при прямом размещении не нужно ждать окончания локап-периода, который иногда длится до полугода.

Но есть и минусы:

● Поскольку нет необходимости проходить проверку банков-андеррайтеров, компания лишается возможности подкрепить свою репутацию их авторитетом.

● Не привлекаются новые средства в компанию. А они могли бы пойти на развитие.

● Нет локапа – значит, сразу же после размещения акций первые инвесторы могут начать быстро избавляться от них, что может повлечь падение цены.

В качестве примера приведу прямое размещение музыкального сервиса Spotify. Через год цена акций выросла более чем на 100 %.

Еще один способ выйти на биржу без IPO – это SPAC (Special Purpose Acquisition Company).

Сам процесс выхода компании на IPO очень трудоемкий, долгий и дорогой. Иногда проще и выгоднее просто слиться с другой компанией, акции которой уже торгуются на бирже. Но речь сейчас идет не о поглощении или слиянии крупного бизнеса, а о слиянии с компанией, специально созданной с целью помощи какой-либо другой реальной компании.

SPAC – это компании-пустышки, которые уже торгуются на бирже. Их единственное назначение – найти реального кандидата на публичную торговлю и соединиться с ним. На балансе этих компаний только деньги и никаких активов. Обычно акции таких компаний торгуются по $10. Вы покупаете их и ждете, пока SPAC не найдет партнера.

Регуляторы дают таким компаниям два года на поиск компании для слияния. Если этого не происходит, деньги возвращаются инвестору, а сама SPAC снимается с торгов. Если же SPAС находит компанию, то акции конвертируются один к одному в акции новой организации. Потенциально такой процесс может принести инвесторам высокую прибыль. Так вышла на биржу компания Ричарда Брэнсона Virgin Galactic в октябре 2019 г.