– «Нокия» не будет больше выпускать оборудование, в котором вы нуждаетесь. Почему бы не ускорить неизбежное и не переориентироваться на наше оборудование?
Но и это еще не все. Наши собственные команды по продажам столкнутся в драке за одних и тех же покупателей, вытесняя друг друга. Какие бы инструкции мы им ни давали, вряд ли многие из представителей «Нокии» устоят перед искушением шепнуть на ушко покупателю:
– Не покупайте оборудование «Алкатэль». Я знаю, что «Нокия» прекратит его выпуск, как только завладеет производством.
А в то же время представитель «Алкатэль» будет советовать тому же клиенту:
– Не покупайте оборудование «Нокии». Я слышал новости с самого верха, что его отзовут, когда начнется слияние, а нашу продукцию будут выпускать по-прежнему.
И когда наконец эти две команды дистрибьюторов объединятся в одну, вряд ли удастся добиться от них слаженности действий.
Это чистилище превращается в соблазнительную возможность для некоторых инвесторов закупиться акциями обеих компаний, находящихся в процессе покупки, чтобы потом шантажировать покупателя, вынуждая давать большую цену за свои акции. Они скажут:
– Если я не получу свою премию, то не продам акции, а значит, вы не достигнете уровня вытеснения миноритарных акционеров и не сможете начать реструктуризацию.
Odey Asset Management, хеджевый фонд, расположенный в Лондоне, купивший больше 5 % акций «Алкатэль», опротестовал продажу, едва услышал объявление о ней
[173]. В июне всемирно известный активист фонда Эллиотта накопил 1,3 % акций и также выступил против трансакции
[174].
Я больше не сомневался: мы не можем ждать, пока получим 95 %, чтобы объединить компании. Нам следует начать действовать, как только их количество перевалит через 50 %, хотя бы на одну-единственную акцию.
В начале осени 2015 г. я взялся за новый доклад от Марии Варселлоны, нашего ведущего юриста. Я держал постоянный контакт с Филиппом Камю, в то время как Раджив постоянно координировал наши действия с генеральным исполнительным директором «Алкатэль-Люсент», чтобы быть уверенными в том, что мы совершаем сделку с минимальными убытками и осложнениями (Майкл Комбе неожиданно для всех скоропостижно уволился еще летом).
Я задал Марии простой вопрос:
– Когда наступит день первый (здесь имелся в виду первый день работы объединенной компании)? Она ответила, что он запланирован на тот момент, когда мы получим 100 % собственности. Понимая, что сейчас поставлено на карту, я ответил, что у нас просто нет времени ждать этих 100 %. Либо мы находим способ назначить день первый, как только наберем хотя бы 50 % акций АЛ, либо, как альтернатива, 66 % собственности. Я был убежден, что и команда АЛ понимает риски падения цены своих активов и будет готова поддержать нас в этом решении.
Это был один из таких судьбоносных моментов, когда приходится поступаться традициями из-за необходимости перемен. Уже в который раз я увидел, как правильно поставленный вызов может подвигнуть людей на достижение чего-то, еще вчера считавшегося невозможным.
Благодаря Марии и ее талантливой команде мы составили сложнейший юридический документ, защищавший интересы миноритарных акционеров и в то же время позволявший нам запустить процесс интеграции до того, как мы станем единственными владельцами АЛ. В результате мы начали реструктуризацию и интеграцию немедленно, как только первый тендер по соглашению закрыл вопрос о собственности на 50 % акций. Это было совершенно не принято и рискованно, но абсолютно законно – и именно то, в чем мы нуждались.
Я честно признаюсь, что сами Небеса снова благословили меня непревзойденной главой юридического отдела – как и в переговорах с «Майкрософтом». Причем у такого выдающегося руководителя и подчиненные были под стать – превосходная команда юристов. То был самый талантливый состав юридического отдела за всю историю моего председательствования.
Это не могло оставить безучастными и команду АЛ. Они отлично понимали, что такой подход – лучший способ защитить интересы акционеров. Однако им все еще не всегда хватало отваги принять его всем сердцем. От них требовалось отказаться от контроля над компанией, формально остававшейся независимой, и уступить его строго отобранному руководству будущего объединенного предприятия.
Джин-Сирил Спинетта был председателем комитета независимых членов правления АЛ, сформированного с целью защиты прав миноритарных акционеров в любых предстоявших нам трансакциях. Например, поскольку мы решили отказаться от ряда продуктов АЛ, чтобы они не конкурировали с аналогичными продуктами «Нокии», последняя выплачивала за это денежную компенсацию. Комитет проверял каждую такую трансакцию и давал заключение, справедлива она или нет.
Надумай команда менеджеров АЛ или их правление ставить палки в колеса или просто усилить безопасность, и все застопорилось бы. И я очень уважаю их за то, что они сделали. Также это стало проявлением доверия, которое нам удалось наладить между двумя сторонами.
На экстренном заседании «Нокии» 2 декабря 2015 г. резолюция, одобряющая покупку «Алкатэль-Люсент», прошла как по маслу. Наши акционеры отлично видели, что это хорошая сделка.
День первый
День первый наступил 3 января 2016 г. Наш новаторский подход к делу позволил назначить его почти на год раньше, чем если бы мы ждали 100 % собственности (критических 95 % мы получили только 2 ноября 2016 г.)
[175]. Мы сделали это без дополнительных выплат хедж-фондам или активистам. И благодаря сокращенному периоду ожидания нам удалось защитить интересы акционеров.
Ко дню первому мы уже назначили около 10 тыс. руководителей звеньев пока еще несуществующей виртуальной компании. При выборе кандидатов мы руководствовались их личными качествами и только потом посчитали, сколько получилось от «Нокии» и сколько от «Алкатэль-Люсент». Поучилось 52 % из «Алкатэль-Люсент» и 48 % из «Нокии».
Мы немедленно начали переговоры с крупнейшими потребителями обеих компаний, и они отвечали очень хорошо на перечень нашего обновленного и дополненного портфолио. Как мы и надеялись, в последующие месяцы можно было видеть, что доверие к новой компании у главных поставщиков услуг связи, хорошо понимавших, что работа беспроводной сети основана не просто на соединении ее частей, но и на том, насколько слаженно они взаимодействуют, растет. Наш укрепленный статус открыл двери для новых потребителей, все более остро нуждавшихся именно в тех сетевых возможностях, которые можно было найти только у нас.
