Эшфирд оглянулся на него, и отдаленный шум беспорядков прозвучал гораздо громче в тишине, которая была ответом на вопрос сенешаля.
II
Императорский дворец, город Черейт, королевство Чисхолм, империя Чарис
— Будет чертовски хуже, прежде чем станет лучше, — категорично сказал герцог Делтак по комму. — Поверьте мне, Эшфирд и Бригс все еще не дошли до конца, и сейчас все идет по нисходящей спирали. Люди в абсолютной панике, и это распространяется на все ценные бумаги и акции, даже те, которые не имеют никакого отношения к Каналу. Люди отчаянно хотят уйти до того, как их инвестиции рухнут, каковы бы ни были эти инвестиции, и они берут любую цену, которую могут получить за активы, которые должны стоить — будут стоить, когда паника пройдет — сотни или тысячи марок. Они все отчаянно нуждаются в золоте, в чем-то, что, как они знают, сохранит свою ценность. Что-то, что они могут спрятать под матрасом или закопать в яму в земле, и это именно то, что многие из них делают — вытаскивают свои депозиты до того, как их банк обанкротится, чтобы они могли спрятать это где-нибудь в «безопасном месте». И это выводит из обращения еще больше наличных и даже что еще более важно, из банков, что только приводит к сбоям. Более трети банков Сиддар-Сити уже обанкротились, и Нарман, Сова и я полагаем, что половина оставшихся, вероятно, сделают то же самое. Это не будет рецессией; это будет депрессия. Мать всех депрессий. Я не думаю, что кто-либо в Сиддармарке когда-либо видел что-то настолько глубокое и плохое, как это будет, и последствия перекинутся на всех, кто ведет бизнес с Сиддармарком. Пограничные государства, земли Храма, Силкия — даже Деснейр! Самое смешное — если это не непристойно называть что-либо в этом «смешным» — это то, что материковое королевство, которое пострадает меньше всего, вероятно, это Долар из-за того, как общественное мнение настроено против любого в республике, кто ведет дела с Доларом.
— И Миллир проиграет выборы, — мрачно сказала Шарлиэн.
Они с Кэйлебом делили огромный ротанговый шезлонг на балконе своих апартаментов, глядя на безлунное, кристально чистое небо, усыпанное звездами. Легкий ветерок доносил до них аромат цветов из садов внизу, ночные птицы и виверны тихо пели или свистели, и они могли слышать отдаленные звуки ночного движения с улиц за дворцовой стеной. Это была красивая, спокойная, спокойная сцена, далекая от образов беспорядков, поджогов и политических оскорблений, охвативших Сиддар-Сити, как чума.
— Конечно, он проиграет, — сказала Ниниэн Этроуз из комнат, отведенных ей и Мерлину. — Все будут винить его в этом. И, как бы мне ни было неприятно это говорить, в их словах есть смысл. Это действительно произошло в его срок, и это произошло, несмотря на предупреждения, которые мы постоянно шептали ему на ухо.
— Справедливо, но не совсем, Ниниэн, — сказал Нарман со своего компьютера. — Мы не предупреждали его о Квентине. Или, во всяком случае, не там, где речь шла о консорциуме Канала. Мы предупредили его о Картире Суливине и о том факте, что Квентин барахтается в тех же мутных водах, но мы совершенно упустили из виду то, как он присваивал все, что попадалось на глаза, когда речь шла о облигациях. Мы не обратили на это внимания, пока не поступил первый звонок, на который было поздно реагировать.
— Хорошо, — уступила Ниниэн. — Это достаточно справедливо. Но мы знали, что он обеспечивал канал для многих сделок Суливина. Если уж на то пошло, мы знали, что он одалживал репутацию Дома Квентина Суливину и другим, чтобы скрыть некоторые из их темных делишек, и мы передали эти «слухи» дальше. Это должно было бы насторожить Эшфирда и Бригса, если бы кто-нибудь потрудился проверить слухи.
— Да, так и должно было быть, — вздохнул Кэйлеб. — Но это должно было работать и для нас тоже, а что касается Канала, то этого не произошло. Он проплыл прямо мимо нас. Вероятно, потому, что мы все были в восторге от того, как хорошо шли дела с облигациями. Наконец-то все шло как надо. Кто хотел смотреть дареному дракону в зубы, когда это было правдой?
— Что они собираются с этим делать? — через мгновение спросила Айрис из Мэнчира.
— Не знаю. — Изображение на экране Делтака пожало плечами. — Не знаю, что они могут сделать. Технически облигации все еще хороши, как бы они ни были куплены. В конце концов, предполагается, что они будут выплачены из доходов Канала, и это не изменилось. Проблема заключается в банках, владеющих бесполезным залогом, и консорциум не имеет к этому прямого отношения. Но, к сожалению, этого, похоже, никто не понимает.
Герцог откинулся на спинку стула, хмуро глядя на залитый послеполуденным солнцем Старый Чарис.
— Облигации были выпущены казначейством для финансирования консорциума, и казначейство получило тридцать процентов от покупной цены наличными, когда облигации были первоначально размещены. Я не был уверен в разумности продажи их с такой наценкой, но предполагалось, что Канал должен был стать виверной, которая приносит золотых кроликов, и разрешение людям участвовать в «плане рассрочки» должно было дать толчок консорциуму.
— Теперь, однако, нет ни единого шанса, что казначейство получит остальные семьдесят процентов от людей, которые разорились в панике, и это означает, что консорциум не увидит капитализации, которую он должен был получить. Хуже того, поскольку все началось с облигаций Канала, консорциум запятнан в глазах общественности. Затем есть потеря всех записей консорциума, когда сгорела его штаб-квартира. Поверьте мне, мятежники не могли выбрать худшую психологическую мишень — во всяком случае, с нашей точки зрения, — чем эта.
Он горько пожал плечами.
— Недоверие распространяется далеко за пределы тех связей, в которые был вовлечен Квентин, — продолжил он. — Все облигации выбрасываются на рынок за четверть их номинальной стоимости, и чертовски мало желающих купить. Не только это, но не забывайте, что более трети общей капитализации консорциума должно быть в форме прямых частных инвестиций, а не облигаций казначейства. Эти акции тоже сбрасываются. Мне кажется, что весь консорциум терпит крах, и пока — и если только — они не смогут восстановить свои записи, никто на самом деле не знает, кому что принадлежит или кто кому сколько должен, что только усиливает панику.
— И то, что происходит с консорциумом, на данный момент действительно второстепенно, — вставил Нарман. — Как говорит Эдуирд, настоящая проблема — это банки. Пострадали даже члены гарантийного фонда, и многие из них тоже оказались с грудами бесполезных бумаг, несмотря на центральный банк. Казначейство на крючке из-за прямых депозитов этих банков, но никто не собирается покрывать их другие долги. На данный момент я не готов давать какие-либо точные прогнозы относительно того, сколько из них обанкротится до того, как это будет сделано, но Сова и я будем поражены, если это не что-то вроде пятидесяти процентов от общей банковской отрасли.
— И за пределами гарантийного фонда даже вкладчики не получат обратно и десятой части, — мрачно добавил Делтак. — Если не произойдет чуда, вся экономика республики пойдет коту под хвост, и мы, черт возьми, ничего не сможем сделать, чтобы остановить это.
