Когда рынок низкокачественных ипотечных кредитов рухнул, продавцы недвижимости запаниковали. Но те, кто вкладывал деньги в создание денежного потока, сохраняли спокойствие. Наоборот, они увидели в этом возможность. На рынке, имеющем тенденцию к понижению, всегда будет больше квартиросъемщиков, чем покупателей, поэтому крах на руку скорее тем, кто сдает квартиры внаем, чем продавцам.
Старуха, жевавшая бетель и торговавшая золотом, тоже знала, что паника ей на руку. Тенденция была ее другом. Люди, сдающие жилье внаем, тоже знают, что тенденция – их друг. Вместе с тем кратковременные рыночные тенденции могут больно бить по интересам тех, кто продает недвижимость или рассчитывает на то, что их собственный дом вырастет в цене. Ведь цена может не вырасти, а упасть или остаться на прежнем уровне. Для продавцов недвижимости бум закончился, но для владельцев квартир он только начинается.
Демография – это судьба
Очень ценным источником информации являются демографические данные. Не зря говорят, что демография – это судьба. Другими словами, надо просто наблюдать за людьми, как я делал это во Вьетнаме, – и вы будете знать, во что вкладывать деньги. В свое время я понял, что во время паники люди меняют деньги на материальные ценности. Я располагал ценными сведениями, позволявшими мне сформировать собственное мнение на базе существующих тенденций. Когда цена на золото упала ниже 400 долларов за унцию, я начал покупать его мелкими партиями, а когда она опустилась до 275 долларов, то стал закупать его уже в больших количествах. Затем цена опять начала расти. Другими словами, я следовал за тенденцией и к тому моменту, когда она изменилась, располагал уже довольно большими запасами золота. Я люблю золото и серебро, потому что на них всегда есть спрос. Это очень ликвидные материалы, и если мне требуется наличность, то я могу получить ее в любой момент.
Чем ниже ликвидность, тем большей информацией необходимо располагать
В сфере недвижимости основу для возникновения тенденции составляет большое количество лиц, родившихся в период демографического взрыва, которые в настоящее время выходят на пенсию в Аризоне и Неваде. Поэтому я инвестирую преимущественно в этих штатах. В связи с потерей большого количества рабочих мест в Детройте люди уезжают из этого города, что ведет к снижению квартплаты и цен на жилье. Пройдет еще немало лет, прежде чем подобная тенденция изменится. Поскольку жилье обладает меньшей ликвидностью, чем золото, серебро и акции, мне приходится более тщательно отслеживать тенденции.
После 9 августа 2007 года многие домовладельцы, флипперы и застройщики испытывают трудности с продажей дорогостоящего жилья. Но многие даже не пытаются этого делать, а просто беспомощно наблюдают, как стоимость их недвижимости катится вниз. Из этого следует извлечь урок: чем ниже ликвидность инвестиции, тем больше информации о господствующих тенденциях вам необходимо. Многие люди приобрели недвижимость за большие деньги, а теперь вынуждены продавать ее себе в убыток. Опытный инвестор знает, что надо следовать за тенденцией, если хочешь купить подешевле, а продать подороже.
Исторические циклы
В заключение мне хотелось бы подчеркнуть важность исторических циклов в возникновении тенденций. Пережив уже много взлетов и падений рынка, я многое понял, обращаясь к истории. Существует одна историческая финансовая тенденция, которая представляется мне важной. Речь идет о 20-летнем цикле акций и материальных активов. Еще работая на танкере нефтяной компании и летая на вертолете в поисках золота, я не раз задавал себе вопрос, почему, когда цены на сырье растут, стоимость акций падает. Несколько лет назад я наткнулся на книгу «Горячие ресурсы» («Hot Commodities»), написанную видным финансистом Джимом Роджерсом. Он обнаружил, что стоимость акций повышается примерно раз в двадцать лет, именно в тот период, когда цены на материальные активы падают.
Так, например, в период с 1960 по 1980 год росли цены на нефть и золото. В 1980 году нефть, золото, серебро и недвижимость резко подешевели, зато поползли вверх цены на акции. Между 1980 и 2000 годами присутствие инвесторов на фондовых биржах было весьма желательным, а нефть, золото и серебро котировались низко. Когда рынок материальных активов был в упадке, я скупал нефть, золото, серебро и недвижимость. В 2000 году, словно по графику, на пике бума интернет-компаний произошел обвал акций, а цены на материальные активы взмыли вверх. Если история повторяется, то это означает, что сырье упадет в стоимости к 2020 году, а акции снова станут привлекательным объектом для вложения денег.
Разумеется, у меня нет хрустального шара. Но история имеет тенденцию к повторению, и я уже достаточно пожил на свете, чтобы убедиться в этом на собственном опыте. Главное – помните: тенденции – ваши друзья. Но если вы будете игнорировать их, они могут сыграть с вами злую шутку.
В заключение
В конечном итоге богатым (или бедным) вас делают не активы, а информация. Например, если бы я стал покупать золото в 1979 году по 800 долларов за унцию, то мне пришлось бы еще очень долго ждать отдачи от этой инвестиции. С учетом того, насколько упала покупательная способность доллара, я получил бы прибыль лишь в том случае, если бы цена золота уже сегодня достигла отметки в 1,5 тысячи долларов.
То же самое можно сказать и о любых других активах. Например, многие из тех, кто вложил средства в недвижимость, сейчас теряют деньги из-за неверной информации и нехватки интеллекта. Поэтому когда кто-то спрашивает меня, стоит ли инвестировать в недвижимость, я отвечаю: «Не знаю. А вы хороший инвестор?»
Многие компании терпят неудачу скорее из-за отсутствия информации и интеллекта, чем денег. Люди часто обращаются ко мне с предложениями: «У меня есть прекрасная идея для создания нового бизнеса. Мне требуются деньги. Не хотели бы вы вложить средства в мою новую компанию?» Я обычно отвечаю: «Не знаю. Сколько из основанных вами компаний имели успех?»
Как оказалось, запись добровольцем на войну во Вьетнаме оказалась одним из самых умных поступков в моей жизни. Если бы не это, я никогда не встретил бы ту старую женщину, жующую бетель. В тот день она преподала мне очень важный урок. Она победила меня, поскольку знала, что цена золота не имеет ничего общего с его истинной ценностью. Зная это, она понимала, почему люди покупают золото и что оно для них значит. В тот день я твердо усвоил, что богатым человека делает не имущество, а информация и интеллект. Если я могу потерять деньги на покупке золота, то могу потерять их на чем угодно. В тот день я твердо решил стать умнее, поскольку та женщина убедила меня: богатство появляется не от золота, а от информированности и ума.
Глава 8
Финансовая целостность
«Целостность» превратилась в распространенное слово. Его можно часто услышать в самом разном контексте. Под ним могут подразумеваться честность и порядочность, когда речь идет о характере человека, чистота и полнота, когда мы говорим об идее или замысле, неделимость и цельность, если имеется в виду какой-то предмет.
