Одним словом, борьба с инфляцией не должна сдерживать экономический рост.
С другой стороны, падение курса рубля, особенно резкое, означает увеличение долговой нагрузки на наш банковский сектор. В этом деле есть большая проблема: наши банки слабо работают на отечественном депозитном рынке, в их пассивах значительную долю занимают кредиты иностранных банков и других институтов, предоставляющих заемные средства в иностранной валюте, прежде всего в долларе США. Резкая девальвация национальной валюты рубля по отношению к доллару США неизбежно образует огромный кассовый разрыв между активами и пассивами российских банков, а также сделает неплатежеспособными многих граждан, которые привлекли ипотечные кредиты в иностранной валюте, как это произошло ранее в результате кризиса августа 1998 года. Тогда курс доллара США в течение полугода вырос в четыре, а затем в пять раз.
Проблема состоит в том, что у действующего руководства Банка России нет понимания эффективной денежно-кредитной политики, они лечат следствие – инфляцию, вместо того чтобы лечить причины этого – больные экономику и кредитно-финансовый сектор.
Основная задача Центрального Банка РФ – это поддержание стабильности национальной валюты, для этого нужно поддерживать ликвидность и оборот национальной валюты (рубля), стимулировать расширение ее использования по каждой из функций денег.
Как известно из фундаментальной политэкономии, деньги выполняют следующие функции:
– меры стоимости;
– средства обращения;
– средства платежа;
– средства накопления;
– мировых денег.
Отсюда Банк России должен стимулировать усиление роли рубля по каждому из указанных направлений, по каждой функции.
Одной из первоочередных мер может стать замещение западных кредитов (пассивов) российских банков другими пассивами, номинированными в российской валюте. Как следствие, это потребует и изменения в структуре активов российских банков. Для того чтобы предотвратить злоупотребления и спекуляции, необходимо будет ввести дополнительные нормативы по регулированию таких операций.
Необходимо будет решать и другое противоречие. У нас много говорится, что высокие цены на нефть и другое наше сырье на мировых рынках, – это хорошо для страны. Однако это не так, вернее, не совсем так, с существующим уровнем регулирования деятельности монополий в нашей стране.
Существует не разрешенное до сих пор нашим правительством и Банком России внутреннее противоречие. Наши сырьевики при девальвации рубля к доллару США и евро или при росте мировых цен на их экспортную продукцию, несмотря на отсутствие изменения своих внутрироссийских издержек, индексируют цены на свою продукцию не только для зарубежных покупателей, но и для внутренних потребителей в России.
Здесь либо надо вводить государственный контроль и регулирование цен на продукцию с альтернативными рынками сбыта, либо необходимо проводить валютную политику без резких движений, но жесткую и целенаправленную.
Другая мера, и за нее справедливо высказываются такие российские финансисты, как Андрей Годзинский, заключается в том, чтобы изменить валюту экспортных сырьевых контрактов с доллара США и евро на российский рубль. Это, во-первых, перенесет центр расчетов по сделкам в Россию, во-вторых, приведет ценообразование по всей цепочке расчетов к одной базовой валюте, снизит эффективность офшорных операций наших монополий, имеется в виду эффективность по выводу капитала из страны, в-третьих, конечно, вызовет некоторую торговую войну между Россией и США, и Западной Европой. Но мы имеем шанс с высокой долей вероятности победить в этой войне, так как под боком у нас Китай. Отказ западных экономик переходить на рубль с его небольшой емкостью рынка может заставить Россию осуществить контрмеру и перейти в своих международных расчетах на юань, что Китай, безусловно, поддержит. А это полный крах валютных систем США и Западной Европы. Существует реальная возможность создания бивалютной системы с Китаем.
Бивалютная система очень привлекательна следующим: из внешнеторговых и иных международных расчетов между Россией и Китаем исключается любая иностранная валюта, кроме юаня и российского рубля. Пропорция использования валют может быть определена исходя из объема взаимных закупок, деленных на скорость обращения, то есть все сделки по закупке товаров из Китая номинируются в юане, а все сделки по закупке товаров и услуг в России номинируются в рублях.
Бивалютная система гораздо устойчивее одновалютной. Кроме того, на этапе проведения переговоров можно просить у Китая устанавливать премию, то есть по определенным группам товаров допускать расчеты по закупкам в Китае за рубли.
Надо «вычищать» иностранную валюту из системы расчетов, а также из сферы накопления населением. Меры к тому известны: от валютных таможен до затруднения обращения иностранной валюты внутри страны. Но главная мера, по-прежнему, – это привлекательность национальной валюты как средств накопления, ее надежность, а также уровень ставок по вкладам, защищающих от инфляции более, чем ставки по вкладам в иностранной валюте. Это как раз то, о чем говорят в правительстве, но ничего не делают для этого.
Если вы номинируете внешнеторговый контракт в рублях, то рубль играет функцию меры стоимости, затем при покупке российской валюты на рынке иностранным контрагентом для оплаты контракта – средства обращения, затем при оплате поставки товара – средства платежа. Наконец, под торговый оборот в рублях в государствах-партнерах их центральные и коммерческие банки будут создавать резервы в рублях, а это функции средства накопления и мировых денег.
Для этого надо обеспечить разумную стабильность национальной валюты. Банки должны работать от источников внутри страны. Правительство и Банк России должны четко отслеживать платежный баланс, чтобы минимизировать участие иностранных валют, как во внутреннем, так и во внешнем торговом обороте.
Следующим важным инструментом денежно-кредитной политики должны стать инструменты рефинансирования Банка России, которые должны применяться таким образом, чтобы повысить доступность кредита в экономике страны: речь идет о ставке и кредитах рефинансирования Банка России, о его учетных ставках и соответствующей политике.
Ставка рефинансирования должна снижаться. Но без реальной работы по предоставлению кредитов рефинансирования со стороны Банка России это будет малодейственно.
Кроме того, Банк России, как правило, предоставляет только кредиты на денежном рынке, для поддержания банков в краткосрочном плане, но не в долгосрочном.
В стратегическом плане деньги государства могут быть использованы для долгосрочного кредитования реализации важных инфраструктурных проектов через банки развития с государственным участием. Важным условием является именно то обстоятельство, что государственные деньги вливаются в экономику через кредитные инструменты, которые предусматривают обязательность возвратности средств, что объективно снижает инфляционное давление. Принцип возвратности требует, чтобы для возврата кредита финансируемый кредитными средствами проект был окупаемым. Пускай он будет окупаться долго. Но, в любом случае, идет возмещение первоначально авансированной стоимости. Это сдерживает инфляцию.
