Из Мексики Шифф отправился в Калифорнию, где вел переговоры с Хантингдоном, после чего у Шиффа сложилось впечатление, что Хандингдон собирается пожертвовать контрольным пакетом «Мексиканской национальной железной дороги» ради «Интернэшнл». Шифф считал, что «Сентрал» должна помешать этому любыми средствами, и 23 апреля 1900 г. писал
Робинсону, что «Сентрал» следует, при надлежащих условиях, предложить «Национальной» «плату за пользование… на участке между Гелайя и Эль Сальто». В том же году Хантингдон умер, и 22 августа Шифф писал Касселю: «Что касается «Сентрал», новые условия, по-моему, скорее сыграют ей на руку, так как маловероятно, что «система Хантингдона» в Мексике попытается сейчас расшириться. Доходы «Мексикан Сентрал» вполне удовлетворительны, и я рад видеть, что администрация находит способы применить большую часть излишка от валового дохода на эксплуатационные расходы. Иначе непременно возникнут трудности с держателями доходных облигаций первого класса. Надеюсь, мистер Робинсон, от которого у меня давно нет известий, осуществит свое намерение осенью поехать в Лондон, чтобы подробно ознакомить Вас с положением и особенно выяснит Ваши взгляды на дальнейшее развитие, которое он сейчас планирует, и на дальнейшие закупки оборудования. Вы правы, считая, что он выказывает ту же тенденцию, что и многие связанные с железной дорогой: продолжать строительство и приобретать как можно больше подвижных составов; но мы всегда должны помнить о том, что ситуация в Мексике своеобразна».
В марте 1901 г. его фирма пришла к согласию с фирмой «Спейер и Кº» относительно реорганизации «Национальной железной дороги». В феврале 1902 г. он вел оживленную переписку с Робинсоном и Флемингом в попытке создать план общности интересов между Центральной и Национально-интернациональной железными дорогами. В то же время он выражал свои опасения относительно стремления компании «Сентрал» выпустить облигации в уплату за новое строительство. Однако его благоразумные советы оказались тщетными. В конце 1903 г. дорога переживала финансовые затруднения, и Шифф созывал совещания, на которых обсуждали финансовую реорганизацию, которая позволила бы дороге оставаться на плаву. В то время он писал Касселю, что руководство, как ему кажется, не стремится к рациональным шагам и что так, видимо, будет продолжаться до неминуемого краха, который держатели облигаций бессильны предотвратить.
Находясь в Европе весной 1904 г., он активно переписывался с Флемингом и Касселем относительно различных планов реорганизации и слияния двух дорог. Фирма «Кун, Лёб и Кº» занималась этим совместно со «Спейером и Кº», «Ладенбургом, Тельманном и Кº» и «Халлгартеном и Кº» из Нью-Йорка, а также с несколькими европейскими банками. В июне, по возвращении в Америку, он писал Касселю: «Мексиканская центральная железная дорога – очень сложное дело, и пройдет немало времени, прежде чем мы добьемся успеха. Однако мы не будем пренебрегать никакими необходимыми мерами, и я не сомневаюсь, что это лишь вопрос времени».
Вскоре после того, в соответствии с общим планом, изложенным в 1898 г. Хосе И. Лимантуром, министром финансов в администрации Диаса, были предприняты шаги по объединению «Центральной» и «Национальной» железных дорог (двух основных веток на севере страны, соединяющих Мехико с американской границей) в систему «Национальные железные дороги Мексики». Слияние было завершено в 1908 г. с совокупной капитализацией в размере 460 млн мексиканских долларов. Правительство сохранило за собой мажоритарный контроль. В течение 1907–1908 гг. велись переговоры о финансировании новой системы при участии банков из Парижа, Лондона и Нью-Йорка. В этих переговорах фирма «Кун, Лёб и Кº» играла главную роль, но Шифф, похоже, предоставил активную работу младшим партнерам, особенно своему сыну. В письме Полу Варбургу 18 июня 1908 г. он выразил надежду, что переговоры будут завершены успешно; однако всякий раз, как казалось, что конец близок, возникали новые трудности. Будет очень жаль, писал он, если бесконечные труды и огромные расходы, которые уже повлекли за собой переговоры в Париже, не преодолеют последнего препятствия. Окончательные договоренности были достигнуты в конце месяца.
Впервые Шифф заинтересовался мексиканскими государственными облигациями в 1890 г. через Касселя. В 1892 г. Нетцлин проводил реорганизацию мексиканской фискальной системы, и Шифф в конце года поздравил его с успешным завершением работы. Когда в 1899 г. был объявлен новый заем, мексиканское правительство напрямую обратилось к фирме «Кун, Лёб и Кº», но тогда Шифф отклонил официальное предложение, объяснив Касселю: «Я пришел к единственно возможному выводу, а именно: будет нечестно участвовать в роли конкурента в деле, в котором уже заинтересованы Вы, даже если Вы не станете возражать. Поэтому до получения
Вашего ответа я рекомендую фирме «Кун, Лёб и Кº» не иметь с ними дела. Вопрос довольно прост, и я убежден, что Вы в такого рода вопросе повели бы себя точно так же».
У Шиффа завязались тесные дружеские отношения с Лимантуром, к которому он питал большое уважение; он продолжал оставаться в курсе мексиканских дел. После свержения Диаса он надеялся, что новое правительство изыщет способы и средства, чтобы справиться с трудностями, с которыми столкнулась страна. Соответственно его фирма совместно с «Дж. П. Морган и Кº» с американской стороны занималась международным займом Мексике в 1913 г., во время диктатуры Уэрты. Среди прочего, по условиям займа 10 млн долларов шли на погашение облигаций «Национальных железных дорог». Весной того года Шифф находился за границей; возвращаясь в Нью-Йорк, он писал Касселю с борта «Мавритании»: «Я получил радиограмму из Нью-Йорка, в которой говорится, что все решено, отчего я испытываю большое удовлетворение, потому что было бы очень жаль, если бы Мексика тоже напоролась на мель, ввиду того что Франция испытывает такой большой интерес к Мексике, а французскую уверенность сейчас сильно поколебал крах «Сент-Луис – Сан– Франциско».
13 января 1914 г. он писал Альберту Баллину: «Мексика в очень плохом состоянии, и никто в настоящее время не может сказать, когда это кончится. Не верится, что вмешательство Соединенных Штатов обязательно подразумевает открытую войну; но сейчас никаких реальных оправданий для интервенции нет. Им придется сражаться… до тех пор, пока наверх не попадет нужный человек, в которого поверят все стороны… и которому удастся обеспечить постоянный мир в стране, на что не способен диктатор и тиран вроде Уэрты. Все происходящее весьма прискорбно, особенно для иностранцев, у которых, как у всех нас, есть материальная заинтересованность в Мексике; но в конечном счете тот, кто владеет капиталом в другой стране, рассчитывая извлечь прибыль, должен быть готов к таким же рискам… что и граждане той страны, какой иностранец доверил свои ресурсы».
Первые попытки строительства Панамского канала, естественно, влияли на прибыльность акций «Панамской железной дороги», которая в большой степени зависела от прокладки канала. Крах Панамской компании в Париже 1889 г. положил конец попыткам французов построить канал. Одним из немногих материальных активов Панамской компании оставалась «Панамская железная дорога». 19 апреля 1889 г. Шифф писал Касселю: «У ликвидаторов не останется иного выхода, кроме выпуска займа под акции или их продажи, а я не думаю, что найдется много желающих заключить такую сделку».
