Циклы подъема-спада обычно бывают вызваны необоснованным ростом, который подпитывается переоценкой активов.
По некоторым оценкам, за последние 150 лет США пережили 32 цикла подъема и спада – в среднем по одному на каждые 4,5 года.
Самый известный пример – это подъем «ревущих двадцатых», за которым последовал крах фондового рынка 1929 г. и Великая депрессия.
Кейнс считал, что смог побороть эту цикличность в 1950-е. То же самое в 1990-е думал Билл Клинтон. А в 2000-е – Гордон Браун. Но на самом деле ни у кого из них так ничего и не вышло.
Бум 2000-х гг. был вызван завышенными расчетами на потребительские расходы для обеспечения роста экономики. Когда люди перестали тратить, за подъемом очень быстро последовал спад.
Что такое ликвидность?
Ликвидность – это способность активов быть проданными с минимальной потерей стоимости. Чтобы такое стало возможным, должно существовать необходимое число готовых к сделке покупателей.
Чем легче продать активы, тем более они «ликвидны». Самый ликвидный актив – это наличные деньги.
В бизнесе ликвидностью называют способность компании сохранять положительный баланс текущего счета и вовремя выплачивать долги.
Если слишком много средств вложено в акции и недвижимость, компания не в состоянии вовремя расплачиваться с кредиторами. В таком случае для того, чтобы заработать деньги, она может устроить ликвидационную распродажу.
Банки по закону обязаны поддерживать определенный уровень ликвидности. Точная доля ликвидных активов меняется со временем и часто является предметом споров.
«Ликвидная ловушка» возникает при сокращении потока инвестиций, несмотря на низкие процентные ставки и значительные денежные вливания со стороны государства.
Считается, что именно это произошло в США в 1930-е гг. и в Японии в 1990-е.
Что такое несостоятельность?
Несостоятельность – это неспособность человека или компании выплатить свои долги. Существует два типа несостоятельности: по неплатежеспособности и по неоплатности.
При несостоятельности по неплатежеспособности у компании недостаточно ликвидных фондов для выплаты долга; несостоятельность по неоплатности возникает, когда долги превышают активы (то есть собственный капитал).
Бывает, что компания состоятельна на бумаге, однако не имеет возможности привлечь достаточно ликвидных средств (то есть наличных денег), чтобы выплатить срочные долги.
Также бывает, что компания способна выплачивать долги благодаря здоровому притоку денежных средств, однако на бумаге оказывается несостоятельной.
Несостоятельная компания необязательно становится банкротом. В большинстве стран существуют меры, которые дают компаниям время для реструктуризации долга.
Если это не срабатывает, тогда компания может быть выставлена на аукцион. Это делается добровольно, по решению акционеров, или по настоянию кредиторов.
Что такое банкротство?
Банкротство – это официальное объявление о неспособности компании или человека выплачивать свои долги. В Великобритании этот термин имеет отношение только к физическим лицам.
После того как человека или компанию объявляют банкротом, их имущество арестовывается и распродается для покрытия долга. После этого граждане освобождаются от всех обязательств.
Согласно американскому Закону о банкротстве, для человека или компании существует шесть различных способов признания банкротства, каждый из которых оговорен в определенной главе.
Глава 11 закона относится к «корпоративному банкротству», так как позволяет компаниям продолжать торговые операции во время реструктуризации долга.
Хотя изначально законы о банкротстве служили для того, чтобы гарантировать кредиторам возврат их денег, в последнее время они все чаще служат для защиты должников от полного краха.
Однако отношение к банкротству в обществе остается негативным. Так, банкротство может помешать человеку заниматься определенной деятельностью, например трудиться на государственных постах.
Что такое национализация?
Национализация происходит, когда правительство страны переводит частную компанию в свое владение.
Это часто случается из-за того, что компании грозит крах, но правительство считает продолжение ее работы необходимым для экономики.
Или же это происходит по политическим причинам. Большинство социалистов считают, что некоторые виды экономической деятельности должно контролировать государство – на общее благо, а не для частного обогащения.
Бывшим владельцам национализированных компаний обычно выплачивается компенсация. Однако в исключительных случаях такого не происходит; это называется «экспроприацией».
После революции на Кубе правительство Фиделя Кастро экспроприировало все предприятия, принадлежавшие иностранцам. Только очень немногие из них получили компенсацию.
Национализации чаще всего подвергаются предприятия, работающие в области энергетики, ЖКХ и инфраструктуры.
Что такое дотации?
Дотация – это выданный компании кредит с целью предотвращения ее банкротства, обычно в том случае, когда она не может платить по счетам из-за недостатка ликвидности.
Дотации, как правило, бывают государственными, однако одна компания также может выдать срочную ссуду другой, хотя целью при этом обычно является поглощение конкурента.
