Отчет о движении денежных средств является в настоящее время общепринятой формой отчетности наряду с балансом и отчетом о прибылях и убытках. Взаимосвязь между этими тремя формами отчетности представлена на рис. 5.1. Баланс отражает совокупность активов (включая денежные средства) и пассивов (включая акционерный капитал) компании в конкретный момент времени. Отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках показывают изменения за определенный период времени этих двух сторон баланса. Отчет о движении денежных средств показывает изменение денежной позиции. Отчет о прибылях и убытках показывает изменение капитала в результате коммерческой деятельности.
Структура отчета о движении денежных средств
Стандартная структура отчета о движении денежных средств представлена на рис. 5.2. Объяснение терминов, используемых в этом отчете, приведено ниже.
Денежные потоки от операционной деятельности
Это чистый приток или отток денежных средств от основной деятельности после налогообложения и вычета стоимости финансирования. Он равен сумме денежных поступлений от дебиторов и денежных поступлений от продаж за наличный расчет за вычетом платежей, связанных с приобретением запасов, расчетами по аренде, заработной плате и т. п. Из поступлений также вычитаются процентные платежи по займам и кредитам компании, корпоративный налог и дивиденды.
Обратите внимание на то, что в отчете фигурируют суммы полученных и уплаченных денежных средств, а не выручка и расходы за период. Выручка и расходы отражаются в отчете о прибылях и убытках. В отчет о движении денежных средств включаются те налоговые и дивидендные платежи, которые были осуществлены в отчетный период. Компании обычно платят налог на прибыль четырьмя равными частями. Две из них выплачиваются в текущем году, а другие две – в следующем. В результате к концу каждого отчетного года уплачивается лишь половина налога, а остаток отражается как краткосрочное обязательство на конец года, которое подлежит погашению в следующем году. Таким образом, в любом отдельно взятом году налоговый платеж обычно складывается из 50 % налога за прошлый год и 50 % налога за этот год.
Чистый результат в этом разделе отчета представляет собой чистый денежный поток за период, возникший в результате нормальной повседневной производственной деятельности, с учетом причитающегося к уплате налога и стоимости ее финансирования (собственные и заемные средства).
Денежные потоки от инвестиционной деятельности
В этом разделе отчета о движении денежных средств отражаются платежи, осуществленные с целью приобретения дополнительных внеоборотных активов, и денежные поступления от реализации внеоборотных активов. В число этих внеоборотных активов входят обычные статьи, например здания и оборудование. Сюда же могут включаться кредиты, предоставленные компанией, или приобретенные акции других компаний.
Чистый денежный поток от новых инвестиций и/или реализации существующих также отражается в этом разделе.
Здесь же отражаются денежные поступления от финансовых вложений (кредитов и акций) за пределами компании. К ним относятся проценты по кредитам, предоставленным компанией, и дивиденды по акциям других компаний.
Денежные потоки от финансовой деятельности
Эта часть отчета посвящена долгосрочному финансированию компании. Здесь отражаются заимствования (не относящиеся к очень краткосрочным) и финансирование путем выпуска акций. В этой категории рассматривается возврат/погашение займов, а также их привлечение. МСФО (IAS) 7 допускает включать сюда дивидендные выплаты, осуществляемые компанией, вместо их отражения в разделе денежных потоков от операционной деятельности (см. выше).
В этом разделе раскрывается чистый денежный поток, связанный с привлечением и/или возвратом долгосрочных заимствований.
Чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов
Итоговым результатом должен быть чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов за отчетный период.
Влияние различных видов деятельности компании на остаток денежных средств схематично представлено на рис. 5.3. Стрелки на рисунке показывают нормальное направление денежных потоков в типичной прибыльной компании в типичном году.
Нормальное направление денежных потоков
Обычно операционная деятельность обеспечивает положительный денежный поток, т. е. увеличивает денежные ресурсы компании. Фактически для большинства британских компаний денежные поступления от повседневной деятельности даже после вычета налога, процентов и дивидендов остаются основным источником их финансирования.
Задание 5.3
Согласно прошлогоднему отчету о движении денежных средств компании Angus plc, ее денежный поток от операционной деятельности был отрицательным. Чем это могло быть вызвано, должно ли это было встревожить руководство компании? (Подсказка: мы считаем, что денежный поток Angus был отрицательным по двум причинам.)
• Первая причина – компания убыточна. Поэтому она выплачивает персоналу, поставщикам товаров и услуг и т. д. больше денежных средств, чем получает от дебиторов. Это очень тревожный сигнал, поскольку у большинства компаний наиболее крупные расходы связаны с износом внеоборотных активов. Из-за того, что износ не приводит к изменению остатков денежных средств, он не влияет на «чистый приток денежных средств от операционной деятельности». Таким образом, отрицательный денежный поток может указывать на крупный операционный убыток компании, т. е. на значительное сокращение ее активов. Такая ситуация должна сильно обеспокоить руководство.
• Вторая причина может быть не столь серьезной. Компания, которая расширяет деятельность (увеличивает объем продаж), обычно расходует много денег по сравнению с тем, что она получает от продаж. Это объясняется тем, что компания наращивает свои активы (внеоборотные и оборотные) для удовлетворения возросшего спроса. Например, компании нужно приобрести дополнительные запасы, прежде чем она сможет увеличить продажи. Ей может потребоваться дополнительный персонал, которому нужно платить. Даже после увеличения продаж приток денежных средств может вырасти не сразу, поскольку продажи обычно осуществляются в кредит. Таким образом, с точки зрения денежных потоков компания не обязательно выигрывает от дополнительных продаж. Это особенно характерно для новых компаний, которые создают запасы и прочие активы с нуля. По указанным выше причинам у компаний, которые расширяются, обычно возникают проблемы с денежным потоком. Эти проблемы усугубляются, если руководство, воодушевленное ростом прибыльности, перестает обращать внимание на денежный поток.
