Попытки продолжились в 1970-х после того, как Никсон отменил золотой стандарт. То десятилетие началось с цены 35 долларов за унцию золота. После того как Никсон закрыл золотое окно, цена пошла вверх приблизительно до 42 за унцию. К январю 1980 года цена достигла 800 долларов. На пути от 42 до 800 Соединенные Штаты отчаянно пытались скрытно сдерживать цену на золото при помощи его продажи. Все это детально описано в Главе 9 и 11 моей книги «Смерть Денег».
Соединенные Штаты продали примерно тысячу тонн и упросили МВФ продать 700 тонн, таким образом, вместе США и МВФ демпинговали 1700 тонн физического золота, то есть примерно 5 % всего официального золота в мире. Попытка провалилась. Долларовая цена на золото взлетела до 800 за унцию к январю 1980 года, несмотря на демпинг физического золота на рынке. Таким образом, к концу дня США просто сдались и позволили цене на золото идти туда, куда она шла.
Я нашел секретную частную переписку (с тех пор рассекреченную) середины 1970-х между Артуром Бернсом, председателем ФРС того времени, президентом США Джеральдом Фордом и канцлером Германии, описывающую все манипуляции с физическим золотом.
Еще больше манипуляций было проведено в 1990-х годах, включая печально известную «Ошибку Брауна». Министр финансов Великобритании Гордон Браун продал примерно две трети золота Англии на рынке в 1999 году, практически по самой низкой цене за последние тридцать пять лет.
Швейцария также была главным продавцом золота в начале 2000-х. Итак, долгое время главным способом, при помощи которого финансовые силы манипулировали ценой, была продажа физического золота. Проблема заключается в том, что в конечном итоге золото у вас закончится. У Великобритании уже осталось немного. У Швейцарии еще есть изрядное количество, но намного меньше, чем было раньше. США решили, что больше не хотят продавать золото, но были рады, что это делают другие. Продажа физического золота остановилась, потому что люди осознали, что это не работает. Люди были готовы покупать, но у манипуляторов кончились запасы золота, поэтому им пришлось прибегнуть к манипуляции с бумагами. Давайте поговорим о том, как это работает.
Манипуляция с бумагами
Самый простой путь показать манипуляцию с бумагами – сделать это с помощью фьючерсов COMEX. Манипулятивный рынок фьючерсов – это детская игра. Вы просто ждете практически до закрытия и ставите их в массовый приказ на продажу. Делая это, вы запугиваете другую сторону рынка, заставляя снижать цену спроса. Они отступают. Эта сниженная цена затем возвещается по всему миру как «цена» на золото, обескураживая инвесторов и подавляя настроения. То же самое можно сказать о хедж-фондах, которые продают больше золота, когда они достигают лимитов максимальных потерь на своих позициях. Возникает самореализующаяся инерция, когда продажи порождают еще больше продаж, а цена движется по спирали вниз без особой причины за исключением той, что кто-то захотел, чтоб было так. В конце концов, устанавливается минимальная цена, и в игру вступают покупатели, но к тому времени ущерб уже нанесен.
Фьючерсы имеют огромное кредитное плечо, которое с легкостью может достичь ставки 20 к 1. Для получения денежной маржи в 10 млн долларов я могу продать бумажного золота на 200 млн долларов. Мы знаем, кто такие брокеры, работающие в биржевом зале, и кто такие клиринговые брокеры. Но рынок по-прежнему непрозрачен, потому как мы до сих пор не знаем, кем на самом деле являются игроки – то есть те, кто осуществляет покупку и продажу через брокеров. Мы не знаем, кем является конечный потребитель. Это знают только брокеры, таким образом, анонимность через брокера сочетается с высоким кредитным плечом.
Манипуляции с бумагами также могут быть представлены через биржевые индексные фонды (ETF), в особенности через те, которые торгуют под символом GLD. Манипуляции на рынке при помощи GLD более сложны. GLD ETF-фонды – это фактически пакет акций. Акция находится в трасте, который берет ваши деньги, покупает золото и передает его в хранилище. Если вам не нравится золото или ценовой маневр, все, что вы можете сделать, – это продать свою долю.
Вполне возможно, с одной стороны, вести торговлю физическим золотом и торговать акциями ETF-фонда – с другой, тем самым открывая «спред» между двумя ценами. Цены должны быть тесно связаны, но такой ценовой спред или арбитраж время от времени действительно имеет место.
Вот что происходит. Если я – один из крупных банков, официальных участников рынка GLD, я ищу арбитраж. Я вижу цену на физическое золото с премией к акциям (доля приравнивается к определенному количеству золота). Я открываю короткую позицию на физическое золото и одновременно покупаю акции у кого-то на рынке, кто был напуган этим. Теперь я беру акции у доверенного лица и обналичиваю их, чтобы получить физическое золото. Я поставляю физическое золото, чтобы закрыть мою физическую короткую позицию, и я получаю разницу в цене. Это нечто вроде почти безрискового арбитража.
Одним из следствий подобной деятельности является изъятие золота со склада ETF-фонда, уменьшающее повседневное предложение. Повседневное предложение – это золото, доступное для торговли, обеспечивающее бумажное золото. Если золото находится в банке по операциям с драгоценными металлами или фонда GLD, или на складе COMEX, оно является частью повседневного предложения и доступно для обеспечения торговли бумагами. Если оно продается в Китай и идет в хранилище в Шанхае или в хранилище Loomis в Швейцарии, оно больше не является частью повседневного предложения. Оно является частью общего запаса, но оно недоступно для торговли или других операций, таких как лизинг и форвардные продажи.
Важно, что золото в Форт-Ноксе, или в Федеральном резервном банке Нью-Йорка, или в COMEX может быть сдано в аренду или использоваться в качестве кредитного плеча, но оно не продается напрямую. Золото, купленное китайцами, не увидит белого света еще неопределенное количество времени, потому как они помещают его в глубокие хранилища. Если оно попадает в Китай, оно уже не вернется назад. Китайцы – не однодневные трейдеры или флипперы. Они покупают громадное количество золота и складывают его в хранилище, где оно и останется.
Из всего вышесказанного вытекает, что все больше и больше торговля бумажным золотом обеспечена все меньшим и меньшим количеством физического золота. Перевернутая пирамида из бумажных золотых контрактов покоится на небольшом основании из физического золота, и это основание продолжает уменьшаться, по мере того как русские и китайцы накапливают золото.
Манипуляции хедж-фондов
Многие большие хедж-фонды теперь являются крупными игроками на золотом рынке. Раньше в истории такого не было. Схему распределения владельцев золота можно было представить в виде штанги. С одной стороны находились мелкие собственники, которым всегда было комфортнее с несколькими золотыми монетами или слитками в кармане. С другой стороны были крупнейшие собственники, государственные инвестиционные фонды и центробанки. Между ними, в сущности, было не видно организаций, сильно вовлеченных в процесс с той или другой стороны. Сегодня это не совсем так. Хедж-фонды начинают заполнять средний сектор золотых инвесторов между розничными покупателями и правительством.
