Это напоминает о том, что случилось с золотом в начале двадцатого века, в период с 1900 по 1914 год. В Соединенных Штатах, скажем, в 1901 году, когда вы покупали что-то, вы могли залезть в карман и вытащить золотую двадцатидолларовую монету или серебряный доллар. Я помню, что, когда я был ребенком, четвертак или десять центов все еще были из чистого серебра. Лишь в 1960-е годы правительство испортило его, добавив медь, цинк и некоторые другие сплавы.
Как правительство заставило людей отказаться от своих золотых монет? Банки медленно изымали монеты из обращения (так же, как наличные деньги выходят из обращения сегодня), расплавляли их и переделывали в 400-унцевые слитки. Никто не будет разгуливать с 400-унцевым слитком в кармане. Затем они, по сути, сказали людям: «Хорошо. Вы можете владеть золотом, но оно больше не будет в виде монет. Оно теперь будет в виде этих слитков. Кстати, эти слитки очень дорогие». Это значит, вам нужно много денег, чтобы иметь хотя бы один слиток, и вы в любом случае не возьмете его себе. Вы оставите его в хранилище в банке.
Это был постепенный процесс, и люди, казалось, не заметили замену золотых монет на бумажные деньги, потому что бумага казалась более удобной (так же, как электронные деньги кажутся более удобными сегодня). Банки создали эти 400-унцевые золотые слитки и избавились от золотых монет. К 1933 году, когда золото было признано нелегальным, в обороте уже было не много золота. Конфисковать золотые слитки из банковских хранилищ, используя правительственное постановление, было относительно легко.
Тот же самый процесс происходит сегодня. Люди принимают электронные заменители денег, потому что это более удобно. Только позднее, когда бумажные деньги полностью выйдут из оборота, правительство начнет изымать электронные накопления. Спасительного средства в виде наличных денег в этот момент не будет. Люди ничего не заметят, пока не станет слишком поздно.
Весь процесс перехода от золотых монет к обеспеченной золотом бумажной валюте, затем к неразменным бумажным деньгам, а затем к электронным деньгам занял примерно сотню лет. Каждый шаг в этом процессе все более упрощал для государства конфискацию вашего богатства.
Мы прошли что-то наподобие полного цикла. Я описал войну против золота в первой половине двадцатого века. Теперь в двадцать первом веке идет война против наличных денег. Забавно, что выход из войны против наличных денег – это вернуться к золоту, так как теперь золото снова легально. С 1933 по 1975 год владение золотом было незаконным в Америке (и до сих пор таковым является во многих других странах). Но теперь золото – законная форма денежной собственности. Если хотите, вы можете купить большие 400-унцевые слитки. Вы можете купить 1-килограммовые слитки, гораздо более удобные, чем 400-унцевые слитки, и вы также можете купить золотые монеты. Монетный двор США продает монеты «Американский золотой орел» и «Американский буффало» весом в одну унцию. Оба вида монет содержат 1 унцию чистого золота, но в «Орел» также добавляют немного примесей для прочности.
Возможно, было бы предусмотрительно добавить к золоту немного наличных денег, но это стало сложнее сделать. Вы можете начать с того, чтобы пойти в свой банк и попросить 5000 долларов наличными. В этом нет ничего незаконного, но с вас потребуют показать удостоверение личности, подписать некоторые бланки, ответить на вопросы и иметь отчеты, предоставляемые правительством, – возможно, форму SAR, для отчетности о подозрительной деятельности. Сумма в 10 000 долларов и более требует отчет об операции с денежными средствами, форму CTR. Вокруг этого существует целая отчетная сеть. Сигнал тревоги отсылается в Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями, расположенную в Северной Вирджинии, рядом с разведывательным управлением США. Вы можете не быть наркоторговцем, но с вами будут обращаться именно так в вашем банке.
Возможно, уже слишком поздно, чтобы получить много наличных денег. Война против наличных практически закончена, и правительство выиграло. Но еще не слишком поздно получить немного золота, которое сохраняет свою ценность как физический запас богатства и не подвержено переводу в электронную или другую форму денег.
Восстановление
Еще одна причина доверять способности золота к восстановлению, даже после значительного снижения цен в 2011–2015 годах, – это классическая модель торговли сырьевыми товарами, называемая «Восстановление».
Зимой 2015 года я провел пару дней в Доминиканской Республике с Джимом Роджерсом, знаменитым инвестором, торговцем сырьевыми товарами и вторым основателем Quantum Fund, партнером Джорджа Сороса.
Не многие инвесторы видели так много циклов «быков и медведей» на стольких рынках, как видел Джим. Когда мы встретились, золото стоило примерно 1200 долларов за унцию; позднее оно упало до уровня 1050. Джим рассказал мне, что он старается сохранить то золото, которым уже владеет, но не покупает больше по цене 1200 долларов. Он ждал того, что он назвал «50-процентным восстановлением», и сообщил, что это будет сигналом к тому, что можно покупать еще. Этот методический подход к торговле не менял нашу общую фундаментальную точку зрения, что цена на золото в конечном счете поднимется намного выше – возможно, до 10 000 долларов за унцию или больше. Идея восстановления должна быть использована в возможностях краткосрочной торговли и определения точек входа для новых инвесторов, а не как фундаментальное положение золота.
Например, если золото стоило 200 долларов за унцию, как было в 1990-х годах, а затем взлетело до 1900 долларов, как случилось в августе 2011 года, согласно 50-процентному восстановлению цена снизится до 1050 долларов за унцию, что является средней точкой между 200 и 1900. Джим сказал мне, что никогда не видел роста цен на товары с низкой цены до супервысокой без 50-процентного восстановления на этом пути. Нижней чертой для Джима Роджерса было продолжать накапливать золото в свой портфель при цене 1050 долларов.
Такой вид ценового поведения, или изменчивости, не является чем-то необычным, но долгосрочный прогноз не изменился, поскольку основы экономики, и валютной системы, и денежная математика – это одно и то же. Конец игры для золота в мире, потерявшем доверие к бумажным деньгам, это по крайней мере 10 000 долларов за унцию, возможно, намного выше, потому как более высокая цена необходима, чтобы восстановить доверие во время паники, не прибегая к дефляции. Если вы думаете, что паника в будущем маловероятна или что доверие к бумажным деньгам будет продолжаться до бесконечности, тогда, возможно, золото для вас не является предпочтительным видом денег. История показывает, что паника и потеря доверия всего лишь вопрос времени. В этих обстоятельствах золото – самое надежное средство сбережения.
Несмотря на обеспокоенность инвесторов восстановлением, которое не является такой уж неожиданностью, золото по-прежнему является рекордсменом в долгосрочном периоде, если измерять в долларах (к моменту написания этого текста подорожав на 450 % с 1999 года и на 3000 % с 1971 года).
Одной из опасностей для мелких инвесторов является то, что мы подходим все ближе к точке, когда золото резко пойдет вверх, физическое золото может стать все труднее и труднее получить. Я не сомневаюсь, что центральные банки, государственные инвестиционные фонды и крупные хедж-фонды смогут получить некоторое количество физического золота по высокой цене. Однако можно предвидеть времена, когда монетные дворы собираются остановить выпуск золота, у мелких брокеров будут задолженности по заказам, а вы не сможете получить золото в тех количествах, в каких захотите, независимо от цены. Это еще один аргумент для приобретения аллокированного золота сейчас, так вы не останетесь за бортом, когда цена начнет бесконтрольный и беспорядочный рывок вверх.
