Если учесть ситуацию последних десяти лет, то в подобном положении оказались очень многие. Если у вас сложилось именно так, возможно, вам лучше будет выбрать более агрессивный пенсионный план 401(k), чем традиционные схемы 60/40 – разумеется, при условии, что вы в состоянии идти на риск и держаться намеченного курса до конца.
Сейчас мой план 401(k) на 100 % связан с акциями (с диверсификацией между американскими и зарубежными бумагами). Я каждый месяц пополняю свой счет и даже не заглядываю, что там. Сейчас я настроен на режим активного роста и буду планировать в ближайшие 15 лет пополнять счет.
Надеюсь, все эти примеры были полезны, но я хочу подчеркнуть следующее: описанный мной процесс очень индивидуален. Приведенные примеры лишь показывают, как можно рассматривать индивидуальные параметры вашего портфеля, исходя из ваших особых обстоятельств.
Если вы начали с базовой схемы 60/40 и внесли кое-какие корректировки, вы уже в гораздо лучшем положении, чем если бы вы не делали ничего. Но в идеале стоит, как сделал и я сам, проговорить все это с финансовым консультантом, на чем мы подробнее остановимся в следующем разделе.
Перебалансировка – седьмое чудо света в инвестировании
Ваш план должен предусматривать и вашу готовность до конца придерживаться выбранных соотношений между акциями, облигациями и денежными средствами. Разумеется, поскольку рынок не статичен, со временем объемы вложений будут естественным образом меняться. Периодически будет необходимо снова возвращаться к портфелю и следить за тем, чтобы фактический объем средств по каждому типу вложений соответствовал заданным параметрам плана. Я рекомендую проводить перебалансировку раз в год и затем автоматизировать процесс.
Для тех, кому не знаком этот процесс, перебалансировка может показаться трудной, но давайте рассмотрим, что происходит. Допустим, в начале года у вас было 100 000 долларов и вы разместили 60 000 долларов в акции и 40 000 долларов в облигации. В течение года рынок акций показал отличные результаты и вырос, скажем, на 30 %, то есть стоимость ваших вложений в акции составляет 78 000 долларов. Если рынок облигаций остался примерно на прежнем уровне, то у вас теперь 118 000 долларов, и вместо соотношения 60/40 речь уже идет о 66/34.
Но, разумеется, начинали вы с других пропорций, поэтому вы берете эти 6 % и переводите их в облигации, чтобы соблюдались пропорции 60/40. Будет непросто, особенно если рынок акций по-прежнему продолжает расти. Но вдумайтесь: вы заставляете себя изъять доход из актива, который в прошлом году показал хорошие результаты (продать дорого) и переносите в тот сегмент, где динамика была не такая хорошая (купить дешево).
Это всего лишь принятый без эмоций механизм «покупай дешево, продавай дорого».
Допустим, с другой стороны, акции в этом году упали, и у вас получилось соотношение 50/50. Вам придется стиснуть зубы и продать облигации, чтобы вернуться к пропорциям 60/40. Не самое простое решение, но если вы принимаете исторические данные о рынках, то вы помните, что спад будет временным.
Подготовьтесь к кризису до его наступления, сформулировав инвестиционную политику
Последняя мысль о важном, чего мы пока не обсуждали: к кризису на рынке нужно готовиться задолго до того, как он вас настигнет. Никто среди парашютистов не будет выяснять, как работает парашют, после выброски из самолета; та же стратегия должна быть и применительно к подъемам и спадам рынка.
Мы все знаем, что рынок то растет, то падает. Каждый раз, когда он обваливается, слишком многие из нас впадают в панику.
Когда вы вновь столкнетесь со спадом и будете готовы закрыть все инвестиции, спросите себя: «Почему это так шокирует? Неужели я так не усвоил урок?» Мы не знаем, когда это произойдет, и часто трудно назвать причины, но нас никогда не должно удивлять, что рынок пошел вниз.
Поясню: с рынком никакой проблемы нет. Проблема в нас. Любой план должен учитывать то обстоятельство, что рынки могут как расти, так и падать. Процесс планирования должен включать в себя проговаривание рисков и даже учения по тревоге, чтобы вы могли проверить свою реакцию на берегу.
Помните, что я говорил по поводу исследований и поиска прогнозной переменной? Что ее не существует (разве что уровень издержек)? Вместо того чтобы пытаться предсказать, когда произойдет следующий спад, просто примите, что он неизбежен, и сосредоточьтесь на том, чтобы придерживаться своей схемы, когда этот спад произойдет.
Так как у нас, по всей видимости, короткая память, я советую вам записать обоснование своего решения, когда вы определитесь с пропорциями вложений в акции, облигации и денежные активы.
Не усложняйте, напишите всего пару абзацев, в крайнем случае одну страницу. В последнее время я еще советую клиентам записать себя на диктофон и хранить этот файл в памяти телефона. Важно, что у вас должно быть напоминание о целях и ценностях, а также причинах, по которым вы составили свой план, поэтому я рекомендую выписать свои обоснования, пока они еще свежи в памяти. Сюда же можно отнести ваши соображения по поводу частоты пересмотра и перебалансировки вашего пенсионного счета.
Этот документ или аудиозапись будут служить пробным камнем, к которому вы будете обращаться, прежде чем попытаетесь наломать дров. В инвестиционной сфере это называется декларация инвестиционной политики, IPS. В нашем случае это договор с самим собой, который поможет вам соблюдать дисциплину.
Используйте его как напоминание самому себе, что вы не просто так составили свой финансовый план. Одно только снижение стоимости ваших накоплений на пенсионном страховом счете не повод бежать с корабля. Если Джим Креймер уверяет, что вам следует вложить деньги в какой-то другой инструмент, это совсем не значит, что вы должны его слушать. Нужно сделать глубокий вдох и постараться выстоять в условиях шторма. Это способ напомнить себе о том, что говорил Стивен Кови: «Легко сказать «нет», когда есть более глубинное «да», пылающее внутри».
Часть четвертая
Стратегии защиты от Главной Ошибки
Следуя рекомендациям, изложенным в этой книге, вы сможете создать финансовый план, который согласуется с вашими ценностями и задает четкий путь к достижению ваших целей. Как бы то ни было, если не придерживаться его, недолго ему превратиться в очередной клочок бумаги, заброшенный в дальний ящик.
Иногда будет очень сильно искушение отступить от взятого курса. Как я подчеркивал уже не раз на страницах этой книги, все решения очень эмоциональны. Как бы старательно вы ни работали над созданием своего плана, вы все же человек. У вас будет возникать искушение совершить одну из двух самых главных ошибок инвестора: купить дорого или продать дешево.
К счастью, есть возможность повысить вероятность исполнения плана и недопущения той или другой крайности. Первое, что я вам посоветую, обратиться за помощью. Зачем? Не потому, что вы недостаточно умны, чтобы справиться самостоятельно, а потому, что эмоции неизбежно будут мешать вам мыслить трезво.
