А.Э.
На пути вверх цены «дышат»: вдох-выдох, вдох-выдох. Поскольку восходящий тренд начался в феврале, высокие пики A, C и E (последний еще не сформировался) показывают, что пышущие здоровьем быки дышат полной грудью. Мелкие впадины B и D показывают, что, когда рынок делает выдох, медведи на нем не хозяева. Высокие пики и мелкие впадины гистограммы MACD подтверждают устойчивость восходящего тренда.
Системный и дискреционный трейдеры нередко оказываются на разных сторонах рынка. У правого края дневного графика все основные индикаторы идут вверх (обе ЕМА, линии MACD и гистограмма MACD). Тем не менее, в отличие от Фреда, который покупал на прорыве вверх, я бы воздержался от торговли. Мне некомфортно покупать настолько выше уровня стоимости, т. е. так далеко от ЕМА. Получив сигнал покупки, я бы, пожалуй, разместил приказ покупать в районе ЕМА, корректировал его каждый день и постарался открыть длинную позицию при откате в зону стоимости.
Риск данной тактики в том, что можно упустить сильный восходящий тренд, у которого нет значимых откатов. Но на такой риск я бы пошел. Я не стремлюсь поймать каждую сделку. Я смотрю на сделки, как на рейсовые автобусы: всегда подойдет, если не один, то другой.
СДЕЛКА 1: КОММЕНТАРИЙ ПО ВЫХОДУ
У правого края графика линии MACD формируют двойную вершину. Эта модель говорит о том, что рынок серьезно перекуплен, и дает сигнал фиксировать прибыль.
Как сказал один из моих клиентов, «цена привязана к стоимости километровой резинкой». Если долгосрочная скользящая средняя отражает стоимость, то стандартную длину этой резинки можно определить как расстояние от вершины самого высокого столбика до ЕМА. На представленном недельном графике евро «резинка» может растянуться на 9 центов – именно на столько цены удалились от 26-дневной ЕМА в июле 2002 г. В марте 2003 г. цены поднялись выше стоимости на 7 центов, т. е. почти на всю длину резинки, прежде чем откатиться до предыдущего недельного минимума. Подобные возвраты редко заканчиваются до касания зоны стоимости.
Валютные рынки – одни из самых трендовых. Хорошая система, хотя и реагирует на ложные сигналы в торговых диапазонах, должна надежно захватывать долгосрочные валютные тренды. Примером служит система Фреда, которая поймала прорыв от рыночного дна, а потом почти год стояла в режиме покупки.
Многих новичков на валютных рынках губит то, что торговля идет 24 часа в сутки. Трейдер спит, а рынок в это время бежит против него. Тому, кто торгует валютными фьючерсами, нужно организовать свой счет так, чтобы стоп-приказ для фьючерсов автоматически исполнялся на наличных рынках, если валютные рынки движутся, пока фьючерсы закрыты. Трейдер, торгующий валютными фьючерсами без этого, подобен хозяину, который защищает свой дом, огораживая его только с одной стороны.
РИСК И ДОХОДНОСТЬ С УЧЕТОМ РИСКА
Замечание Фреда. У некоторых управляющих хедж-фондами большие просадки – 30, 40 и даже 50 %. Наибольшая просадка у нас на сегодняшний день составляет 10,47 %. Мы отличаемся от других системных трейдеров более высокой доходностью с учетом риска. По сравнению с управляющим хедж-фондом, который получает 30 %-ную доходность при 30 %-ной просадке, наша 15 %-ная доходность при 10 %-ной просадке на 50 % лучше.
Когда рынки благоприятны, говорят, что «такой-то получил 30 %», забывая при этом, что накануне он потерял 30 %! У управляющего хедж-фондом может быть более высокая годовая доходность, чем у нас, но ценой какого риска он получает ее? Когда у всех 30–40 %, наша доходность может не превышать 15 %. Однако у наших конкурентов просадка составляет 40–50 %, а у нас – 10 %. Если им придется отдать $40, чтобы получить $40, то нам вы отдаете $10, чтобы получить $15.
ЭТО НАША СТРАСТЬ
Баки (Пол Демарко-мл.) – трейдер в зале Биржи кофе, сахара и какао и партнер Фреда в фирме Briarwood Capital Management. Во время интервью он вставил несколько замечаний.
Механическая система с хорошими правилами и надлежащим контролем над риском позволяют нам сохранять спокойствие, когда мы совершаем одну сделку за другой. Многие ли после нескольких потерь отважатся открыть еще одну сделку? Таких – единицы.
Я получаю удовлетворение, когда теряю деньги в разумных пределах. Тот, кто теряет деньги в разумных пределах, в конечном итоге будет успешным на бирже, поскольку он фиксирует убытки, пока они невелики, а значит, имеет шанс дожить до крупного тренда. Раз система велит выходить – выходи! Сроду не слышал, чтобы кто-нибудь говорил: «Я разорился из‑за маленьких потерь». Хороший контроль над риском дает уверенность в том, что в конечном итоге останешься в выигрыше.
Мы с Фредди постоянно в контакте по телефону, и все ради того, чтобы кривая капитала была максимально гладкой. Это – наша страсть. Без нее успеха не добиться. Посмотрите, например, как тренируется баскетболист Майкл Джордан: он приходит в спортивный зал не для того, чтобы приятно провести время. Чем бы мы с Фредди ни занимались, где бы мы ни были, раньше или позже мы все равно мы начинаем думать о предмете нашей страсти. Надо заниматься тем, что тебе по душе, потому что только тогда в случае неудачи сможешь найти силы подняться и снова идти вперед. Ведь есть спортсмены талантливее, чем Майкл Джордан, но они так и не достигли его вершин. Чтобы повысить свой уровень, он совершает тысячи бросков, а мы – тысячи сделок. Вокруг меня крутится масса талантливых людей, но я все равно зарабатываю больше, чем они.
СДЕЛКА 2. ВХОД
Хлопок
Продемонстрировать убыточную сделку – трудная задача для нас, системных трейдеров, поскольку в большинстве случаев мы выходим из таких сделок очень быстро. Мы входим в сделку и, едва потеряв 0,2 %, выходим из нее. Такие сделки не портят наши результаты. Для иллюстрации я выбрал случай, который оказался одним из самых тяжелых – цены рванули с такой скоростью, что наш стоп-приказ не успел за ними.
