Важным аспектом анализа является взаимосвязь между отчетом о прибылях и балансом. Нераспределенная прибыль, показанная в отчете о прибылях и убытках является финансовым результатом за отчетный период. Этот показатель важен для понимания прироста собственного капитала за счет внутренних источников. Нераспределенная прибыль текущего года прибавляется к нераспределенной прибыли предшествующих периодов и показывается в балансе как накопленная нераспределенная прибыль. Для анализа важно проследить связь между отчетом о прибылях и балансом.
Средства нераспределенной прибыли могут использоваться в качестве финансового обеспечения производственного развития организации и на приобретение нового имущества. Учредительными документами могут предусматриваться фонды специального назначения.
В современной аналитике к финансовым результатам относят не только прибыль, но и поступившие за период денежные потоки. Между прибылью и денежным потоком существуют принципиальные различия. Показатель прибыли показывает потенциал компании создавать стоимость. Денежный поток отражает изменение в финансовом положении компании.
Связь между прибылью и чистым денежным потоком представлена следующей формулой:
ЧИСТЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ – НЕДЕНЕЖНЫЕ ДОХОДЫ + НЕДЕНЕЖНЫЕ ЗАТРАТЫ
Типичным примером неденежных затрат являются амортизация и отсроченные налоги.
В соответствии с принципом начисления прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы и расходы, относящиеся к отчетному периоду.
Прибыль признается после совершения сделки продажи, а не после поступления денежных средств.
Денежный поток отражает движение денежных средств независимо от времени совершения сделки, включая предоплату и отсроченные платежи. Денежный поток включает также поступления от инвестиционной и финансовой деятельности. которые не учитываются при расчете прибыли. Прибыль характеризует результаты операционной деятельности.
Наличие прибыли не означает наличие свободных денежных средств, доступных для использования.
Финансовое планирование включает составление прогнозных финансовых документов: о прибылях и убытках, о движении денежных средств, а также прогнозный баланс, отражающий будущее финансовое состояние организации. На основании прогнозных документов рассчитываются целевые показатели финансовых результатов – прибыли и денежных потоков в соответствии с целями и задачами развития организации.
В финансовом менеджменте для планирования финансовых результатов используются методы финансового моделирования. Наиболее известными инструментами финансового планирования являются модели безубыточности и операционного рычага.
Операционный анализ или анализ соотношения прибыли, затрат и объема продаж (CVP —анализ) широко применяется финансовом менеджменте для планирования и контроля финансовых результатов.
Менеджерам постоянно приходится принимать решения о цене реализации, переменных и постоянных расходах, о приобретении и использовании ресурсов. Обычно эти решения носят краткосрочный характер: менять ли цену, сколько единиц продукции придется произвести, сколько рабочих нанять, затратить ли больше на рекламу. Речь идет о текущем управлении. Об управлении операциями.
Операционный финансовый менеджмент – это совокупность методов и приемов управления рентабельностью и финансовыми результатами деятельности, применяемых на основе операционного анализа.
Управленческие финансовые модели, основанные на изучении взаимосвязей затрат, объема производства и прибыли применяются при определенных ограничениях или допущениях:
1) поведение общих затрат и выручки носит линейный характер в пределах области релевантности;
2) все затраты можно разделить на постоянные и переменные;
3) цена реализации не меняется;
4) цены на материалы и услуги не меняются;
5) производительность не меняются;
6) постоянные расходы остаются независимыми от объема в пределах области релевантности;
7) объем производства равен объему продаж;
8) отсутствуют структурные сдвиги.
Несмотря на значимые упрощения, модели и методы операционного анализа позволяют достаточно эффективно решать следующие вопросы:
– оценка прибыльности коммерческой деятельности;
– определение масштабов деятельности неприбыльного предприятия;
– планирование рентабельности на основе запаса финансовой прочности;
– определение предпринимательского риска;
– планирование объема производства с учетом эластичности спроса;
– разработка стратегии выхода из кризиса и для решения многих других задач.
Наибольшее применение операционный анализ нашел при определении точки безубыточности или порога рентабельности.
Рассмотрим более подробно основное допущение операционного анализа – деление затрат на постоянные и переменные.
Деление затрат на постоянные и переменные используется при проведении анализа безубыточности, оптимизации структуры выпускаемой продукции, построении маржинально отчета о прибылях, планировании и гибком бюджетировании.
Постоянными называются затраты, предусмотренные и понесенные в планируемый период независимо от уровня производства и продаж.
Абсолютные постоянные издержки – это износ оборудования и амортизация патентов. Другими видами постоянных издержек можно управлять в течение более продолжительного срока; к ним относятся затраты на НИОКР, аренда, страховка, реклама, охрана здоровья, административные расходы. Издержки в основном поддаются управлению, однако некоторые из них требуют больше времени и усилий. Прибыль может быть получена лишь после покрытия (оплаты) всех постоянных издержек. (рис. 2.4.)
Переменные затраты – изменяются пропорционально объему производства и продаж.
Рис. 2.4. Поведение постоянных и переменных затрат
В структуре переменных издержек выделяют прямые переменные, издержки, такие как прямые материальные издержки и затраты труда, непосредственно связанные с объемом производства. Кроме того, часть коммерческих и административных затрат также относятся к переменным, так как изменяются пропорционально объему продаж.
Общий объем переменных издержек находится в прямой пропорциональной зависимости от объема произведенной и реализованной продукции. В операционном финансовом менеджменте принято предположение, что эта зависимость носит линейный характер.
Зависимость общей суммы, а также удельных постоянных и переменных затрат от изменения объема производства (продаж) представлена на рис. 2.5.
