а) приобретены два грузовика за 100000 тыс. руб. наличными;
б) компания взяла краткосрочный кредит в размере 50000 тыс. руб.;
в) продано дополнительное количество акций нового выпуска на сумму 200000 тыс. руб.;
г) компания увеличила краткосрочную задолженность и выплатила дивиденды наличными в сумме 40000 тыс. руб.
Задание 2. Используя данные агрегированного баланса компании «ТТТ», рассчитать коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент автономии, коэффициент маневренности.
Задание 3. Чистая прибыль фирмы. составила 11.4 % от выручки. Какова ставка доходности собственного капитала компании, если оборачиваемость активов составила 1,34, а капитализация – 67 % общей суммы активов? Как повлияло бы на результат ускорение оборота активов?
Задание 4. Коэффициент рентабельности производственной деятельности компании составил 31,4 %, себестоимость реализованной продукции – 4391300 у.е., а чистая прибыль – 9,7 % выручки от реализации. Какова величина общей суммы активов компании, если соотношение выручки и активов – 82,7 %? Какова доходность капитализации, если краткосрочные обязательства составили 21 % общей суммы активов?
Задание 5. Корпорация АВС – промышленная компания – продает свои изделия по цене 5,50 руб. за штуку. Переменные затраты на производство и реализацию единицы товара составляют 3,25 руб. Общая сумма постоянных затрат равна 360000 руб.
а) Рассчитайте точку безубыточности.
б) Рассчитайте и постройте графики для каждой из следующих ситуаций отдельно: цены падают на 0,50 руб., переменные затраты растут на 0,25 руб., постоянные затраты увеличиваются на 40000 руб.
в) Изобразите на графике и обсудите последствия увеличения постоянных затрат на 30000 руб. при росте объема производства свыше 175000 шт., среднем падении цены до 5.25 после того, как произведено 190000 шт. и падении переменных затрат в среднем до 3 руб. на штуку при росте объема производства свыше 150000 руб. Как переместилась точка безубыточности?
Задание 6. Выручка от продаж составляет 1 000 тыс. руб., переменные затраты – 300 тыс. руб., постоянные – 500 тыс. руб. Определить операционный рычаг.
Задание 7. Постоянные затраты – 20 000 руб., переменные затраты на единицу – 30 руб., цена единицы – 50 руб. По имеющимся исходным данным определить точку безубыточности в натуральном и денежном выражении
Библиографический список
(основной)
1. Бригхэм, Ю. Ф. Финансовый менеджмент: пер. с англ./ Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. / – 10-е изд. – СПб.: Питер, 2009. – 959 с., с. 70–72, с. 85–86.
2. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва: Проспект, 2013. – 1094 с., с. 492–496, с. 514– 516, с. 534–537.
3. Павлова, Л. Н. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебник / Л. Н. Павлова. – Юнити-Дана, 2012. – 273 с. – Доступ из Унив. б-ки ONLINE. – Режим доступа: http://www.biblioclub.ru/index.php?page=book&id=66991 1, требуется авторизация (дата обращения 25.11.2013). – Загл. c экрана. с. 203–231.
4. Финансовый менеджмент: учеб. для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент» / под общ. ред. А. М. Ковалевой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Инфра-М, 2009. – 335, [1] с. с. 34–75.
5. Теплова, Т. В. Эффективный финансовый директор: учеб. – практ. пособие / Т. В. Теплова. – М.: Юрайт, 2009. – 479 с., с. 72–82, с. 164–167.
(дополнительный)
1. Бланк, И.А. Энциклопедия финансового менеджера: [в 4 т.]. Т. 4: Управление финансовой стабилизацией предприятия / И. А. Бланк. – 2-е изд., стер. – М.: Омега-Л; Киев: Эльга: Ника-Центр, 2008. – 483.
2. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / CARANA Corporation – USAID-РЦП. – М., 1997. – С. 243–333.
3. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник под ред. Е. С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2002. – С. 172–197.
4. Хелферт Э. Техника финансового анализа: Пер. с англ. / Под ред. Л. П. Белых. – М.: ЮНИТИ, 1996. – С. 110–182.
Глава 3.
Управление капиталом организации на основе модели финансового рычага
План
3.1. Понятие капитала, цена и структура капитала
3.2. Эффект финансового рычага
3.3. Управление структурой напитала
3.1. Понятие капитала, цена и структура капитала
В финансовом менеджменте рассматриваются три типа решений – операционные, инвестиционные и финансовые. Финансовые решения могут быть долгосрочными и краткосрочными. В этой главе будут рассмотрены долгосрочные финансовые решения или решения по выбору источников и структуры капитала. Для долгосрочных финансовых решений основным вопросом является определение цены и структуры капитала. Сюда относятся решения о финансировании проектов, о выборе источников капитала, использовании финансового рычага для управления стоимостью компании. Поскольку основная цель финансового управления состоит в увеличении стоимости капитала владельцев, управленческие решения должны создавать такую рыночную стоимость для акционеров, которая превышала бы стоимость исходных факторов производства.
Капиталом называются долгосрочные источники финансирования деятельности компании. Капитал как источник финансирования включает собственный и заемный капитал.
Центральным вопросом долгосрочных решений по финансированию является выбор такого сочетания собственного и заемного капитала, который бы максимизировал доходы владельцев и стоимость компании.
Капиталом называются долгосрочные источники финансирования. В балансе капитал представлен как долгосрочный долг и собственный капитал. Именно в этом смысле понимается термин капитал, когда говорят о финансовых решениях, о финансовом рычаге, об оптимальной структуре капитала.
Динамика системы бизнеса такова, что в любой момент времени должны использоваться ресурсы из различных источников, например кредиты и акционерный (собственный) капитала.
Состав капитала – совокупность элементов, составляющих капитал.
Например, капитал компании состоит из собственного капитала, представленного уставным капиталом и нераспределенной прибылью и заемного капитала в виде долгосрочного банковского кредита и долгосрочного займа.
Составными частями капитала являются:
– заемный капитал в виде долгосрочного банковского кредита и выпуска облигаций;
– собственный капитал в виде обыкновенных, привилегированных акций и накопленной нераспределенной прибыли.
