Существует множество приложений, в которых разумно использовать логическое решение с блокчейном или распределенным консенсусом. Рискуя не назвать их все, можно выделить наиболее крупные сегменты:
• Облигации
• Свопы
• Производные финансовые инструменты (деривативы)
• Биржевые товары
• Незарегистрированные / Зарегистрированные ценные бумаги
• Внебиржевые рынки
• Управление обеспечением
• Синдицированные кредиты
• Складские расписки
• Рынок РЕПО
Стратегические вопросы для финансовых сервисов
Тема 1: Блокчейн затрагивает основы банковского дела. Какой может быть ответная реакция?
В главе 2 мы представили слово ATOMIC как английскую анаграмму для запоминания программируемых аспектов блокчейнов по шести взаимосвязанным областям: активы, доверие, собственность, деньги, идентификация, контракты. Добавьте к этим концептам тот факт, что блокчейн непосредственно связан с децентрализацией, отсутствием посредников и распределенным реестром, и вы быстро поймете, что эти предметы являются очень важной частью банковского дела. Когда одна технология затрагивает почти все основные части вашей бизнес-модели, вам следует обратить на нее внимание, так как это будет непростая встреча. Банки должны серьезно проанализировать свои планы и позиции по отношению к каждому из основных параметров блокчейна. Они не могут игнорировать происходящее, когда угрожаютсамой их основе.
Тема 2: Следовать за, вести за собой или перепрыгнуть
Учреждения, предоставляющие финансовые услуги, могут следовать трем стратегическим направлениям. Предполагается, что они выбирают все три направления.
1. Следовать за. Участвуя в консорциумах, группах разработки стандартов или в проектах с открытым исходным кодом, финансовые учреждения могут воспользоваться преимуществами совместного подхода, чтобы выяснить, каким образом они могут использовать блокчейн. Некоторые из этих усилий приведут к улучшению межбанковских отношений, в то время как другие выведут участников на использование технологий и передовых методов, которые могут оказаться полезными внутри организации.
2. Вести за собой. Это относится к тому, чтобы промотировать ряд инициатив изнутри, там, где, с вашей точки зрения, применение блокчейна пойдет на пользу различным частям вашего бизнеса. Именно в этом случае внутренние возможности должны быть соответствующим образом переориентированы либо своими силами, либо с помощью внешних поставщиков услуг.
3. Перепрыгнуть. Это может быть самая трудная для старта фаза, потому что она будет сосредоточена на попытках переосмыслить происходящее вне границ вашей бизнес-модели и внутри новой инновационной территории. Существует ключевое различие между этим и предыдущими аспектами, связанное с результатом: скачок должен создать новые статьи дохода в новых областях (рост верхней линии), тогда как два предыдущих направления будут, скорее всего, ориентированы на экономию затрат или оптимизацию операций.
Тема 3: Регламент, регламент и еще раз регламент
Разнообразие органов, регулирующих деятельность учреждений, предоставляющих финансовые услуги, во всем мире конкурирует с количеством ароматизаторов мороженого. Более 200 регулирующих органов существуют в 150 странах, и многие из них следят за блокчейном и обдумывают обновления нормативных актов, относящихся к нему.
Представьте себе, если бы каждый из этих органов выпустил свой собственный свод правил для блокчейнов, без координации или без должного учета всех последствий такой политики. Мало того, что наступил бы хаос, но потенциально сама отрасль технологий блокчейна могла быть убита в результате возникшей грандиозной путаницы.
Комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Дж. Кристофер Джанкарло подчеркнул этот конкретный момент во время выступления в марте 2016 года на конференции, организованной The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Он сказал:
«Тем не менее эти инвестиции сталкиваются с опасностью, что, когда регулирование
действительно начнет осуществляться, оно будет идти по десяткам различных направлений с
разными ограничениями, сдерживающими важнейшее технологическое развитие, прежде чем
оно принесет свои плоды».
Когда появился интернет, правительства и политики были достаточно умны, чтобы не начатьрегулировать его слишком рано, и это способствовало его росту. Реальность, с которой сталкиваются учреждения, предоставляющие финансовые услуги, вновь отдает их на милость регуляторов, когда дело касается блокчейна.
Банки находятся между молотом и наковальней: блокчейн глобален, но ограничения вынудили его сосредоточиться на обслуживании местных нужд. Регулирование защитило их, но оно может в то же время и навредить им (если оно замедлит их развитие).
Тема 4: Легализация транзакций блокчейна
В основе достижения широкого распространения бизнес-взаимодействия с помощью блокчейна лежит признание транзакций, основанных на блокчейне, юридически обязательными и приемлемыми с точки зрения существующих требований. Для этого может понадобиться пересмотр правил ведения записей или их соблюдения, или, по крайней мере, обеспечение того, чтобы новые нормы не мешали учреждениям использовать блокчейн для проведения транзакций или как минимум разрешили им экспериментировать с этой технологией, чтобы продолжить демонстрировать ее новые возможности и узнать, куда это может привести.
Банки находятся между молотом и наковальней: блокчейн глобален, но ограничения вынудили его сосредоточиться на обслуживании местных нужд.
Скептики могут задать вопрос: если обеспечение доверия является ключевой возможностью блокчейна, а банки уже и без того доверяют друг другу, так зачем нам нужна «доверительная сеть»? Ответ заключается в том, что, когда мы анализируем стоимость деятельности нынешней системы доверия, мы обнаруживаем, что эти затраты стали чрезмерными. Отчасти это происходит из-за регламентации, а частично из-за требуемой комплексной интеграции между проприетарными системами каждого финансового учреждения. Добавьте к этому косвенные убытки, возникающие в результате задержек с закрытием счетов, и вы получите слишком высокую стоимость, которая вполне «созрела для бритья».
Тема 5: Хотят ли банки улучшить межбанковскую сеть?
У каждого банка есть свои собственные запатентованные системы, и банки обязаны использовать частные сети, которыми они либо владеют, либо контролируют их, чтобы перемещать деньги, которые находятся в их распоряжении. Хорошо известно, что правила и многочисленные посреднические операции являются основными причинами, по которым межбанковские расчеты занимают несколько дней.
