И все, что необходимо запомнить, неизбежно пройдет через лассо памяти.
Преимущества эвристики
В 1990 году экономист Гарри Марковиц получил Нобелевскую премию за вклад в развитие экономики в рамках развития современной портфельной теории: его прогрессивная «оптимизация портфеля со средним отклонением» продемонстрировала, как инвестор может оптимально распределить свои средства и активы для получения максимальной прибыли при заданном уровне риска. Таким образом, похоже, Марковиц был единственным человеком, идеально подготовленным к решению задачи по инвестированию своих пенсионных накоплений. Что же он решил предпринять, когда настало время?
Я должен был рассчитать исторические ковариации классов активов и провести эффективное разделение. Вместо этого я представил свое горе, если бы рынок ценных бумаг вырос, а я не участвовал бы в этом, или если бы акции упали и вместе с ними исчезли бы все мои сбережения. Я был намерен минимизировать свои будущие сожаления. Поэтому я разделил сбережения и вложил их в равных долях в облигации и акции.
Но почему же он так поступил? История лауреата Нобелевской премии и его инвестиционной стратегии могла стать показательным примером человеческой иррациональности: при столкновении со сложностями реальной жизни он отверг рациональную модель и последовал простой эвристике. Но именно из-за сложностей реальной жизни простая эвристика, по сути, может оказаться рациональным решением.
Когда речь идет об управлении портфелем, оказывается, что за исключением тех случаев, когда вы абсолютно уверены в имеющейся у вас информации о рынках, вам лучше вовсе игнорировать любые сведения по этому вопросу. Применение схемы оптимальной структуры портфеля требует тщательной оценки статистических свойств различных капиталовложений. Каждая ошибка в оценке очень сильно меняет итоговый вариант размещения активов, что потенциально повышает уровень риска. Напротив, распределение денежных средств в равных долях между акциями и облигациями вовсе не зависит от тех данных, которые вы изучили. Эта стратегия даже не пытается подстроиться под исторические показатели этих категорий капиталовложений. Соответственно, переподгонка здесь невозможна.
Разумеется, использование метода распределения 50/50 необязательно является золотой серединой в сложной ситуации, но нам есть что сказать в его пользу. Если вам довелось узнать ожидаемое среднее отклонение и ожидаемое отклонение ряда видов капиталовложений, тогда вам лучше использовать оптимизацию портфеля со средним отклонением (этот оптимальный алгоритм является таковым неспроста). Но когда шансы оценить их все максимально четко невысоки, а вес, который модель переносит на эти ненадежные качества, велик, тогда в процессе принятия решения должен прозвучать сигнал – «пришло время регуляризации».
Вдохновленные примером управления пенсионными сбережениями Марковица и другими подобными, психологи Герд Гигеренцер и Генри Брайтон утверждали, что способы упрощения принятия решений, которые люди используют в реальной жизни, во многих случаях хороши. «Вопреки широко распространенному мнению, что сокращение времени на обработку или подготовку негативно сказывается на точности, – пишут они, – изучение эвристики показывает, что чем меньше информации, вычислений и времени, тем, в сущности, выше уровень точности». Эвристика, которая выступает за простые ответы – с меньшим количеством факторов или вычислений, – предлагает нам попробовать эффект принципа «чем меньше, тем больше».
Тем не менее введение санкций за итоговую сложность модели – не единственный способ смягчить действие переподгонки. Вы также можете подвести модель к большей упрощенности, контролируя скорость ее адаптации к поступающей информации. Это превращает изучение переподгонки в удивительное руководство к нашей истории – как общества и как вида.
Вес истории
Все, что съела живая крыса, несомненно, ее не убило.
Сэмюэл Ревуски и Эрвин Бедарф
Рынок соевого молока в США с середины 1990-х годов к 2013 году вырос более чем в четыре раза. К концу 2013 года, согласно заголовкам новостей, соевое молоко уже отошло в прошлое, заняв второе место после миндального. Как рассказал специалист в области питания Ларри Финкель изданию Bloomberg Businessweek, «сейчас стали популярны орехи. Соя вышла из моды в области здорового питания».
Компания Silk, получившая известность благодаря популяризации соевого молока, сообщила в конце 2013 года, что количество производимой компанией продукции на миндальном молоке выросло более чем на 50 % только за последний квартал. Тем временем в других новостях по теме ведущий бренд по производству кокосовой воды Vita Coco заявил в 2014 году, что продажи их продукции удвоились с 2011 года и выросли в 300 раз с 2004 года. Как писало издание The New York Times, «кокосовое молоко перешло из категории невидимок в средство первой необходимости». Тем временем рынок капусты вырос на 40 % только за 2013 год. Годом раньше крупнейшим закупщиком капусты была Pizza Hut, которая стала класть капусту в салат-бары для украшения. Некоторые из наиболее фундаментальных сторон жизни человека, как, например, вопрос того, чем мы кормим наш организм, оказываются под любопытным влиянием недолговечных поветрий. В основе столь стремительного покорения мира краткосрочными тенденциями лежит, в частности, скорость, с которой наша культура может меняться. Сегодня информация распространяется в обществе быстрее, чем когда-либо, а глобальные каналы поставок позволяют покупателям быстро менять свои потребительские привычки (и маркетинг подталкивает их к этому). Если какое-либо конкретное исследование докажет пользу, скажем, бадьяна, эта информация облетит всю блогосферу за неделю, появится на телевидении еще через неделю, и уже через полгода практически в каждом супермаркете будет лежать бадьян, а книжные полки будут ломиться от сборников рецептов с использованием бадьяна. Эта поразительная скорость – и благословение, и проклятье одновременно.
Напротив, если посмотреть на то, как развиваются все организмы, включая людей, нельзя не отметить, что перемены в этом процессе происходят очень медленно. Это означает, что свойства современных организмов сформированы не только текущим окружением, но и их историей. Например, удивительное переплетенное строение нашей нервной системы (левая сторона тела контролируется правым полушарием мозга и наоборот) отражает эволюционный характер развития позвоночных. Этот феномен, который носит название «перекрещивание», по мнению ученых, появился в той фазе эволюции, когда тела ранних особей позвоночных могли поворачиваться на 180 градусов относительно головы. В то время как нервные стволы беспозвоночных, таких как лобстеры или черви, проходят на стороне живота особи, у позвоночных нервные стволы расположены вдоль позвоночника.
Еще один пример – человеческое ухо. С точки зрения функциональности это система для перевода звуковых волн в электрические сигналы за счет амплификации через три кости: молоточек, наковальню и стремечко. Эта система амплификации поражает воображение, однако особенности ее работы обусловлены рядом исторических ограничений. У рептилий в ухе расположена лишь одна косточка, а другие находятся в челюстной конечности, которая у млекопитающих отсутствует. Эти челюстные кости, очевидно, были преобразованы в ухо у млекопитающих. Таким образом, точная форма и конфигурация анатомии нашего уха отражают нашу эволюционную историю.
