Миллиардер, нанимающий сотню трейдеров для себя, не потерпит профанов. Поэтому в инвестбанках сильные специалисты.
Но кто-то же должен проигрывать деньги трейдерскому отделу ИК, иначе откуда они возьмутся? Должен и проигрывает. Почему? Потому что там, куда несут деньги простые люди, процветает неестественный отбор.
Там, где один профан теряет деньги сотни клиентов, каждый из них в отдельности слабее его, и эта музыка будет вечной.
Владелец управляющей конторы тоже не тронет профана. Вот был клиентский миллиард, к концу года от него осталось 800 млн клиентам, 150 отдали в рынок, 50 взяли себе за эту услугу. В общем, неплохой год. Примеры могу привести, но не хочу конфликтовать лишний раз. Поверьте — это норма.
Следующий круг искушения — «структурный продукт». Обычно их называют каким-нибудь красивым словом, иногда добавляют «с защитой капитала». В рекламном проспекте пишут максимальный процент, который вы получите, если все будет хорошо. Если нет, узнаете об этом, когда станет плохо. Зачем заранее нервировать клиента?
Структурный продукт — это договор пари, составленный не в вашу пользу.
Похоже на страховку, где выигрышем является наступление страхового случая, но как в любой лотерее, матожидание отрицательное. Что бы вам ни говорили, «структурка» — это всегда договор пари. Вы не получите от нее ожидание доходности выше, чем может дать рынок, только доходность рынка минус комиссии и ухудшение вероятности. Эту услугу писали те редкие толковые кванты, которые у брокеров порой встречаются. Писали, разумеется, против вас, ибо здесь, как у Forex-дилера: проигрыш одной стороны есть выигрыш другой.
Доверительное управление, ПИФ — те же инвестиционные стратегии, в среднем всегда проигрывающие индексу. Только более медленные, плавные: вас уже не разводят на процент с оборота, как было при торговле со счета.
Еще брокер любит звать на курсы, семинары, вебинары. Платные не стоит брать никогда. Что бы ни рассказали — больших секретов не откроют, а мелкие полезности всегда можно взять даром в интернете. Из бесплатных мероприятий можно посещать только те, где объясняется что-то техническое для новичков. «Как устроен терминал Quik», «Как купить облигацию», «Что такое дивиденд». Тут вас не обманут. А вот «Прогноз на осень», «Семь лучших акций», «Новые доходные алгоритмы» — это отъем времени и, если прислушаетесь, денег.
Единственная услуга, которая вам нужна от брокера, — это выход на биржу. Все.
Но если бы он продавал только эту услугу и ничего больше, тарифы бы пришлось поднять раз в десять. А так получается, что вы можете пользоваться низким тарифом только потому, что какой-то дурак накупил себе разной вредной ерунды.
Да, это нечестно. Но это естественный отбор в пользу умных.
4.4. Хмырь на пороге. — Раздвоение лодки. — Остап одобряет. — Что продается за два двадцать. — Математика подлости. — Почему играют в орлянку
Возможно, вы уже забыли, что пока названы лишь два класса способов потерять деньги. Либо не те активы, либо не те записи о том, что у вас есть активы. Но в главке про брокеров мы уже подобрались к третьей большой группе.
Третий способ потерять деньги — переплатить агенту за услугу. Любой агент на финрынке — это лишняя переплата. Если без агента можно обойтись, без него нужно обойтись.
У разных агентов разные способы забрать себе часть ваших денег. Обычно чем крупнее агент и чем более формализованы ваши отношения, тем меньшую сумму вы ему отдадите. Но даже в этом случае, скорее всего, переплатите.
Представьте: звонок в дверь, на пороге какой-то хмырь. Он вежливо предлагает сделку: «Давайте вы мне будете отдавать в год 2 % от всех ваших денег, за это я буду о вас думать». — «Спасибо, не надо!» — «Не торопитесь с решением, взвесьте хорошенько. Во-первых, любому человеку приятно, когда о нем думают. Во-вторых, я каждый день буду тратить свое время, любой труд должен быть оплачен, вы же не халявщик. В-третьих, 2 % — это немного, мои жадные коллеги берут за это 5 % и даже 10 %. В-четвертых, я предлагаю вам популярную услугу — миллионы людей на нее уже подписаны, неужели вы считаете, что все они идиоты?» — «Ну, если миллионы людей… Но 2 % — это многовато. Может, сойдемся на 1,5 %?» — «Отлично, я оформлю вас на льготный тариф. С понедельника начинаю думать о вас с 10:45 до 11:00, деньги спишутся со счета автоматически».
Примерно так выглядит покупка большинства услуг на финансовом рынке. Единственное отличие, пожалуй, в том, что добавляется еще один пункт — предполагается, что сотрудничество принесет вам денег больше, чем заберет. Грубо говоря, о вас подумают с пользой, ваш миллион за год превратят в два и заберут за это полмиллиона.
Довольно быстро выясняется, что в большинстве случаев никакой вашей прибыли там нет (она всегда только гипотетическая), а убыль есть (она всегда железно прописана в договоре). Тогда вас просят немного подождать, пока она появится. Нет, она не появится. А то, что ее там, скорее всего, не будет, можно было посчитать до подписания договора.
Самый психологически комфортный (для вас) и самый наглый (в отношении ваших денег) способ называется «я возьму лишь процент от вашей прибыли».
Если кто-то управляет деньгами инвестора за процент от прибыли, сам договор о разделе прибыли способен убить любую прибыль инвестора на долгом периоде.
Обычно при этом аргументируют так: «Мы с вами в одной лодке, ведь не будет прибыли — не будет и моего процента, верно? Чем больше ваша прибыль, тем больше мой процент. А знаете, какая прибыль была за прошлый год? 125 %! Вот вы умеете делать такую прибыль? А я умею и беру за это всего 40 % от нее». Далее вам показывают какой-то сайт. Там график за прошлый год. На нем нарисованы 125 %, все верно, не соврали. Инвестор быстро считает в уме и соглашается, как ему кажется, на 75 % годовых.
Дальше выясняется, что вы сели в две разные лодки. Одна плывет, другая тонет. Как так?
Сначала про 125 %. В худшем случае их никогда не было. Вы тоже можете нарисовать, что у вас было 125 %, если умеете пользоваться графическим редактором. В лучшем случае они были, но на самом деле их все равно не было. У вашего нового друга было 10 копеечных счетов на бирже, на которых он торговал «от балды». В итоге на одном счете +7 %, на другом –97 %, на третьем и впрямь +125 %. В сумме по десяти счетам там минус, но никто про это не узнает. Десять счетов нужны специально, чтобы хоть один да выдал 125 %.
А вот что будет происходить на счете инвестора. Допустим, типовой договор — делить прибыль раз в квартал. Если прибыли нет, то ничего не делится. В первом квартале, допустим, заработано 30 % начального капитала. Во втором дела пошли так себе, –20 % от той же суммы. В третьем прорыв до +60 %. В четвертом –70 %, потому что «рынок сильно поменялся» (на всякий случай — все проценты здесь от начальной суммы, не текущей). Если изначально был миллион, то результат такой:
