В соответствии с этой картинкой банки не делают денег. Максимум что они могут – это временно конвертировать товарные или фидуциарные деньги в кредитные. Это происходит, когда банк выпускает долговое обязательство на золотые или наличные депозиты кредитора, которые кредитор может затем использовать для прямого обмена товаров или других видов платежей. Тем не менее стоимость этих векселей по-прежнему обеспечена главным образом стоимостью депозитов, сделанных в товарных или фидуциарных деньгах.
Секрет Полишинеля современных банковских услуг, разумеется, в том, что современные банки осуществляют свою деятельность совсем не так. Если банковский кредит может функционировать как ликвидное средство обмена, зачем тогда банкам впустую тратить свой капитал, запирая его в золотых резервах или наличности, лежащих в хранилище без дела? Зачем банкам давать заемщикам золото или наличность, когда эти заемщики прекрасно обойдутся займом в виде банковского кредита? И зачем банкам ограничивать свои кредитные возможности количеством депозитов на своих счетах, если ни заемщики, ни вкладчики не требуют расчета в золоте или наличности? На все эти вопросы существует один ответ – незачем. Причина, по которой банкам удается выпускать кредитные деньги, словно они в конечном счете обеспечены товарными или фидуциарными деньгами, в том, что они преуспели в поддерживании иллюзии, будто банк, в общем-то, – это просто ярмарка.
С помощью эксперимента Кинселлы мы увидели, как замечательно функционируют центральные банки, даже при том что они отвергают упрямых держателей наличных, требующих погашения стоимости их фидуциарных денег. У частных коммерческих банков нет той же привилегии в отношении кредитных денег, что они выпустили. Держатель банковского кредита имеет право на погашение своего кредита другой формой денег, как правило наличными. Конечно, могут быть ограничения на то, как быстро это должно произойти. Некоторые депозиты могут иметь особые сроки уведомления. Так или иначе, общий принцип заключается в том, что банковский кредит конвертируется в фидуциарные, а в некоторых исторических случаях – в товарные деньги. Частный банк не может отказать в такой конверсии. Если он это сделает, последствия могут быть разрушительными, поскольку другие вкладчики забеспокоятся о платежеспособности банка. Это может привести к массовому изъятию депозитов, когда все вкладчики одновременно потребуют выплаты своих депозитов наличными. Почти никакие банки не могут удовлетворить подобные требования, если только их не поддерживает более крупный конгломерат банков или государство.
Не хуже, чем деньги в банке
В начале этой главы мы познакомились с вымышленной историей финансового предпринимателя Джона. Ознакомившись с кредитной теорией денег, теперь мы можем раскрыть логику этой истории. Хотя сценарий является полностью вымышленным, он иллюстрирует амбивалентность, присущую процессу делания денег. Во-первых, в нем присутствовала моральная амбивалентность. С одной стороны Джон вроде бы не кто иной, как финансовый мошенник. Он паразитировал на местном сообществе честных, производительных, трудолюбивых граждан, получая свою прибыль путем явной преступной деятельности. С другой стороны, деятельность Джона имела очень положительное влияние на экономическую жизнь и процветание местного сообщества. Мы можем предположить, что всем было бы только лучше, если бы Джон не позволил своим нравственным метаниям прекратить его кредитные практики. Завершение его деятельности может даже привести к рецессии в воображаемом сообществе.
Во-вторых, в сценарии имеется экономическая амбивалентность. В итоге Джон стал обладателем одного миллиона настоящих американских долларов. Откуда взялась эта прибыль? Из процентных платежей граждан. Однако эти проценты были с лихвой компенсированы экономическим ростом, которому поспособствовало денежное вливание. Даже если местным жителям изначально запудрили мозги ситуацией с фальшивыми деньгами, все, похоже, только выиграли от этого обмана. Особенно после того, как фальшивые деньги были заменены на настоящие, сложно указать на того, кто бы в результате остался в проигрыше. Можно предположить, что вливание дополнительных денег в экономику приведет к инфляции, которая девальвирует существующие накопления и сделает людей, скопивших деньги, теми, кто заплатит за прибыль Джона. Мы вернемся к обсуждению инфляции позднее.
В-третьих, мы также обнаруживаем и теоретическую амбивалентность в сценарии. Когда мы думаем о Джоне как о фальшивомонетчике, предполагается, что он производит поддельные фидуциарные деньги. Иными словами, он имитирует процесс, с помощью которого государства создают деньги. Однако взглянем на ситуацию по-иному. В защиту Джона можно утверждать, что вновь созданные деньги не были фальшивыми фидуциарными деньгами, а просто расписками о кредите Джона. Когда люди одалживали деньги Джона другим людям, они не одалживали наличные. Вместо этого они одалживали обещание, что в конце концов Джон погасит означенную на банкноте сумму реальными наличными. Можно сказать, деньги, произведенные на печатном станке Джона, не были фидуциарными деньгами типа «Оно должно тебе». Вместо этого они были символами долга, которые функционировали как кредитные деньги типа IOU
[171], где должник – Джон.
Этот сценарий, разумеется, – чистое умозрение. Деятельность Джона не соответствует напрямую каким-то реальным институтам в обществе. Современные банки не делают деньги путем печатания фальшивых банкнот. Тем не менее, если мы представим следующее продолжение нашей истории, мы более четко увидим аналогию с реальной банковской деятельностью:
Джон не может решить, что же делать со своими деньгами. Помимо создания приличной прибыли, его кредитный бизнес был для него источником большого наслаждения. Прежде чем его одолели угрызения совести, он гордился тем уважением, которое заработал среди людей городка. Видеть, как его деньги принесли им процветание, было источником постоянного удовлетворения. Поэтому вместо того чтобы потратить свой миллион на быстрые машины и женщин, Джон решает сделать свой бизнес легальным.
Джон, предприниматель в сфере финансов, объявляет городу, что он снова работает, предлагая займы под 10 %. В этот раз, однако, займы будут выдаваться не поддельными, а настоящими деньгами. Поначалу бизнес идет медленно. У людей его деятельность вызывает сомнения. Они не забыли, как их раньше обманули. Но вскоре слух о том, что деньги Джона абсолютно реальные, уходит в народ. За несколько дней он умудряется выдать в качестве займов все свои средства.
Люди продолжают приходить к Джону за займами, но ему приходится отказывать, поскольку у него больше нет денег. К счастью, некоторые из его изначальных заемщиков весьма удачно вложили заемные средства. Заемщики уже возвращаются к Джону, чтобы погасить свои долги из вновь заработанной прибыли. Чтобы удовлетворить растущий спрос на новые займы, Джону приходит идея выпускать долговые расписки, вместо того чтобы давать заемщикам наличные. Каждый раз, когда он получает 100 долларов наличными в счет выплаты долга или в виде процентных платежей по старым займам, он выпускает долговую расписку с номинальной стоимостью 1000 долларов. Он также находит применение старым поддельным деньгам, которые скопились у него в офисе со времен краха его старой схемы. Джон пропустил все банкноты через печатный станок, поставив на каждую из них большую красную печать с надписью: «Я обещаю заплатить по требованию держателя сего сумму в 100 долларов», а также свое имя и подпись.
