Bitcoin-фьючерсы и паевые фонды
Фьючерсы – (от англ. future – будущее) – это производный финансовый инструмент, позволяющий вам через определенное время купить некий актив по фиксированной цене. Это биржевой инструмент, известный рынку сотни лет. До декабря 2017 года не было ни одной биржи, предлагающей организованную торговлю фьючерсами на биткоин, но вдруг сразу две чикагских товарно-сырьевых биржи выпустили такой инструмент в обращение. Фьючерс предполагает, что в определенную дату одна сторона обязуется продать, а вторая купить определенное количество товара по определенной цене. Соответственно, одна из сторон заведомо окажется в проигрыше, и вот почему: если цена актива к моменту наступления момента исполнения обязательств вырастет – в выигрыше окажется покупатель, если же цена упадет – то выиграет продавец. Нужно понимать, что те, кто покупал за 18 тысяч долларов январский фьючерс на Bitcoin в декабре 2017 года, рассчитывали на его дальнейший рост и заработали. Те же, кто покупал мартовский фьючерс по той же цене – проиграли, т. к. курс монеты существенно снизился. Если копнуть глубже, то на самом деле Bitcoin участникам торгов не нужен. Это возможность играть именно на курсе Bitcoin и вместо настоящих монет выпустить на рынок суррогатный актив в виде фьючерсов – ничего не значащих обязательств. Ведь фактически никто не собирается поставлять вам монеты в срок, а лишь получить прибыль или зафиксировать убыток с курсовой разницы. Это называется «расчетный фьючерсный контракт», когда фактическая поставка актива не предполагается в принципе. Все операции открываются и закрываются в долларе США, как только заканчивается срок действия одного фьючерса, вам тут же открывают другой на новый срок или закрывают сделку в основной валюте баланса. Происходит просто перекладывание денег из одной корзины в другую. При этом еще раз напомню, никакой реальной продажи биткоина за всем этим нет, транзакции при покупке и продаже фьючерсов в блокчейне Биткоин не проводятся, никто не резервирует монеты или хеш-мощность под данную сделку. Если разобраться, на рынке просто появилось огромное количество неких фантомных биткоинов на бумаге, что в итоге не лучшим образом отразилось на курсе. Однако появление фьючерсов открыло новую страницу в признании биткоина и других криптовалют реальным активом, привлекло в индустрию дополнительные инвестиции, расширило способы заработка на криптовалютах. Сегодня существуют фьючерсы на десятки различных монет на множестве криптовалютных и традиционных бирж. Многие прогрессивные криптовалютные биржи планируют введение и других производных финансовых инструментов в деловой оборот. Чаще всего лидером в данном сегменте называют биржу Bitmex, также предлагающую торговлю с плечом до x100, что является абсолютным рекордом для существующих криптовалютных площадок.
Еще одним инструментом, который очень ждут и криптоэнтузиасты, и традиционные инвесторы, является ETF (от англ. Exchange Traded Fund – фонд, торгуемый на бирже). По сути это аналог паевого фонда, и продаются/покупаются на бирже именно паи этого фонда. Сам же фонд может вкладывать средства в один конкретный инструмент, например, в товар (золото), в голубые фишки (акции крупных компаний США), или в несколько разных товаров, или в акции различных компаний. Акции могут быть сгруппированы по отраслям, тогда фонд называется отраслевым. Сегодня рынок ждет появления отраслевых криптовалютных фондов, где капитал фонда будет распределен между некоторыми криптовалютами, образуя сбалансированную корзину. В неофициальном виде они существуют давно, примером является российский Cyber.fund, а вот официально зарегистрироваться пока не удается ни одному из претендентов, подававших заявки в SEC США. Новости об отказе в регистрации критовалютных ETF негативно сказываются на курсе криптовалют, т. к. именно через паи ETF рынок ожидал привлечь основную массу так называемых институциональных инвесторов.
Волатильность криптовалют, пампы и дампы
Волатильность (от англ. volatility) – изменчивость цен на рынке. Криптовалюты настолько нестабильны, что внушают ужас трейдерам, привыкшим торговать на фондовом или валютном рынке, где волатильность может достигать лишь нескольких процентов в день. В криптовалютах же скачки курсов настолько большие, что могут достигать тысяч процентов в день. Для многих игроков на бирже это не недостаток, а огромный шанс заработать. Почему же курс криптовалют так волатилен? Причин может быть несколько. На курс большинства монет влияет текущая стоимость биткоина и ее изменение. Новости, например, о запрете ICO в Китае, могут резко обрушить курс биткоина и следом всех остальных валют, особенно олицетворяющих платформы по запуску ICO. Новость о введении фьючерсов на биткоин в США подтолкнула его курс вверх. Но ведь и в мире фиатных валют и активов каждый день публикуются новости, почему они не оказывают такого влияния? Дело в том, что курсы криптовалют – это по большей части результат приятия или неприятия сообществом актива, именно участники криптоэкономики наделяют тот или иной актив ценностью. В обычном мире стоимость акций или товаров – это совокупность оценочных категорий, и она привязана к чему-то более реальному, чем интерес публики. Валюты на FOREX также поддерживаются эмитировавшими их государствами и их экономиками. У большинства криптовалют нет централизованной поддержки, именно поэтому их курс может изменяться столь существенно. Ранее я писал, что у добычи биткоина есть некая себестоимость, слагаемая из затрат на добычу одной монеты. В основном это электроэнергия и ускоренная амортизация оборудования. По подсчетам экспертов, средняя себестоимость добычи одной монеты биткоина может составлять около 4500 долларов США на середину октября 2018 года, соответственно, ниже этой планки он может падать лишь кратковременно. Опять же, существует масса кошельков, на которых монеты добыты при себестоимости 1000 долларов и ниже, значит, реальную среднюю себестоимость всех добытых монет просто невозможно посчитать. Это означает лишь одно – биткоину точно есть куда падать. Но почему в декабре 2017 года цена биткоина превышала 20 000 долларов? Возможно, причиной был общий позитивный настрой, масса хороших новостей разного плана, успешные сборы многих ICO и волна интереса широких масс к технологии блокчейн и биткоину в частности.
Как бы то ни было, изменить ситуацию пока невозможно, и лишь достаточно отдаленное будущее может внести коррективы в колебания курсов криптовалют. А пока волатильность лишь помогает некоторым удачливым трейдерам, даже непрофессиональным, зарабатывать на разнице курсов. Особенно поспособствовало этому появление площадки BitMEX, которая позволила торговать криптовалютами с плечом 1:100, тогда как ранее максимальное плечо 1:5 предлагала биржа Kraken, а другие – не более х2-х3. С таким большим плечом, просчитав или просто угадав движение курса, можно заработать в сотни раз больше имеющегося на бирже депозита. С другой стороны, риск потерь также велик, и именно это отталкивает крупные финансовые институты и так называемых институциональных инвесторов, привыкших более детально просчитывать риски.
Резкие искусственно созданные скачки волатильности называют «пампами» и «дампами». На цивилизованных рынках такая практика относится к манипуляциям и, естественно, наказуема. В криптовалютах же ничего не мешает определенным кругам – нечистым на руку биржам, трейдерам и организованным сообществам – претворять данную схему в жизнь. Пампы (от англ. pump – надувать или накачивать) и дампы (от англ. dump – сброс) – это спекулятивная схема, при которой организуется рост цены какой-то монеты – накачивание, затем происходит вовлечение в покупки рядовых инвесторов, а потом следует продажа собственных монет организаторов по максимальной цене – сброс. На сленге можно услышать выражение «стрижка хомяков», как раз характеризующее финальную стадию процесса. Упрощенно вся схема выглядит так: выбирается монета для пампа, удовлетворяющая ряду критериев, таких как листинг на нескольких биржах и достаточное количество монет в свободном обороте. Предварительно закупается нужный объем монет без огласки, небольшими суммами. Далее организаторы пампа подстраиваются под имеющийся информационный повод или создают свои новости для организации первой волны – публичной скупки монет с целью повысить ее курс. Далее идет работа по привлечению к покупкам рядовых инвесторов, которые начинают подключаться к процессу, создавая вторую волну пампа. А когда с помощью рядовых инвесторов курс достигает требуемых значений, происходит неминуемый дамп, третья волна – сброс всех монет организаторами «на хаях» – высоких значениях курса (от англ. high – высокий). Дамп неминуемо приводит к падению цены монеты до первоначальных значений или даже ниже, чем до начала первой волны. Если монета представляет интерес для долгосрочных инвестиций, организаторы могут на теперь уже низком курсе откупить какой-то объем монет назад – на будущее. Либо же просто остаться в прибыли, номинированной в биткоин или иную более-менее стабильную монету. Существует ряд информационных каналов, где по заявлению организаторов публикуется закрытая информация о готовящихся пампах. Также каналы публикуют торговые сигналы, могут выбрасывать подобную информацию. Однако следует помнить, что задачей организаторов является собственное обогащение, поэтому может оказаться, что вас пытаются привлечь в качестве тех самых хомячков для последующей стрижки. Я очень скептически отношусь к возможности заработка на информации о пампах, хотя в принципе это возможно. Так можно ли вообще заработать на биржевой торговле криптовалютами? Несомненно, да.
