10 марта 2000 г. — исторический максимум американского фондового индекса Nasdaq Composite — 5132.52 пункта (рис. 1.16).
26 октября 2000 г. — курс евро против доллара достиг исторического минимума 0.8250, а также против японской иены 89.3 (по ценам закрытия). После этого почти в течение полутора лет евродоллар консолидировался в треугольнике в границах от 0.83 до 0.93. Против иены евро начал быстро подниматься почти сразу после достижения исторического минимума, и 30 мая 2003 г. поднялся до локального максимума 140.31 (+57% от минимальных цен).
Источник: http://tonto.eia.doe.gov
Рис. 1.15. Динамика цен на нефть, $ за баррель
Источник: www.yahoo.com
Рис. 1.16. Динамика американского фондового индекса Nasdaq Composite (логарифмическая шкала)
Апрель 2001 г. — начало долгосрочного восходящего тренда по драгоценным металлам. За следующие 5 лет цена на золото поднялась с $260 до $676 за тройскую унцию, т.е. в 2.6 раза (рис. 1.17). Фактически началась эра дорогих сырьевых материалов. Вслед за золотом стали быстро расти цены и на другое сырье — от черных металлов и нефти до пшеницы и кукурузы.
Источник: www.crbtrader.com, www.kitco.com
Рис. 1.17. Динамика цен на золото и товарного индекса CRB
11 сентября 2001 г. — в результате атаки террористов на США под обломками двух башен-«близнецов» Всемирного торгового центра (World Trade Centre — WTC) в Манхэттене, Нью-Йорк, погибло более 3500 человек. Эти теракты показали, что неуязвимых стран нет, что безопасность не зависит от силы армии и благосостояния страны. США начали войну с терроризмом, разгромив в 2002 г. режим талибов в Афганистане и в 2003 г., что гораздо важнее, нефтеобильный Ирак. Однако содержание контингента регулярных войск в Ираке дорого обошлось американскому федеральному бюджету.
1 января 2002 г. — введение в обращение наличных евро. Это стало очередным шагом единой европейской валюты на пути к мировому признанию.
Январь 2002 г. — острейший политический кризис в Аргентине, сопровождавшийся девальвацией аргентинского песо с фиксированного паритета к доллару США (1:1) до 2.1:1. На президентском посту за неполный месяц, как в калейдоскопе, сменяются пять президентов.
Февраль 2002 г. — девальвация венесуэльского боливара. Объясняется традиционными причинами — валютный коридор, который действовал с 1996 г., привел к диспропорциям в экономике страны. Усугубило ситуацию снижение цен на нефть, которая обеспечивает львиную долю экспорта Венесуэлы, а следовательно, приток долларов и стабильность национальной валюты. Все это в начале 2002 г., особенно на фоне девальвации аргентинского песо, стало причиной спекулятивных атак на боливар. В результате отток иностранной валюты из страны привел к резкому сокращению валютных резервов центробанка Венесуэлы, что вынудило президента страны объявить о введении режима свободно плавающего курса боливара.
Март 2002 г. — начало роста курса евро. Стартом можно назвать пробой уровня сопротивления 0.90.
Сентябрь 2002 г. — американский фондовый индекс Nasdaq-100 достиг локального минимума (1172.06 пункта), значение которого составляло всего 23% от уровня исторического максимума, достигнутого в марте 2000 г.
13 января 2003 г. — в должность вступил новый министр финансов США Джон Уильям Сноу (John William Snow). Курс евро на этот момент составлял 1.05. По некоторым отзывам именно с приходом Сноу связывают отказ администрации США от политики сильного доллара.
Апрель 2003 г. — японский фондовый индекс Nikkei-225 достиг локального минимума (7603.76 пункта), значение которого составляло всего 20% от уровня исторического максимума, достигнутого в декабре 1989 г.
20 сентября 2003 г. — встреча министров финансов и глав центробанков стран Большой семерки в Дубаи, ОАЭ. По итогам встречи было выпущено совместное коммюнике: «Мы подтверждаем, что обменные курсы должны отражать фундаментальное состояние экономик. Мы отмечаем, что для основных стран и экономик желательна большая гибкость при определении валютного курса с целью безболезненной и глубокой интеграции в мировую финансовую систему, основывающуюся на рыночных механизмах». Реакция валютного рынка на эти слова не замедлила себя ждать. Уже в первый рабочий день — понедельник — курс американского доллара против японской иены упал на 2.5%, а против евро — на 1.4%. Котировки EURUSD и USDJPY накануне встречи, на закрытии рынков в пятницу, составляли 1.1312 и 114.85 соответственно. Кроме того, «проснулся» рынок гонконгского доллара (HKD), на котором была отмечена самая высокая волатильность более чем за 10 лет после многолетней стабильности в очень узком коридоре (рис. 1.18). США усилили свое давление на китайский юань с целью уменьшить негативную диспропорцию во внешней торговле с Китаем. Встреча в Дубаи, по всей видимости, стала аналогом Соглашения в «Плазе», предопределив падение курса американского доллара.
Рис. 1.18. Динамика гонконгского доллара против доллара США за три месяца до встречи в Дубаи и через три месяца после этой встречи (дневной чарт)
30 июня 2004 г. — ФРС США подняла учетную ставку с 1 до 1.25%. Это было первое повышение с марта 2000 г., когда Гринспен сокращал избыточную денежную массу, накачанную ранее в экономику перед ожидавшейся компьютерной «проблемой 2000 года». На уровне 1%, минимальном за предыдущие 46 лет, ФРС продержала учетную ставку год. Точнее говоря, ФРС не устанавливает учетную ставку, а изменяет «цель для ставки федеральных фондов (target for the federal funds rate), по которой фонды федеральных штатов должны давать друг другу кредиты, как правило, однодневные. Эта ставка обычно рассматривается как нижняя граница доходности, так как ФРС априори считается самым надежным заемщиком в США, являясь одновременно эмиссионным центром — в любой момент времени может напечатать ровно столько долларов, сколько нужно для оплаты по любым своим долгам.
Февраль 2005 г. — Центробанк России перешел на бивалютную корзину определения официального курса рубля. На фоне ослабления американского доллара это способствовало дальнейшему укреплению и реального, и номинального курса рубля против доллара (рис. 1.19).
