Согласно теории эффективного рынка и теории случайных блужданий прогнозирование цен невозможно. Это, однако, не противоречит техническому анализу, с помощью которого можно описать текущее состояние рынка.
Таким образом, несмотря на кажущееся различие между принципами технического анализа и кратко описанными современными экономическими теориями изменения рыночных цен, они имеют достаточно много общего, чтобы не противоречить, а дополнять друг друга.
На рынке есть периоды времени, когда цена движется в одном направлении
Согласно психологическим исследованиям известно, что человек как общественное животное не может жить вне общества. Социальность человека предопределяет тенденциозность его поведения, усиливающуюся в толпе, в его массовых проявлениях, например на рынке.
Второй постулат закладывает основу для трендового анализа, который является стержнем технического анализа. Даже не верящие в технический анализ инвесторы не отрицают наличия рыночных тенденций.
Тенденциозность движения цен предполагает следующее:
действующий тренд с большей вероятностью продлится, нежели изменит направление;
тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет.
Результатом применения второго постулата является правило, которое используют большинство технических аналитиков: торгуйте по тенденции до тех пор, пока она существует.
Выделяются три типа трендов:
бычий тренд — когда цены движутся вверх. Определение «бычий» возникло по аналогии с быком, поднимающим котировки на своих рогах вверх;
медвежий тренд — когда цены движутся вниз. В данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху всем своим телом;
боковой — когда определенного направления движения цены вверх или вниз нет. Обычно такое движение называют флэт (flat), реже — уипсоу (whipsaw). Кстати, долгий флэт часто предвещает ценовую «бурю» на рынке — сильное движение цены в одну или другую сторону с появлением новой важной информации как причины ценовых колебаний.
Как правило, цены не движутся прямолинейно вверх или вниз. Однако на бычьем тренде цены медленно поступательно растут, периодически быстро корректируясь (падая), но не до первоначального стартового уровня. То же с точностью до наоборот происходит при медвежьем тренде — котировки медленно сползают вниз и резко корректируются вверх, словно сбрасывая пар.
Рынок закономерен — история повторяется
Если мы верим в наличие неких рыночных законов, то можем предполагать их действие и в будущем. Это дает нам основание ожидать повторения найденных закономерностей.
Третий постулат технического анализа — «рынок закономерен», или «история повторяется», — означает, что правила, действовавшие в прошлом, будут действовать в настоящем и будущем. Именно это утверждение дает нам основание проводить не только технический, но и статистический анализ, ведь каждый из них строит свои выводы, исследуя старую информацию.
Минусом третьего столпа технического анализа является индивидуальность каждого момента истории. Так же как нельзя дважды войти в одну и ту же реку, так не может сложиться и двух одинаковых рыночных ситуаций. Аналогичный довод можно привести против фундаментального анализа. Однако, несмотря на то что действительно в одну реку нельзя войти дважды, в общих принципах своего течения река остается той же. Так и рынок, хотя он всегда обладает какой-нибудь особенностью, в целом закономерен.
2.2. Цель проведения технического анализа
Зачем трейдеры обратились к техническому анализу и не только продолжают его активно использовать, но еще и взяли в помощь компьютерную технику и Интернет вплоть до автоматического трейдинга по сигналам индикаторов технического анализа?
Объяснение этому феномену очень простое — технический анализ удобен в использовании и при правильном применении дает исчерпывающий и однозначный ответ на вечный вопрос трейдера «Что делать — покупать, держать или продавать?».
Итак, главная задача технического анализа — выявить превалирующий тренд и сделать соответствующий выбор: купить при бычьем тренде, продать при медвежьем, остаться в текущей позиции, если тренд слабый или отсутствует.
Но технический анализ способен на большее и не менее важное. Он помогает определить оптимальные уровни цен для открытия и закрытия позиций, а также выставления ордеров.
Чем еще может помочь технический анализ в эффективном трейдинге? Определить нужный момент для заключения сделки. Время обычно используется как дополнительный фактор. Но одно только умение войти вовремя, не раньше и не позже, дает существенное улучшение финансовых результатов. А при торговле с опционами, где время — один из объектов трейдинга наравне с ценой, умение вовремя совершить сделку является синонимом умения выгодно совершить сделку.
Таблица 2.1. Задачи технического анализа
Кроме этих стандартных вариантов поведение цен может быть описано их волатильностью — изменчивостью. Недаром волатильность является еще одним объектом сделок наравне с ценой и временем.
Для каждого товара характерна своя изменчивость цен. Для валютных котировок EURUSD, например, обычным является изменение в течение дня в пределах одного процента и 0.3% в календарный час. Американский фондовый индекс Nasdaq обычно более волатилен, чем индекс Dow Jones Industrial, а котировки большинства акций более изменчивы, нежели фондовые индексы.
Волатильность можно оценивать между максимальными и минимальными котировками, а можно и по отношению к ценам закрытия предыдущего дня или другого периода времени. С моей точки зрения, более адекватным будет исчисление волатильности с использованием разницы между внутридневным максимумом и минимумом цен с учетом закрытия рынка в предыдущий день.
Цены отражают массовое поведение рыночной толпы за определенный промежуток времени. В каждый миг быки покупают, медведи продают, а выжидающие трейдеры («квадратные» — на сленге трейдеров) стоят в стороне, выбирая удачный момент для входа в рынок. Присутствие последней группы трейдеров, также довольно-таки многочисленной по составу, постоянно оказывает давление и на быков, и на медведей. Таким образом, каждая сделка и соответственно цена являются результатом взаимодействия этих трех групп трейдеров.
2.3. Типы графиков и правила их построения
Я бы сказал, что графики могут помочь тем, кто умеет их читать или, точнее, кто умеет их усваивать. Но средним читателем обычно завладевает идея, что эти пики и провалы, основные линии движений и вторичные изменения курсов, в сущности, и определяют всю спекулятивную игру. Если он доведет свою идею до логического предела, он обречен на разорение.
