Рис. 2.41. Пример анализа двух средних
Рис. 2.42. Пример анализа двух средних
Рис. 2.43. Пример анализа двух средних
2.5.4. Каналы изменения цен
Если исходить из того, что средние отражают центральные уровни цен, вокруг которых «болтаются» рыночные котировки, то необходимым для них дополнением будут крайние уровни — границы. Такие границы называются каналами изменения цен.
Каналы изменения цен основываются на принципе изменчивости цены.
Важным элементом изучения поведения цен будет анализ отклонений цены от ее скользящей средней, т.е. исследование случайной компоненты изменения курса. Величина, характеризующая эти отклонения, называется изменчивостью (volatility). Изменчивость разные авторы определяют по-разному — как наибольший размах колебаний, как средние отклонения или как среднеквадратичные отклонения. Здесь мы рассмотрим определение изменчивости как среднеквадратичное отклонение цены от скользящей средней SМА.
В качестве SМА может быть выбрана любая из скользящих средних (MA, WMA, EMA).
Цены колеблются вокруг своего закономерного движения и образуют так называемый канал изменения цен. Ширина канала цен определяется изменчивостью этих цен.
Процентные конверты, называемые также каналами цен (Price Channel Upper — PCU), являются простейшим вариантом построения граничных уровней цен. Для этого на графике цены строится средняя и проводятся две параллельные граничные линии, отстоящие от средней на одинаковом процентном расстоянии сверху и снизу. Первая граничная линия, являющаяся верхней границей конверта, получается путем прибавления к средней определенного процента x. Нижняя граница конверта рассчитывается путем вычитания из средней аналогичного процента:
где U — верхняя граница процентного конверта;
D — нижняя граница процентного конверта;
x — установленный трейдером процент отклонения границ от средней цены;
MA — средняя цена.
Правильно построенный процентный конверт дает возможность оценить границы изменения цен, выход за которые маловероятен. На этом основании можно действовать следующим образом: открывать позиции от средней цены в направлении ее движения и закрывать при достижении рыночной ценой границы процентного конверта. Например, при растущей средней возможна покупка от нее с закрытием позиции при достижении верхней границы конверта (рис. 2.44).
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.44. Процентный конверт на чарте EUR/USD за период с 1976 г. по январь 2000 г. (экспоненциальная средняя с периодом 100 месяцев, конверт — 35%)
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.45. Двойной процентный конверт на чарте фондового индекса NASDAQ-100 за период с июня 1998 г. по январь 2000 г. (средняя с периодом 100 дней, первый конверт на уровне 18%, второй — 35%)
Кроме того, возможна торговля в рамках не одного процентного конверта, а двух, образующих так называемый карандаш. Это предоставляет больше возможностей для активной торговли. Ведь рынок далеко не всегда действует по нужному сценарию: то немного не дойдет до границы канала, то заметно перейдет ее.
На рис. 2.45 мы видим два процентных канала цен — один узкий, в пределах ±18% («грифель карандаша»), а другой широкий — в пределах ±35% («дерево карандаша»). Фондовый индекс NASDAQ-100 за исследуемый период только один раз оказался ниже средней линии. При этом средняя находилась во флэте, т.е. не давала сигналов к торговле. Большую же часть времени котировки находились между средней и верхней границами процентного конверта. Подобная закономерность характерна для любого инструмента в любое время — на бычьем рынке цена находится над средней, ограничиваясь верхним уровнем канала (прообраз уровня сопротивления) и растущей средней. На медвежьем рынке цена находится под средней (прообраз уровня поддержки), направленной вниз. Подобное взаимодействие цены, средней и границ канала является подтверждением правильного построения последнего и основным его предназначением.
Линии Bollinger
Наиболее известный индикатор изменчивости — так называемая полоса Боллинджера (Bollinger Band — BB). Перед рассмотрением BB необходимо отметить, что он не относится собственно к трендовым индикаторам и представляет собой совершенно самостоятельный вид анализа. Этот индикатор отражает ненормально резкое отклонение цены от действующего тренда. (Под трендом здесь имеется в виду скользящая средняя.) Линии BB строятся как полоса вокруг средней. Ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени. Полосы Bollinger, в отличие от PCU, не движутся параллельно средней.
Математически линии Bollinger рассчитываются как среднеквадратичное (стандартное) отклонение от средней. Как рассчитать этот показатель, вы найдете даже в Excel, поэтому не буду перегружать вас ненужной информацией.
Графически индикатор ВB представляет собой две линии, ограничивающие динамику цены соответственно сверху и снизу. Это своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть времени находятся на удаленных от цены уровнях (рис. 2.46). Основным правилом при построении линий Bollinger является следующее: около 5% цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% — внутри.
Рис. 2.46. Пример анализа линий Bollinger
Торговля по линиям Bollinger отличается от торговли по PCU. В последнем случае открытие позиций производится от средней, а в первом — от линий канала. Решения при торговле по BB принимаются, когда цена либо поднимается выше верхней линии канала, либо опускается ниже нижней линии канала. Если же цена колеблется внутри этих двух линий, то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа линий Bollinger нет. При этом надо иметь в виду, что решение об открытии позиции принимается только тогда, когда график цены пересекает линию Bollinger для возврата в нормальное состояние, а не при выходе за линию.
