Необходимо отметить также, что свою теорию Эллиотт создал на основе анализа фондового рынка. Для валютного рынка волны Эллиотта могут, очевидно, иметь как прямое соответствие, так и обратное. Это будет выражаться в том, что 8 волн (5 бычьих и 3 медвежьих), характерных для фондового рынка, на валютном рынке будут иметь свою противоположность — 5 медвежьих и 3 бычьих волны. Связано это с тем, что любая из котировок валют имеет как прямое обозначение, так и обратное.
Например, USD/DEM и DEM/USD. И бычья волна для USD/DEM будет медвежьей волной для DEM/USD. Из этого факта можно сделать следующий вывод: будьте особо внимательны в использовании циклических волн Эллиотта на валютном рынке.
А теперь рассмотрим волновую теорию Эллиотта на примере дневного графика GBP/USD (рис. 2.142).
Рыночный цикл, включающий в себя три основных цикла волновой теории Элиотта, будет выглядеть следующим образом (рис. 2.141).
Рис. 2.142. Пример построения волн Эллиотта
Как видите, третья средняя волна оказалась самой сильной по высоте и продолжительности. Первая средняя волна при этом была самой слабой. Возможно, именно слабость первой волны предопределила столь сильное движение в третьей. Также можно заметить пропорциональность волн импульса и следующих за ними волн коррекции. Чем сильнее волна импульса, тем сильнее волна коррекции, и наоборот.
Существуют правила построения волн Эллиотта, которые помогают правильно определить моменты начала движения и длительность волны. Длина измеряется от верха до низа соответствующей волны.
Таблица 2.16. Соотношение волн Эллиотта между собой
Приведенные в табл. 2.16 классические отношения волн между собой обычно подтверждаются фактическими данными с погрешностью до 10%. Погрешность можно объяснить краткосрочным влиянием некоторых технических или фундаментальных факторов. В целом соотношения достаточно условны.
Дополнительным, усиливающим общие выводы сигналом будет взаимная пропорциональность всех волн согласно отношениям чисел Фибоначчи (0.382, 0.5, 0.618 и т.д.).
Результат проведенного выше анализа волн Эллиотта можно считать достаточно успешным, что видно из рис. 2.143.
Рис. 2.143. Пример построения волн Эллиотта
2.15. Индикаторы фондового рынка
2.15.1. Индекс новых верхов-низов (NH-L)
Индекс новых верхов-низов рассчитывается как разность между количеством акций, достигших новых пиков за определенный период (например, месяц), и количеством акций, достигших новых низов за этот же период.
Его достаточно легко рассчитать вручную по данным, обязательно публикуемым в ежедневных экономических газетах и распространяемым по Интернету.
В порядке значимости можно выделить три типа подаваемых NH-L сигналов:
схождение-расхождение графика индикатора с графиками цен на акции. Схождение на медвежьем рынке означает возможный разворот этого тренда, так же как и расхождение на бычьем тренде. Если на бычьем рынке высота второго пика превысит 100, то разворот тренда маловероятен и бычьи тенденции на рынке еще сильны. Аналогично для падения на медвежьем схождении: если новый низ опустился ниже минус 100, то медвежий тренд силен и вряд ли готов развернуться. При этом обычно на фондовом рынке бычья тенденция развивается быстрее, нежели медвежья, поэтому покупайте быстрее, а продавайте медленнее;
направление динамики индикатора NH-L. Растущий индекс подтверждает бычий тренд, а падающий — медвежий. Если же на бычьем тренде индекс падает, то возможен разворот цены. Рост индекса на медвежьем тренде также предупреждает о возможном развороте тренда. При росте индикатора и стабильности цены подается сигнал покупки. Если индикатор падает, а цена не меняется — это сигнал продажи;
положение индикатора NH-L относительно середины (линия нуля). Если NH-L находится выше линии нуля, то рынок контролируют быки. Если NH-L расположен ниже середины, на рынке господствуют медведи. Если индикатор на протяжении некоторого времени остается выше линии нуля, а затем опускается ниже нее — это сигнал возможного изменения бычьего тренда на медвежий. Обратная ситуация — при смене медвежьей динамики индикатора на бычью.
Аналитики обычно используют среднюю, построенную по индикатору NH-L, с порядками 10 и 20. Пересечение короткой средней с порядком 10 более длинной (порядок 20) снизу вверх подает сигнал к покупке. Пересечение сверху вниз — сигнал продажи.
Этот индикатор хорошо применять на рынках с большим количеством ликвидных котируемых акций. Избегайте «узких» рынков, где доминирует несколько ценных бумаг.
2.15.2. Индекс трейдера (TRIN)
TRIN — опережающий индекс фондового рынка. Он измеряет степень оптимизма доминирующих на рынке групп участников и показывает предполагаемые моменты смены главных подъемов и спадов.
Степень крайнего оптимизма соответствует выходу рынка на пик (аналогично зоне перекупленности у осцилляторов). При снижении цены до дна рынок охватывает степень крайнего пессимизма (зона перепроданности). Формула для расчета индекса TRIN:
TRIN может резко меняться ото дня ко дню Поэтому рекомендуется его сгладить усреднением с порядком от 8 до 20. А для лучшей наглядности график TRIN лучше строить инверсно (прямо противоположно) по отношению к графику цен. Тогда вершины графика (низы индекса) будут показывать приближение пика на графике цен, а впадины графика (пики индекса) — впадины цен.
Снижение средней, построенной по индексу TRIN, происходит, когда объем продаж поднимающихся в цене акций несообразно велик по сравнению с их количеством и показывает при этом нарастающий оптимизм быков. Если средняя превысила экстремальную линию (для бычьего рынка — 0.65 или 0.70, для медвежьего — 0.70 или 0.75), следует готовиться к пресыщению рынка предыдущей динамикой цен. Аналогично пересечение средней нижней экстремальной линии (для бычьего рынка — 0.90 или 0.95, для медвежьего — 1.00 или 1.05) сигнализирует о возможном развороте тренда. Если построенная по индексу TRIN средняя находится в диапазоне от 0.75 до 0.85, это означает безразличие рынка к какому-нибудь определенному тренду.
Чисто механических сигналов индекс TRIN не дает. Поэтому применять его нужно осторожно.
