Вот так выглядит китайский индекс за последние 10 лет. Быстрый рост и падение для него нередкие явления, потому что рынок Китая не уравновешивается крупными институциональными игроками, которые могли бы вести рынок плавным образом. Как только на рынок придут крупные международные фонды, ситуация изменится.
На картинке внизу видно, как выглядят показатели компаний, входящих в фонд, и самого рынка. P/E рынка всего 11, P/B = 1,25, P/S = 1,21. У нашего портфеля цифры чуть выше, потому что там только самые крупные китайские компании. Но сейчас дело не в этом, а в том, что рынок Поднебесной начинал рост с показателей P/B, равных 2, а сейчас он существенно ниже. Следовательно, стоит внимательно следить за этим рынком.
Вместе с континентальным Китаем также нужно отслеживать и акции на бирже Гонконга (ETF — FXY), они тоже торгуются относительно дешево. Еще в Азии можно присмотреться к акциям на бирже Сингапура (ETF — EWS). Вообще весь Азиатский регион сейчас смотрится куда лучше и перспективнее Европейского, так что индексы рынков для активных инвестиций я предпочитаю искать в Азии и среди развивающихся рынков стран БРИК (в экономике именно так, без Южной Африки).
Перспективы японского рынка
Мы с вами уже вспоминали о Японии и том самом «японском экономическом чуде» 1980-х годов. После него рынки Японии упали и 25 лет вообще не росли. А сами японцы хранят свои сбережения в депозитах и облигациях, хотя проценты по вкладам уже давно отрицательные, а ставки на нуле. С этим обстоятельством пытается бороться новое правительство Японии.
Первым это начал еще Синдзо Абэ в 2013 году, и пока у них неплохо получается: японские рынки впервые за долгие годы пошли вверх, а коэффициент P/E всего 17. Это значительно ниже показателей 1980-х годов, да и вообще показателей развитых стран. Так что ситуация после 25 лет застоя начала исправляться, и на то есть фундаментальные причины, включая поддержку государства. А вот так выглядит график Nikkei 225:
Совсем недавно глава Центрального банка Японии Харухико Курода выступил с заявлениями, которые могут дать новый виток роста японским акциям, и этим стоит воспользоваться. Глава ЦБ предложил печатать деньги, много денег — столько, сколько потребуется. Кроме того, он собирается оставить все ставки на нуле и даже в минусе. Теперь японцы боятся всего и хранят деньги в банках и в долгосрочных облигациях, так вот Курода сделает так, чтобы этим людям стало невыгодно их там хранить. Он собирается разогнать инфляцию выше 2 % и при этом не поднимать ставки. Таким образом, японская иена пойдет вниз, а фондовые рынки вверх.
Если все будет исполнено так, как говорит Курода, то сейчас это практически гарантированная прибыль при разумном подходе. Есть специальные ETF, которые хеджируют валютные риски и зарабатывают исключительно на росте фондового рынка, инструмент называется WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ). Можно покупать его и смотреть, как растут деньги.
Господин Курода не планирует останавливаться только на этих мерах. Он хочет повлиять не только на краткосрочные ставки по облигациям, но и на долгосрочные, чтобы людям стало невыгодно покупать даже их. Более того, Центробанк Японии купил уже более половины ETF на японском рынке и планирует скупать их дальше при каждом падении, тем самым не давая цене падать и толкая ее вверх.
Я не знаю, насколько хороша идея, которую выдвинул господин Курода для экономики Японии и ее будущего. В Стране восходящего солнца вообще любят странные экономические решения, их валюта постоянно ослаблялась интервенциями ЦБ, а рынок 1980-х годов — это отдельная тема. Но в данном случае рынок действительно пока недооценен как в исторической перспективе, так и по сравнению с другими развитыми странами.
А самое важное для нас в этой ситуации — шикарная возможность заработать деньги, чем я и рекомендую вам воспользоваться. Скорее всего, мы неплохо заработаем в 2017 году на японском рынке. А когда ралли закончится, можно будет просто выйти и оставить японцев наедине со своим рынком. Хотя надо полагать, что глава ЦБ — человек неглупый и понимает, что делает. Ведь сейчас рынок действительно дешевый, а это, возможно, единственный способ вернуть японцев на фондовый рынок из банковских вкладов.
Сектор биотехнологий
Американский исследователь рынка Jim O’Shaughnessy проводил исследования рынка, по итогам которых написал книгу, которая издана пока только на английском, под названием What Works on Wall Street. Она полна цифр, но содержит самое важное — показывает компании, которые росли больше всего на американском рынке. Он собрал все статистические данные и выяснил, что такие компании, как правило, удовлетворяют следующим условиям:
• они все упорядочены по конкретным временным отрезкам;
• они сконцентрированы в одном секторе экономики (в определенный момент времени);
• они имеют небольшую капитализацию и большое отношение прибыли к доходам, так как в первое время приносят исключительно убытки.
Фактически это стартапы, но не на первой стадии, а уже получившие свои инвестиции и вышедшие на финишную прямую. В конце 1990-х такими компаниями были доткомы. Они все были в одном секторе, быстро росли и фактически не приносили прибыли — иногда это был просто красивый сайт и идея. Но с тех времен осталось множество интернет-гигантов технологического сектора. Да и пока они росли, можно было неплохо заработать, если выйти своевременно, конечно.
Сейчас такой сектор — это компании биотехнологий. В нем большое количество компаний на финальных фазах испытаний, и уже скоро они могут начать свой рост. А еще они сейчас дешевы, так как сильно упали в 2015 году, но, судя по всему, там наметился подъем.
На картинке ниже представлен график ETF — SBIO, отслеживающий индекс Poliwogg Medical Breakthroughs Index. В него как раз включаются компании с небольшой капитализацией (от 200 млн до 5 млрд долларов) из биотехнологического сектора, у них препараты на второй или третьей стадии испытаний, и у всех достаточно денег, чтобы покрыть затраты на свою работу еще на 2 года.
Поскольку они и без того уже упали и держатся на низком уровне, можно предположить, что это дно, а колебания — не что иное, как зона накопления. Поэтому сейчас это инвестиция с минимальным риском. Цены сильно отскакивают от нижних границ канала, а это значит, что их там скупают. Поэтому мы с вами можем закупиться этим фондом и готовиться к пробою. Пока можно покупать у нижней границы канала или, если цена выйдет за отметку $28 и закрепится там, ловить все движение. И не забывайте ставить стопы.
