Новый стандарт инструкций для смарт-контрактов позволяет токенам сохранять единый, неизменный формат в ходе ICO и последующих продаж. Токенам больше не нужны собственные блокчейны и сообщества майнеров, поскольку теперь токены стандарта ERC-20 торгуются на основе Эфириума. Они генерируются смарт-контрактом, который отслеживает каждый выпуск и транзакцию. Как биткоину и любой криптовалюте, токенам по-прежнему требуется неизменяемый реестр, подтверждающий их статус как невоспроизводимого цифрового актива. Но благодаря стандарту ERC-20 для них не нужно создавать собственный блокчейн-реестр и затрачивать на это отдельные вычислительные мощности. Вместо этого подтверждением операций займется уже существующая компьютерная сеть Эфириума.
Столь удобное и дешевое решение проблемы двойного расходования запустило целый конвейер ICO, проложив эмитентам легкий путь в глобальное инвестиционное сообщество. Больше никаких мучительных переговоров с инвесторами по поводу размытия долей или управления проектом. Никакой погони и никаких ухаживаний за банкирами с Уолл-стрит, чтобы встать в очередь за вложениями. Теперь не нужно ждать отмашки от Комиссии по ценным бумагам и биржам. Можно просто выйти к публике и сказать: «Вот мои токены. Они очень удобные. Покупайте их!» Появился простой, малозатратный алгоритм действий, который понизил входной барьер для многих блестящих новаторов с революционными идеями. Увы, он же оказался весьма привлекательным для мошенников.
Самый красноречивый пример того, что можно сделать с помощью стандарта ERC-20, оказался и самым скандальным — уже упомянутая нами кража средств из фонда The DAO в 2016 году. Когда Стефан Туаль, основатель Stock.it — стартапа, который запустил The DAO, — планировал ICO с токенами стандарта ERC-20, он предполагал собрать около 20 миллионов долларов — достаточно, чтобы поэкспериментировать с новой, непривычной моделью капиталовложения
[105]. В итоге было собрано 150 миллионов. Отчасти это и послужило причиной катастрофы, ведь во время кибератаки на счетах были не только «экспериментальные» деньги, поэтому вкладчики потребовали возмещения. Тем не менее тот же результат показал другим желающим провести ICO, что вложения в нестандартные идеи для децентрализованных приложений не заставят себя долго ждать.
По иронии судьбы, именно уязвимости The DAO спасли Эфириум от последствий атаки. Эфир, который на момент взлома торговался в районе 20 долларов, просел до 8 долларов за следующий месяц. Ситуацию усугубил и хардфорк Эфириума. Но токены стандарта ERC-20 пишутся исключительно на основе платформы Эфириум, и смарт-контракты, которые их регламентируют, требуют оплаты в эфирах. Поэтому спрос на токены, резко возросший после рекордных сборов The DAO, более чем компенсировал падение курса. Появление стандарта ERC-20 поставило эфир в исключительно выигрышное положение. Прежде биткоин был единственной валютой, в которой производился сбор средств при продаже токенов. Так было при первой распродаже токенов Эфириума в 2014 году и при других ранних ICO, в том числе провайдера децентрализованных хранилищ Maidsafe. Теперь же главной валютой ICO стал эфир. Чтобы инвестировать в очередную порцию токенов, нужно было покупать эфир; так образовалась восходящая спираль, которая благотворно повлияла на всех разработчиков в экосистеме Эфириума. Во-первых, созданные ими токены ERC-20 росли в цене, а во-вторых, теперь у них на счетах образовались запасы эфира. Часть была получена в награду за майнинг, еще часть приобретена как долгосрочное вложение или же как своего рода «топливо» для работы смарт-контрактов. А курс эфира взмыл в небеса. В свою очередь, позитивная отдача вдохновила других разработчиков на базе Эфириума создавать свои токены и выходить с ними на рынок, проводя ICO, что подстегивает спрос на эфир и ускоряет рост цен.
Ощущение, что происходит нечто экстраординарное, окончательно закрепилось в ноябре 2016 года, когда сайт под названием Golem, предлагавший платформу для торговли излишками вычислительных мощностей (он позиционировался владельцами как «Airbnb для компьютеров»), собрал 8,6 миллиона долларов за полчаса
[106]. После этого стало казаться, что деньги сами придут в руки любому, у кого есть идея для приложения и горстка токенов. Первая заоблачная высота была взята в апреле 2017 года, когда стартап Gnosis, чья платформа позволяет пользователям создавать рынки прогнозов для любых ставок, продала 5 процентов своих токенов и выручила 12,5 миллиона долларов за 12 минут. Учитывая, что остальные 95 процентов были на руках у основателей, такие цены означали, что предполагаемая оценка проекта достигала 300 миллионов долларов. Эта цифра вскоре преодолела отметку в миллиард, поскольку на вторичном рынке токены Gnosis подорожали в четыре раза
[107]. По меркам Кремниевой долины, это был первый ICO-стартап со статусом «единорога» (то есть достигший стоимости свыше миллиарда долларов). Правда, в отличие от других сверхприбыльных стартапов вроде Uber и Airbnb, компания Gnosis так ничего и не продала.
Между тем идеи для ICO продолжали поступать — порой блестящие, иногда крайне нестандартные или весьма сомнительные; многие, казалось, были явно рождены желанием попробовать и посмотреть, что получится. По мере наполнения нашего почтового ящика в Wall Street Journal бесчисленными пресс-релизами очередных ICO на ум все чаще приходили сравнения с Pets.com — одним из самых печально известных доткомов 1990-х. Каких проектов нам только не присылали! REAL — риелторский сервис на базе криптовалюты. Prospectors — компьютерная игра, действие которой происходит во времена золотой лихорадки; токены игры предсказуемо именовались золотом. Paquiarium — группа, планирующая собрать десятки миллионов долларов и построить «самый большой в мире аквапарк». Инвесторы должны были выбрать место строительства путем онлайн-голосования и получить пожизненный бесплатный абонемент. Еще был некий «клуб для джентльменов» в Лас-Вегасе и токен под названием «кенкоин», который обещал полную анонимность при оплате интимных услуг. Компания Ahoolee мечтала создать поисковую систему для покупок онлайн. Все как один уверяли (хотя и не всегда убедительно), что их токены вознаградят сообщество пользователей, запустят цикл положительной обратной связи и обусловят масштабный сетевой эффект по мере разрастания сообщества.
Каждый день приходили новые электронные письма от частных лиц, которые тоже хотели «устроить ICO». Кто-то мечтал основать новую лигу регби. Кто-то собирал на производство переносного персонального кондиционера. Еще один пытался создать новую бюджетную авиакомпанию. Как-то раз Полу позвонил предприниматель, который прочел одну из его статей в Wall Street Journal и хотел побольше узнать о том, с чего начать ICO и как получить юридическую консультацию. По его словам, он пытался дозвониться Марко Сантори — одному из партнеров в юридической фирме Cooley, которая упоминалась в статье, — но так и не смог. Позже Сантори объяснил, что ему поступало так много звонков по поводу ICO, что он просто физически не мог ответить на все
[108].
