Минусы дивидендных акций
1. Высокие дивиденды российских компаний часто не могут перекрыть обесценивание рубля относительно доллара. Я не рекомендую держать в портфеле большую долю таких акций.
Россия – развивающийся рынок. Может неприятно удивить. Без обид.
2. Дивиденды выплачиваются нестабильно. Напомню, что дивиденды платятся из прибыли компании. Если за прошлый год прибыли не было, то и дивиденды выплачиваться не будут. А бывает, что компания просто решает уменьшить дивидендные выплаты. Так в 2020 г. было с застройщиком ЛСР. Пять лет компания стабильно платила по 78 рублей на акцию, а в том году снизила выплату аж до 30 рублей. Если вам нужны стабильные выплаты процентов – покупайте облигации.
3. Суммарная доходность дивидендных акций в среднем меньше, чем остальных. Если посмотреть доходность акций крупных американских компаний за последние десять лет, можно увидеть, что цены акций компаний, не выплачивающих дивиденды, часто растут быстрее. Это объясняется как минимум тем, что такие корпорации вкладывают всю прибыль в развитие бизнеса. Так, например, делает компания Alphabet (в которую входит Google).
Интересную мысль о дивидендах высказал Сергей Спирин, автор ресурса assetallocation.ru:
«Человек, предпочитающий дивидендные акции, автоматически отдает государству больше налогов, чем человек, предпочитающий акции, по которым дивиденды не платятся. Дивиденды – это дополнительный источник потери на налогах. Поэтому я бы не советовал стремиться именно к дивидендам и отдельно выбирать дивидендные акции».
4. Дивиденды сложно самостоятельно реинвестировать. Если вы покупаете акции на относительно небольшую сумму, то и дивиденды будут приходить мизерные. Возникнет сложность их реинвестирования: купить целую акцию не получится, придется искать что-то другое. Такой подход может разрушить всю инвестстратегию и при этом добавить много хлопот. А если не реинвестировать вовремя, то вы будете терять прибыль.
А еще дивиденды обычно выплачивают либо большие корпорации, которые уже давно утвердились на рынке, либо совсем маленькие.
Первые – уже лидеры рынка и дальше растут медленно. Они попросту не могут «переваривать» новые вложения в бизнес так эффективно, как это делают компании меньшего размера. Из самых известных – Coca-Cola.
Вторые часто не очень востребованы и с помощью дивидендов хотят заманить инвесторов. Правда, в этом случае возникает вопрос, не лучше ли вкладывать все деньги в развитие для скорейшего роста. Для таких компаний выплата дивидендов повышает риски банкротства.
Итоги
Дивиденды – это здорово. Все любят получать деньги и при этом сохранять любимые акции. Однако дивидендные ценные бумаги подойдут больше тем, кто уже сейчас хочет получать доход, который потратит на повседневные расходы. Но если вы рассчитываете на долгосрочные вложения с максимальным ростом, то лучше отдать предпочтение крупным компаниям без дивидендов.
И все же если вы решили прикупить дивидендные акции, предлагаю присмотреться к «дивидендным аристократам».
Глава 10
«Дивидендные аристократы»
«Дивидендные аристократы» – это компании, которые платят и увеличивают дивиденды не менее 25 лет подряд. Например, Coca-Cola или Johnson & Johnson с его шампунем, который не щиплет глазки.
В этой главе я расскажу, почему компании стремятся заполучить этот неофициальный статус, есть ли от него выгода инвестору и как купить акции всех таких компаний одним махом.
Начнем с последнего пункта.
Как купить акции всех «дивидендных аристократов» разом и недорого?
Конечно, через ETF-фонд.
В 2020 г. в индексе S&P 500 насчитывалось чуть больше 60 «аристократов». Все они вошли в фонд S&P 500 Dividend Aristocrats (идентификатор для поиска и покупки на американской бирже NOBL).
Стоил пай фонда в то время всего $70. То есть вы платите около 5000 рублей и получаете пай акций всех компаний США, которые стабильно платят дивиденды. За счет дивидендов будет расти и стоимость фонда.
Зарабатывать вы будете так же, как и с любым другим фондом: покупаете дешевле – продаете дороже. Есть еще один вариант: фонд SDY, «аристократы» из индекса S&P 1500 (да, есть и такой). В него входят компании, которые выплачивают дивиденды больше 20 лет.
Кстати, Coca-Cola наращивает дивиденды уже больше 50 лет. Она не просто «аристократ», она – «дивидендный король». Таких компаний в Америке меньше 30.
В чем выгода фонда «аристократов» относительно фонда S&P 500?
В том, что компании платят дивиденды, даже когда цены акций внутри фонда падают. За счет дивидендов фонд получает дополнительную прибыль и его цена растет быстрее. Ну или хотя бы не так сильно падает, как акции компаний без дивидендов.
Почему компании хотят получить статус «дивидендных аристократов»?
Вообще, выплата дивидендов (части прибыли компании) – это сигнал о том, что у компании дела идут хорошо. Если компания увеличивает и стабильно выплачивает дивиденды на протяжении 25 лет, это показатель надежности.
Кстати, еще есть третий критерий для получения статуса: капитализация компании должна превышать $3 млрд. То есть совсем серьезные ребята. Обычно это компании, которые уже захватили большую часть рынка и растут медленно. Поэтому резкого взлета цены на их акции лучше не ждать.
Так ли высока надежность «аристократов»?
Недавно произошла настоящая трагедия с буровой компанией Helmerich & Payne. На протяжении 48 лет она повышала выплаты по дивидендам. В 2020 г. корпорация не то что не увеличила, а снизила выплату дивидендов с 0,71 цента до 0,25. Что весьма существенно. Такие компании называются «падшими дивидендными аристократами».
Пример Helmerich & Payne показывает, что наличие у компании статуса «дивидендного аристократа» не гарантирует, что цены акций будут постоянно расти, а дивиденды не будут урезаны в случае кризиса.
Кто еще из известных компаний в списке?
● 3M (вы пользуетесь скотчем этой фирмы).
● Walmart (супермаркеты).
● PepsiCo (напитки).
● McDonald’s (бургеры и картошка).
● Kimberly-Clark (туалетная бумага).
● Colgate-Palmolive (мыло).
● Caterpillar Inc. (тракторы).
Как я указывал выше, вы можете купить эти акции разом через фонд, а можете покупать и по отдельности. Почему я напоминаю вам об этом? Потому что паи указанных мною фондов NOBL и SDY вы не сможете купить без статуса квалифицированного инвестора.
А в России есть «дивидендные аристократы»?
