Чем удобны японские свечи
Каждая свеча, в течение выбранного периода, показывает сразу четыре цены: максимальную, минимальную, открытия и закрытия. Если свеча зеленая, то цена росла. Если красная – снижалась.
Вы сами можете выбрать период: например, свеча может быть за один день или за месяц. Чем больший период свечи вы выбираете, тем удобнее изучать динамику цены на длинной дистанции.
Иногда трейдеры используют даже часовые свечи. Таких участников торгов так и называют: «дейтрейдеры», от слова day – «день».
А теперь давайте перейдем к более глубокой оценке акций. Для этого нам потребуются специальные индикаторы здоровья компании – мультипликаторы.
Пример графика котировок компании Nike
Источник: Nike INC.
Глава 2
Десять формул для оценки компании
Я уже говорил, что покупать отдельные акции – это все равно что рисковать наполовину: прибыль плохо прогнозируема, а риск зашкаливает. Времени на анализ нужно тратить очень много. Поэтому я рекомендую либо покупать сразу паи акций всего рынка через фонды, либо участвовать в IPO. Однако некоторые инвесторы все же хотят быть совладельцами Apple, Tesla или Mastercard. Эта глава для них.
Зачем покупать отдельные акции без участия фондов? Купить что-то дешевле, чем оно стоит, всегда приятно.
Ранее в книге я рассказывал о самом простом индикаторе – P/E. По нему можно определить, насколько стоимость акций компании выше, чем ее реальная прибыль. Сейчас я познакомлю вас с еще десятью индикаторами, которые расскажут вам всю правду про отдельные акции. Самое главное – после этой главы вы научитесь определять, какие акции стоит купить в свой портфель, а какие – нет.
Сначала немного терминологии.
В некоторых примерах я буду использовать определение «рыночная стоимость компании». Она рассчитывается как произведение цены акции на количество акций компании. Например, акция стоит $100, а всего выпущено 1000 акций, значит, стоимость компании $100 ×1000 = $100 000. По-другому это называется капитализацией.
Активы – все, чем владеет компания: помещения, земля, оборудование, машины, патенты, авторские права.
Собственный капитал – это деньги плюс имущество компании за вычетом финансовых обязательств (кредитов, займов и прочего).
Выручка – это деньги, которые компания получила при продаже товаров и услуг.
Чистая прибыль – деньги, которые остаются в компании после уплаты налогов и всех обязательных платежей, таких как проценты и рента. Разумеется, чем выше чистая прибыль, тем привлекательнее компания.
Кстати, эти показатели вы также можете использовать для определения разумности покупки готового бизнеса. Или даже для оценки здоровья вашей собственной компании.
Как ими пользоваться: вычисляете эти мультипликаторы и сравниваете их с показателями других компаний той же отрасли. Покупаете акции наиболее привлекательной.
Вот эти десять мультипликаторов:
1. P/E (Price/Earning)
Тот самый упомянутый выше мультипликатор. Делим цену акции на прибыль, которую компания приносит на каждую акцию, и понимаем, за сколько лет компания окупит вложения.
Пример: Стоимость компании – 10 млн рублей. Каждый год она приносит прибыль 2 млн рублей. Делим 10÷2 и получаем 5. Значит, чтобы окупить такую покупку, вам понадобится пять лет.
Вывод: Чем меньше мультипликатор P/E, тем лучше. Сейчас в США средний показатель – около 50. Если он выше, то стоит задуматься о покупке акций этой компании. Хотя из-за переоцененности IT-гигантов, таких как Alphabet (Google), Apple, Amazon, этот показатель у них уже давно перевалил за 100. В то же время этот мультипликатор показывает веру инвесторов в компанию.
И все же одного P/E недостаточно, чтобы сказать: «Это хорошая акция, ее стоит купить».
2. P/B (Price/Book Value)
Показывает отношение цены акции к балансовой стоимости, то есть стоимости всех активов компании (денег, станков, помещений и прочего).
Этот мультипликатор актуален только для капиталоемких компаний. Это те, которые тратят существенные деньги на производство товара. Например, «Лукойл» или General Motors. А вот к «Яндексу» и Facebook его не применить.
Пример: Рыночная стоимость компании – 10 млн рублей. Если распродать все активы компании, то можно выручить 20 млн рублей. Делим 10 млн на 20 млн и получаем 0,5.
То есть если вы купили всю компанию за 10 млн, а продали по кусочкам за 20, то получили в два раза больше, чем потратили. Выгодно? Конечно. Акция – это просто покупка части компании.
Вывод: P/B меньше 1 – это очень хорошо. Значит, капитал компании больше, чем ее рыночная стоимость. Но такое встречается весьма редко. С помощью этого мультипликатора вы можете искать недооцененные компании.
3. P/S (Price/Sales)
Отношение цены акции к выручке компании.
Пример: Рыночная стоимость компании – 10 млн рублей, а в год компания продает товаров на 5 млн рублей. Значит, P/S = 10 ÷ 5 = 2.
Вывод: 2 – хороший показатель. А если этот мультипликатор меньше 1, то компанию можно считать недооцененной.
4. L/A (Liabilities/Assets)
Показывает отношение долгов компании к стоимости ее активов. Большие компании почти всегда берут заемные деньги, чтобы быстрее расти. Мультипликатор L/A показывает, насколько бизнес закредитован.
Вывод: Если отношение меньше 0,5, то развитие компании идет по большей части за счет ее собственных денег. Если больше, значит, у компании много долгов, а следовательно, она более уязвима. Стоит отметить, что чем меньше у компании денежных обязательств, тем охотнее финансовые организации дают средства на ее развитие.
5. ROS (Return on Sales)
Показывает эффективность бизнеса, сравнивая выручку и чистую прибыль.
Пример: Выручка компании – 10 млн рублей, из которых 5 млн – чистая прибыль. Чтобы получить ROS, нужно разделить прибыль на выручку и умножить на 100 %.
