В начале своей торговой карьеры Шапиро дважды сливал свой счет: один раз, предполагая, что «бычий» рынок будет продолжаться вечно, и второй раз, сражаясь с «бычьим» рынком. Общим знаменателем в этих на первый взгляд противоположных обстоятельствах было отсутствие управления рисками, которое применялось бы в целях предотвращения убытков, наносящих непоправимый ущерб торговому счету из-за одной неверной идеи.
Если в торговой методологии Шапиро и есть какое-то абсолютное правило, так это то, что в каждой позиции у него есть стоп-лосс. Соблюдение этого правила предотвращает существенные убытки, если данные отчета COT окажутся неверными. В качестве места для размещения стоп-лосса Шапиро выбирает точку, в которой поведение рынка будет опровергать его гипотезу о том, что рынок достиг дна или пика.
Управление рисками важно не только для отдельных сделок, его также необходимо применять на уровне портфеля. В частности, трейдеры должны помнить о тех временах, когда рынки становятся сильно скоррелированными. В таких ситуациях риск для любого конкретного портфеля может сильно вырасти из-за более высокой вероятности одновременного неблагоприятного ценового движения в нескольких позициях. Шапиро контролирует возникновение высокого риска на рынках, имеющих более тесную корреляцию, за счет уменьшения общего размера своей позиции и поиска сделок, которые будут иметь обратную корреляцию.
Один из самых прибыльных периодов в ранней торговой карьере Шапиро случился тогда, когда он уехал в трехнедельный отпуск в Африку – в поездку, где у него не было возможности наблюдать за его позицией на рынке. Перед отъездом Шапиро дал своему брокеру инструкции по закрытию его позиции в случае неблагоприятного ценового движения. Когда он вернулся, то был приятно удивлен, обнаружив, что позиция за время его отсутствия создала приличную прибыль. Не имея возможности следить за своей позицией, Шапиро избежал соблазна зафиксировать прибыль, что принесло ему еще бóльший успех. Он понял, что воздержание от каких-либо действий оказалось гораздо более прибыльным, чем ежедневное открытие сделок. Этот урок стал для него фундаментальным и нашел отражение в методологии торговли, которую в конечном итоге и разработал Шапиро. Если у Шапиро не срабатывают стопы, он будет удерживать свою позицию до тех пор, пока его осциллятор, основанный на данных СОТ, не перейдет в нейтральную зону, – такой подход часто требует удержания позиции в течение нескольких месяцев и среди многочисленных рыночных колебаний.
Я часто призываю трейдеров не слушать чужих советов. Вот хотя бы такая цитата: «Если вы слишком прислушиваетесь к чьему-либо мнению, независимо от того, насколько умен или искушен человек как трейдер, то гарантирую, что для вас это плохо закончится»
[14].
После собеседования с Шапиро я чувствую, что мне следует добавить в этот совет одно важное примечание. А именно: если вы знаете или можете найти трейдеров или «экспертов», которые достоверно ошибаются, – а эта задача намного проще, чем поиск тех, кто достоверно оказывается прав, – то их мнение может оказаться весьма полезным, чтобы, основываясь на нем, действовать в корне противоположным образом.
3. Ричард Барг:
Необходимо мыслить рационально
Хотя Ричард Барг имел стабильную прибыльность с самого начала своей карьеры в трейдинге, несколько раз он все же был в опасной близости к провалу. Причины этого подробно описаны ниже в интервью с ним. Барг начал карьеру, торгуя на собственном счете. Официально стартовый баланс на его счете был нулевым. В течение первых 14 месяцев ежемесячное снятие средств (в среднем около £3000) удерживало баланс на нем в пределах £15 000, что делает невозможным подсчет доходности за этот период. Затем одна гигантская прибыльная сделка позволила Баргу вырваться далеко вперед.
В последующий период (шесть с лишним лет, из которых последние четыре с половиной года он торговал на своем собственном счете) годовая доходность Барга составила 280 % – это просто поразительная эффективность. Этот факт усиливается тем обстоятельством, что он торговал фьючерсным счетом с высоким соотношением маржи к собственному капиталу, сохраняя на счете гораздо меньшую сумму денежных средств по сравнению с тем, что необходима для большинства трейдеров фьючерсного рынка. Однако крайне высокая маржа по отношению к собственному капиталу значительно увеличивала и все его показатели риска. Поэтому особо следует подчеркнуть, что Барг достиг средней доходности в 280 % при максимальной просадке по состоянию на конец месяца всего в 11 % (19 % при использовании дневных данных). Исходя из этих двух показателей, получается, что отношение доходности к риску у Барга является просто феноменальным: скорректированный коэффициент Сортино равняется 25,1, дневное соотношение прибыли к убыткам – 2,3 и месячное соотношение прибыли к убыткам – 18,3. Скорректированный коэффициент Сортино у Барга более чем в семь раз превосходит его коэффициент Шарпа (для большинства трейдеров эти два показателя, как правило, очень близки) – это означает, что распределение его доходности имеет положительную асимметрию (более выраженную тенденцию к получению крупной прибыли, чем крупных убытков).
Барг ведет электронную таблицу, отражающую различные параметры торговли; эту таблицу он ежедневно анализирует, называя этот процесс «ритуалом самоанализа». Поля таблицы включают в себя такие показатели, как сосредоточенность, энергичность, управление рисками, процесс, контртрендовую торговлю (он считает ее отрицательным явлением), эго, страх упустить возможность и «коэффициент счастья» (где любое экстремальное состояние – депрессия или эйфория – является неблагоприятным для торговли). Некоторые сделки требуют дополнительного анализа, например так называемые сахарные сделки. Согласно собственной терминологии Барга, сахарной является такая сделка, совершив которую, вы не осознаете, почему вы ее сделали. Если Барг считает, что в какой-то день он проявил слабость, он заполняет соответствующее поле в таблице. В конце каждой недели Барг делает более общий обзор своей таблицы, просматривая все заполненные столбцы: это позволяет ему найти лучший путь к самосовершенствованию.
Кроме того, Барг ведет ежедневник, где записывает свои мысли и ощущения, – он считает это важным для выявления слабых мест в своем мышлении, с тем чтобы впоследствии их устранить. Барг объясняет это так: «Вы очень быстро забываете о том, что было в прошлом месяце, на прошлой неделе или даже вчера. Но если вы регулярно ведете дневник, то сможете увидеть, что происходило в вашей голове в любой момент времени, и отслеживать, как с течением времени меняется ваше мышление. Если бы я показал вам свои записи за 2015 год, вы увидели бы, что они сильно отличаются от нынешних. Тогда записи изобиловали комментариями вроде: “Я дерьмовый трейдер. Я совсем никуда не гожусь”, короче, я постоянно ругал себя. Сейчас мои записи звучат совсем иначе».
Барг верит в так называемый метод племенной торговли (Trading Tribe Process, TTP), созданный Эдом Сейкотой, у которого я брал интервью для одной из моих книг. Он считает, что этот подход помог ему достичь эмоционального баланса как в трейдинге, так и в жизни в целом. Метод TTP стремится создать гармонию между подсознанием и сознанием, хотя его теоретическая основа выглядит слишком обобщающей и упрощенной. Этот подход делает упор на эмоции и не позволяет задавать много вопросов или получать много советов. Для применения TTP требуется группа людей, которую и называют племенем. Трейдерские «племена», практикующие TTP, существуют во многих странах, и Барг руководит лондонской группой.
