– А как же иначе? Контекст определяет то, как вы интерпретируете рыночные события. Одно и то же событие может иметь очень разное влияние на цену в зависимости от ситуации на рынке. Например, если никто не ожидает, что ОПЕК сократит добычу, а они и вправду сокращают добычу, то энергетические рынки окажутся вне игры и вы можете получить значительную ценовую реакцию. С другой стороны, если произойдет точно такое же сокращение, но оно будет широко ожидаемым, то ценовой реакции может не быть вообще или рынок может даже развернуться после выхода новостей. Следовательно, знание рыночного контекста имеет решающее значение для событийной торговли, к тому же оно делает мой технический анализ более эффективным, давая мне представление о том, когда конкретная формация на графике с большей вероятностью приведет к большому ценовому движению.
– А что насчет примера вашей торговли на запланированном событии?
– Прекрасным примером является отчет Министерства сельского хозяйства США по производству сельскохозяйственных культур, опубликованный ранее в этом месяце [в августе 2019 года]. В качестве контекста: в июньском отчете Министерство сельского хозяйства США сообщило, что посевы кукурузы составляют 91,7 млн акров. К этой цифре обычно относились с изрядным скептицизмом, поскольку многие ожидали, что площадь посевных площадей будет значительно меньше, учитывая сильное наводнение на Среднем Западе, которое задержало посев. Министерство сельского хозяйства согласилось провести повторное обследование насаждений в 14 штатах и обновить оценку площадей в августовском отчете. Итак, в августе рынок ожидал существенного снижения оценки посевных площадей. Однако Министерство сельского хозяйства снизило оценку посевов кукурузы только на 1,7 млн акров, что было гораздо меньше ожидаемого и очень «по-медвежьи». И что самое интересное, они еще и увеличили оценку урожайности. Рынок ожидал, что площадь посевов снизится до 87 млн акров, никто из аналитиков не предполагал, что останется 90 млн. Когда вы получаете такой вброс, это значит, что рынок буквально отдает вам деньги. Должна произойти переоценка. Для всех, кто хочет выйти, просто не хватает ликвидности, чтобы выйти.
– Но если эта цифра была настолько «медвежьей», разве рынок не достиг бы мгновенно нижнего лимита? [Нижний лимит – это максимально допустимое дневное снижение цены.]
– Говоря так, вы исходите из предположения, что рынки эффективны, но это не так. Да, рынок пошел вниз, но очень не сразу. Благодаря MPACT я смог практически мгновенно открыть короткую позицию.
– Что такое MPACT?
– MPACT [аббревиатура от рыночного ценового движения, Market Price Action] – это программа, которую я показал вам сегодня утром, она читает и оценивает новости за миллисекунды, а затем выводит на рынок соответствующий ордер.
– Итак, в вашем программном обеспечении вы заранее определили, какое торговое действие нужно предпринять для каждой из возможных оценок стоимости, которую может опубликовать Министерство сельского хозяйства США.
– Верно. Тут критична скорость исполнения. Я вложил значительную часть своей торговой прибыли и собственного капитала в создание MPACT – приложения для интерпретации событий. Это программное обеспечение торгует по рыночной цене в соответствии с заранее заданными сценариями для того или иного события. Большая часть того, что я делаю, – это определение 20, 30, 40 потенциальных сценариев перед событием, а также торговых действий, связанных с каждым сценарием.
Я могу потратить неделю на подготовку к мероприятию ФРС, анализируя несколько качественных аспектов. Когда я выставляю оценку для такого мероприятия, у меня будет основа для интерпретации того, что ФРС скажет в отношении четырех вещей: (1) экономики; (2) инфляции; (3) будущих направлений ставок и (4) любых уникальных факторов. Эти четыре фактора динамически взвешены. Таким образом, MPACT читает новость ФРС, оценивает ее по каждой из этих четырех областей и выставляет оценку. Затем программа выберет подготовленный сценарий на основе оценки из официального отчета. В каждом сценарии также будут указаны совершаемые сделки, если таковые будут совершаться.
– Вы сами создали это программное обеспечение?
– Я придумал идею и нанял команду разработчиков для программирования. На создание и доработку проекта ушло шесть лет.
– Не могли бы вы привести мне пример того, как MPACT торговала на объявлениях ФРС?
– В декабре 2018 года я думал, что ФРС не будет повышать ставки – несмотря на то что рыночные цены предполагали почти 100 %-ную вероятность их повышения, – и что, если они действительно поднимут ставки, это объявление будет включать некоторые признаки уже имеющегося рыночного повышения. Вместо этого в комментариях председателя ФРС Пауэлла прозвучала фраза: «Вероятнее всего, экономика будет расти таким образом, что потребует двукратного повышения процентных ставок в течение следующего года». Одной этой строчки было достаточно, чтобы рынки рухнули.
– Хотя это полностью противоречило вашим ожиданиям, включали ли ваши подготовленные сценарии указания на то, что будет еще пара повышений?
– Да, конечно! Я был в длинной позиции по S&P и золоту, потому что ожидал, что ФРС не повысит цену. MPACT автоматически продала мои позиции и открыла короткие.
– Да, это наглядный пример. А если в объявлении содержатся утверждения с противоречивым подтекстом?
– Такое произошло в марте 2017 года, это был мой худший торговый день за всю карьеру. Я подумал, что, если ФРС предоставит возможность для нового повышения в июне, это будет очень «медвежьим» стимулом для рынков процентных ставок. ФРС сделала это, и я сильно увлекся короткими позициями по пятилетним казначейским облигациям. В тот день я потерял $210 000, отдав всю свою годовую прибыль.
– В чем именно была ошибка?
– Хотя ФРС указала на вероятность июньского повышения ставок, в общем заявлении содержалось множество позитивных элементов, и некоторые из них я не мог предвидеть в процессе создания сценариев. На тот момент у меня не было нужного уровня детализации в генерации оценок, а сейчас есть. Этот процесс требует обучения. Итак, хотя ошибки стоят денег, они также могут открывать новые возможности.
– Давайте обсудим влияние эмоций на трейдинг. Я знаю, что у вас нетипичное мнение по этому поводу. Не могли бы вы подробнее рассказать о нем?
– Эмоции – это ваш друг, а не враг: их можно использовать как источник сигнала. В качестве примера приведу конкретную сделку. В сентябре 2015 года цена на S&P развернулась и резко упала в область августовского относительного минимума. Меня охватил животный страх, что S&P вот-вот рухнет. Я открыл короткую позицию по E-mini S&P в 200 контрактов, что было для меня слишком большим размером.
Одна из частей моего торгового процесса – регулярно спрашивать себя, где я нахожусь на эмоциональной шкале. Испытываю ли я сильный страх? Или неутолимую жадность? Или же я эмоционально сбалансирован и нахожусь где-то посередине? В то время я как раз находился на одном из концов эмоционального спектра – я был очень жадным. Когда я спросил себя: «Как я сейчас отношусь к риску?», то понял, что жадность превысила осторожность. Я почувствовал, что открытие той короткой позиции, не подкрепленное каким-либо процессом, – это погоня за легкими деньгами. Как только я понял это, то сразу же закрыл всю позицию.
