• средний срок жизни долга (см. § 12.2.2) не превышает пяти с половиной лет и экспортно-кредитное агентство осуществляет поддержку для меньшей части финансирования (в этом случае существует полная свобода при составлении расписания выплат);
или
• средний срок жизни не превышает семи с половиной лет при условии, что:
• первое погашение займа осуществляется в пределах двух лет;
• максимальный срок погашения не превышает четырнадцати лет;
• заемщик не является страной – членом Организации экономического сотрудничества и развития с высоким доходом.
В любом случае ни один из основных платежей не превышает 25 % от суммы займа. (Следовательно, такие положения определяют более долгий срок финансирования и ежегодное возмещение, что в большей степени подходит для проектного финансирования – см. § 12.2.)
• Проценты (или при прямом кредитовании, или посредством субсидии процентной ставки) выплачиваются по минимальной фиксированной ставке в 1 % от стоимости эквивалентных долгосрочных правительственных облигаций в рассматриваемой валюте: эти ставки, также известные как CIRR-ставки (CIRR rates – Commercial interest reference rates), одинаковы для соответствующей валюты вне зависимости от того, где предоставлен кредит (например, процентная ставка для долларов США будет одинаковой для кредита, поддерживаемого экспортно-кредитным агентством в США или Европе); ставки пересчитываются один раз в месяц, и процентная ставка, выплачиваемая по отдельному проекту, фиксируется на основании CIRR-ставки на дату, когда экспортно-кредитное агентство выступило с предложением о финансировании (если срок погашения займа превышает 12 лет, то в соответствии со статьями временного соглашения, которое принимают заранее, CIRR-ставка увеличивается на 0,2 %).
• Начиная с 1999 года в соответствии с соглашением Knaepen Package, которое было заключено в 1997 году, экспортно-кредитные агентства, участвующие в соглашении OECD Consensus, также обязаны рассчитывать премии риска, выплачиваемые по каждой отдельной стране, на основании согласованной минимальной формулы.
Следует также отметить, что соглашение OECD Consensus содержит положения по применению целевых фондов (то есть целенаправленное финансирование на закупку товаров или услуг в стране-доноре), используемых только в более бедных странах и для проектов, которые в другом случае были бы экономически нежизнеспособными.
§ 10.3.3. Принятие рисков и масштаб возмещения
Экспортно-кредитные агентства могут не захотеть принимать полный риск по проекту (то есть обеспечивать полное возмещение или предоставлять прямой кредит без гарантий коммерческого банка). В этом отношении практика взаимодействия между различными агентствами имеет свои отличительные особенности (эти проблемы не являются частью соглашения OECD Consensus), и сами агентства решают свои задачи различными способами.
Процент риска. Некоторые экспортно-кредитные агентства предоставляют гарантии или страхование, исходя из принципа не возмещать, к примеру, больше, чем 95 %, безотносительно риска, который они принимают, тем самым оставляя заимодавцам 5 % (таким образом, они возмещают 95 % от 85 % стоимости экспортируемого оборудования после учета 15 % авансового платежа) на том основании, что это определяет ситуацию, при которой заимодавцы заботятся об интересах экспортно-кредитных агентств в проекте, а не полагаются на страхование, не ожидая претензий какой-либо природы.
Риск завершения работ. Некоторые экспортно-кредитные агентства не желают принимать на себя риск, связанный с завершением работ по сооружению проекта, на том основании, что этот риск в основном находится в зоне ответственности экспортера (то есть ЕРС-подрядчика) и они не участвуют в производственном процессе, чтобы принять на себя риск, связанный с эффективностью бизнеса экспортера. Таким образом, они требуют, чтобы коммерческие банки приняли на себя этот риск, и гарантируют только политический риск в период сооружения проекта. Обычно в тех случаях, когда экспортно-кредитное агентство обеспечивает прямое кредитование, коммерческие банки могут обязать предоставить кредитование для периода сооружения (опять же, с покрытием политического периода только на этот период), который впоследствии, после завершения работ по сооружению, рефинансируется экспортно-кредитным агентством.
Коммерческий риск. Некоторые экспортно-кредитные агентства не хотят принимать на себя непрерывные коммерческие риски по проекту, даже когда он находится на стадии эксплуатации, и предоставляют покрытие только для политического риска на протяжении всей жизни проекта. Другие предоставляют обеспечение для всего риска заимодавцев по проекту (то есть предоставляют полное покрытие), некоторые могут компенсировать 95 % политического риска и 80 % коммерческого риска. Существует общая тенденция предоставлять полное покрытие, потому что очень трудно отделить коммерческие риски проекта от политических рисков (см. § 9.7). Очевидно, что экспортно-кредитное агентство в процессе предоставления прямого кредита принимает на себя целиком все коммерческие и политические риски по проекту, хотя в некоторых случаях требуются гарантии коммерческих банков, что проект будет сооружен.
Политические риски. Когда покрытие предоставляется только для политического риска (с финансированием коммерческими банками), то понимание того, что входит в это понятие, у различных экспортно-кредитных агентств также различается.
• Все экспортно-кредитные агентства обеспечивают покрытие для стандартных инвестиционных рисков, то есть доступность валюты и возможность ее передачи (см. § 9.3), экспроприация (см. § 9.4) и политическое насилие (см. § 9.5), хотя точные размеры покрытия могут иметь отличия у различных экспортно-кредитных агентств.
• Некоторые экспортно-кредитные агентства не предоставляют покрытие для риска, связанного с незаметной экспроприацией (см. § 9.7.3).
• Результаты воздействия изменения в законе (см. § 9.6), как правило, возмещаются только косвенно (то есть если положения о возмещении расходов, связанных с изменением в законодательстве, включены в соответствующий проектный контракт и расходы, связанные с нарушением статей этого контракта, подлежат возмещению).
• Некоторые экспортно-кредитные агентства обеспечивают покрытие для расходов, связанных с нарушением статей контракта (см. § 9.7.1), если правительство страны проекта имеет прямые контрактные обязательства (например, в рамках соглашения о правительственной поддержке) или представляет гарантии для обязательств в рамках проектного контракта для случаев, когда неплатежи ведут к дефолту по кредиту; такая ситуация известна как покрытие «расширенного политического риска».
• Вне зависимости от того, рассматривается или нет риск нарушения статей контракта как риск sub sovereign, возможность его возмещения во многом определяется конкретной ситуацией.
Прямые соглашения. Некоторые экспортно-кредитные агентства могут потребовать подписать прямые соглашения с правительством страны проекта, в соответствии с которым правительство принимает на себя ответственность за любые платежи экспортно-кредитного агентства в адрес заимодавцев в тех случаях, когда покупатель или партнер по контракту является организацией государственного сектора, или дает некоторые более слабые гарантии экспортно-кредитному агентству в этом отношении; другие агентства не рассматривают такой подход как приемлемый, потому что предполагается, что проектное финансирование осуществляется частным сектором.
