• получение соглашения о приобретении акций;
• аудиторская проверка компании;
• получение покупателем отчета об аудиторской проверке;
• окончательное согласование условий контракта с участием сторон и их юридических консультантов;
• получение подтверждения законности сделки от контролирующих органов;
• подписание контракта.
После заключения сделки
Подготовка к первому дню в компании
• доверяйте первому впечатлению;
• прислушайтесь к советам продавца;
• о смене владельца компании лучше объявите через действующих директоров;
• спланируйте порядок оповещения клиентов и поставщиков;
• по мере необходимости известите профсоюзы;
• подготовьтесь к первому дню в компании и составьте план.
Чтобы первый день прошел успешно
• встретьтесь с руководством, персоналом и профсоюзными активистами;
• рассмотрите возможность проведения собрания с использованием видеозаписей из жизни компании, отведите время для ответов на вопросы и т. п.;
• подготовьтесь к ответам на возможные вопросы;
• воздерживайтесь от поспешных заверений;
• старайтесь проявлять неподдельный интерес и заботу;
• не забывайте, что смена владельца порождает множество слухов и служит причиной крайней обеспокоенности сотрудников;
• сообщите своим доверенным сотрудникам, кого из персонала могут затронуть планируемые изменения.
Возьмите управление финансами в свои руки
Сосредоточьтесь на главном:
• капиталовложениях и полномочиях по распределению прибыли;
• контроле за денежными операциями;
• информации о сотрудниках и контроле за расходами;
• организации надежной системы сбыта и планирования прибыли.
Проявите осторожность при внедренииновой системы финансового планированияи отчетности
• слишком поспешное изменение правил представления отчетности может спровоцировать хаос в системе бухгалтерского учета;
• ключевым требованием является наличие достоверных данных о прибыли и остатках денежных средств на конец года;
• внедрение единой системы финансового планирования и отчетности начните с нового финансового года;
• проведите переподготовку бухгалтеров и объясните преимущества новой системы руководителям.
Эффективное управление компанией
• рассмотрите возможность назначения неисполнительного директора, для:
– проведения заседаний совета директоров,
– координации деятельности с другими компаниями группы,
– координации посещения компании сотрудниками других компаний группы;
• оцените дополнительные возможности и навыки прежних владельцев:
– составьте план устранения связанной с ними незащищенности, вызванной, например, наличием у прежних владельцев договорных отношений с крупнейшими клиентами, технических знаний и опыта и т. п.; обеспечьте выполнение плана до истечения срока выкупа;
• помните об опасностях, сопряженных с насаждением новой корпоративной культуры в успешно действующей компании;
• оцените способности действующих руководителей;
• подумайте о том, чтобы загрузить назначенного вами исполнительного директора «реальной» работой;
• организуйте обмен опытом с персоналом других компаний;
• нанесите визиты крупнейшим клиентам, поставщикам и зарубежным филиалам на уровне совета директоров;
• пользуйтесь возможностью учиться на опыте сделанного вами приобретения;
• если купленная компания убыточна, немедленно назначьте постоянного исполнительного директора.
Глава 17
Выкуп менеджерами: внутренними и сторонними
Если вы хотите заработать действительно много денег, подбирайте компанию, где вам предложат не только высокую зарплату и систему премий, но и участие в акционерном капитале.
Компании, котирующиеся на рынке ценных бумаг, обычно щедро раздают опционы, однако реализовать акции на солидную сумму денег могут лишь руководители высшего звена. Частные компании иногда предлагают своим сотрудникам акции и опционы, но, как правило, их можно реализовать только одновременно с продажей компании или в момент ее выхода на рынок ценных бумаг.
В Великобритании, континентальной Европе и Северной Америке многие руководители высшего звена за считанные годы стали миллионерами благодаря практике выкупа компании внутренними (management buy-out, MBO) и сторонними менеджерами (management buy-in, MBI).
Характеристика MBO и MBI
Как правило, в ходе подобных сделок менеджеры:
• вкладывают собственные средства, иногда полученные под залог их домов;
• получают значительный пакет акций компании, чья стоимость во много раз превышает размеры их личных инвестиций;
• могут увеличить свой акционерный капитал благодаря достижению целевых показателей, при которых возможен выход из дела;
• становятся руководителями компании; хотя финансовые организации, как правило, назначают нескольких неисполнительных директоров, которые представляют их интересы.
Практика выкупа компании сторонними менеджерами широко используется в деловом мире. Для MBI необходимы руководители, имеющие богатый опыт работы в данном или аналогичном секторе экономики. Причиной популярности MBI стал большой объем свободных средств и недостаток потенциальных компаний с успешной командой менеджеров для MBO. В результате возник вид сделок, сочетавший в себе характеристики двух типов выкупа (сокращенно его назвали BIMBO): менеджеры компании получали финансовую поддержку от сторонних менеджеров. Выкуп компании могут организовать даже всего лишь два сторонних менеджера: генеральный директор и финансовый или маркетинговый директор. Для начала надо выбрать подходящую для покупки компанию.
Выкуп компании внутренними и сторонними менеджерами привлекателен по нескольким причинам:
• Обычно финансовые организации хотят окупить свои инвестиции в течение трех-пяти лет, продав компанию или выставив ее акции на рынок ценных бумаг. Если же возможность окупить инвестиции возникает раньше, финансовые организации, как правило, ее не упускают, за исключением тех случаев, когда менеджменту компании удается показать, что сохранение капиталовложений принесет большую прибыль.
• Дела компании шли успешно, хотя и не без мелких неудач и сложностей.
