• Правильно воспитывайте своих детей; лучшим наследством для них будут не деньги, а умение разумно экономить, тратить и вкладывать средства.
И последнее. Занимаясь инвестированием, не забывайте про пари Паскаля. Смысл игры не в том, чтобы разбогатеть, а в том, чтобы не остаться без средств на склоне лет. Следуя советам, которые даны в этой книге, вы не станете сказочно богатым. Я видел свою задачу в другом – максимально увеличить ваши шансы на безбедное существование в старости и свести к минимуму вероятность того, что последние годы жизни вы проведете в нищете. Я не знаю более достойной цели инвестирования.
Книги, которые вам пригодятся… Выдержанные, как хорошее вино
Краткость имеет свою цену. Я написал эту книгу, чтобы показать инвесторам, как следует реагировать на сложную ситуацию на нынешнем финансовом рынке, а тем, кто является новичком на этом поприще, предстоит продолжить процесс обучения. Я перечислил четыре области знаний, которыми должен овладеть каждый инвестор: теория, история, психология и финансовое дело. Я постарался дать общее представление о каждой из них, но, если вы собираетесь заниматься инвестированием всерьез – а в ином случае браться за это просто безумие, – вам предстоит еще очень долгое путешествие. Впрочем, не сомневаюсь, что литература, которую я рекомендую, доставит вам истинное наслаждение – все эти книги написаны мастерами слова, и каждую их страницу можно смаковать, как хороший кларет.
Теория. Бертон Мэлкил. «Случайная прогулка по Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций» (A Random Walk Down Wall Street: The Best and Latest Investment Advice Money Can Buy). В этой книге есть все, что нужно знать о том, как ведут себя акции и облигации, и с чего начать формирование портфеля. Она выдержала уже девять изданий, и каждое новое переиздание заслуживает того, чтобы познакомиться с ним, поскольку профессор Мэлкил неустанно обновляет и расширяет свою работу. История. Эдвард Чэнселлор. «Спасайся кто может: История финансовых спекуляций» (Devil Take the Hindmost: A History of Financial Speculation). Это классическое повествование о взлетах и падениях рынков. Однажды – это может произойти на следующий год или через 30 лет – вы увидите, что финансовые рынки охватило безумие, и благодаря Эдварду Чэнселлору скажете себе: «Я уже видел это кино и знаю, чем оно кончится». Он вполне заслужил, чтобы вы упомянули его в своем завещании. Психология. Некоторое время назад Джейсон Цвейг ушел из журнала Money и, следуя велению сердца, занялся нейроэкономикой. Результатом его изысканий стала книга «Ваши деньги и ваш мозг» (Your Money and Your Brain) – увлекательное исследование человеческой природы, которая, если дать ей волю, может оставить вас без цента. Финансовое дело. Я давно потерял счет проницательным работам Джека Богла, посвященным инвестированию, но по-прежнему считаю лучшим путеводителем по финансовым джунглям его книгу «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds)
[19].
Хочу еще раз подчеркнуть, книга, которую вы прочли, – не руководство по управлению личными финансами. Посвященная этой же теме «Маленькая книжка о деньгах Главной улицы» (The Little Book of Main Street Money) Джонатана Клементса, одного из самых умных и наблюдательных авторов, пишущих о финансах, содержит массу ценных сведений, которых вы не найдете здесь. Если у вас есть вопросы, касающиеся обслуживания долга, одновременного накопления сбережений для оплаты обучения и выхода на пенсию, страховки, финансового воспитания детей, операций с пенсионными счетами – этот список можно продолжать достаточно долго, – вы найдете ответы в книге Джонатана.
И наконец, если у вас математический склад ума и вас заинтересовал метод усреднения объемов инвестирования, описанный в главе 6, работа Майкла Эдлесона «Усреднение объемов инвестирования: Безопасная и простая стратегия повышения доходности от инвестирования» (Value Averaging: The Safe and Easy Strategy for Higher Investment Returns) поможет вам повысить свои доходы в долгосрочной перспективе скорее, чем какая-либо другая книга.
В своей книге я неоднократно говорил, что достаточно оптимистично оцениваю доходность мирового рынка акций и облигаций в будущем. Однако я глубоко сомневаюсь, что миллионы американцев, которых заставили самостоятельно управлять накоплением своих пенсионных сбережений, сумеют воспользоваться открывающимися возможностями, – боюсь, дело кончится тем, что еще больше средств простых граждан перекочует на счета брокерских фирм и компаний, управляющих взаимными фондами.
Названные книги помогут вам избежать ловушек, которые так часто губят планы тех, кто выходит на пенсию. Не забывайте, что инвестирование – не пункт назначения, а путь познания и открытий. В добрый путь, вы взяли хороший старт.
Благодарности
Ни одному автору не под силу объединить материал из множества разных областей – финансовой истории и теории, психологии и инвестирования – без посторонней помощи. А если ты начинаешь писательскую карьеру уже в зрелом возрасте, тебе не обойтись без поддержки, одобрения и добрых советов.
Я выражаю глубокую признательность Джону Рекенталеру, Скотту Бернсу и Джонатану Клементсу за то, что более десяти лет назад, когда я был для них абсолютно чужим человеком, они не пожалели времени и дали мне массу ценных рекомендаций, касающихся работы с финансовой тематикой. Я искренне благодарен Джеку Боглу, который воодушевляет меня и миллионы других своим примером; Джейсону Цвейгу, за то, что он открыл мне, врачу-неврологу, немало нового о работе человеческого мозга, за его видение процесса инвестирования и за то, что он помогает мне не терять форму; и Сьюзен Шарин, моему партнеру по Efficient Frontier Advisors LLC, которая не только делится со мной своим богатым практическим опытом, но и является прекрасным редактором.
Абхишек Шринивасан и Джефф Корнелл обеспечили меня необходимыми данными, а Уэс Нефф помог подготовить книгу к публикации. Уильям Гейл из Брукингского института ввел меня в курс дискуссий о механизмах пенсионного обеспечения, которые ведутся в администрации президента. Мег Фриборн, Кевин Холм и Билл Фаллун, редакторы из John Wiley & Sons, помогали мне советом и делом, проверяя и исправляя текст, а Эд Тауэр нашел в нем немало ошибок, избавив меня от конфуза (все, что остались в книге, – исключительно по моей вине).
И наконец, я хочу от души поблагодарить свою жену Джейн Гиглер, которая потратила массу времени и сил, работая над рукописью книги, и помогла мне превратить разрозненные заметки в связный текст, проявляя бесконечное терпение и понимание. Бог знает, что бы я делал без нее.
Об авторе
Уильям Бернстайн, доктор философии, доктор медицины, невролог, один из основателей фирмы Efficient Frontier Advisors LLC, которая занимается управлением инвестициями, и редактор журнала о распределении активов Efficient Frontier (www.efficientfrontier.com). Он – автор четырех книг, которые стали бестселлерами: «Разумное распределение активов» (The Intelligent Asset Allocator), «Четыре столпа инвестирования» (The Four Pillars of Investing), «Рождение изобилия» (The Birth of Plenty) и «Выгодный обмен» (A Splendid Exchange). Две последние работы посвящены истории экономики, а две первые, высоко оцененные критикой, написанные простым и понятным языком, рассказывают о том, как сформировать хорошо диверсифицированный портфель инвестиций без помощи финансового консультанта. Уильям регулярно публикуется в журнале Money. Кроме того, его статьи печатались в журналах Barron's и Mutual Funds, в газете American Medical News и изданиях Morningstar, Inc.
