Обратите внимание на основное отличие учета зависимых обществ от учета «дочек»: для зависимых обществ в отчетности показывается только доля компании в финансовых результатах, но не в активах и обязательствах зависимого общества.
Вы спросите, зачем такие сложности? Почему не учитывать такие неконтролирующие инвестиции так же, как и прочие ценные бумаги? Дело в том, что «существенное влияние» позволяет нам влиять на зарабатываемую зависимым обществом прибыль, поэтому этот момент должен быть отражен в нашей отчетности. В случае с прочими ценными бумагами мы всего лишь пассивные наблюдатели, поэтому вынуждены принимать результаты работы менеджмента компаний, акции которых мы купили. Как говорится, что нам в этом случае «перепадет» в виде роста курсовой стоимости акций или дивидендов, тому и будем рады.
Естественно, как и в случае любого другого актива, иногда компания может переоценить сделанные в зависимые компании инвестиции в сторону снижения. Оценку компания должна делать регулярно, но фиксироваться будет только возможное снижение стоимости инвестиций (impairment), а вот возможное увеличение в соответствии с принципом консерватизма отражаться в финансовой отчетности не будет. Его мы сможем отразить, только если с прибылью продадим свою долю в зависимом обществе. Продолжая предыдущий пример: компания А оценила стоимость своих инвестиций в компанию В и сделала вывод, что стоимость инвестиций не превышает 300 000 руб. Разница должна быть списана в уменьшение прибыли:
В зависимости от обстоятельств вложения в зависимые общества могут быть переклассифицированы в ценные бумаги, предназначенные для продажи, и наоборот. Например, Ростелеком поступил таким образом со своими инвестициями в компанию Golden Telecom:
10. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
Долгосрочные финансовые вложения представлены деноминированными в рублях финансовыми вложениями, имеющимися в наличии для продажи, и по состоянию на 31 декабря 2007, 2006 и 2005 гг. состоят из следующих статей:
До декабря 2005 г. финансовые вложения в Golden Telecom учитывались по методу долевого участия, поскольку группа оказывала значительное влияние на финансовую и операционную политику Golden Telecom за счет представительства в совете директоров, так как в соответствии с соглашением акционеров группа имела право назначать двух из 10 членов совета директоров Golden Telecom, а остальные акционеры назначали 1–3 директоров.
В декабре 2005 г. закончилось действие положений соглашения акционеров, предоставлявших группе право назначать двух директоров в совет директоров Golden Telecom, и с 1 декабря 2005 г. права группы ограничиваются представительством менее чем двух директоров в составе совета директоров Golden Telecom в зависимости от фактических прав голоса в этой компании. Описанные изменения привели к утрате группой значительного влияния на Golden Telecom с 1 декабря 2005 г. В связи с этим с 1 декабря 2005 г. группа прекратила учитывать свои финансовые вложения в Golden Telecom по методу долевого участия, изменив классификацию финансовых вложений, учитывая их как финансовый актив, имеющийся в наличии для продажи, с первоначальной стоимостью, равной стоимости финансовых вложений в капитал Golden Telecom на дату реклассификации. Финансовые вложения в Golden Telecom на 31 декабря 2007, 2006 и 2005 гг. оцениваются по справедливой стоимости, определенной на основе цены покупки на закрытие рынка NASDAQ в последний торговый день.
Вложения в совместные предприятия (joint ventures), где ни у одной из сторон нет фактического контроля, обычно учитываются так же, как и вложения в зависимые компании, т. е. по долевому методу.
Слияния и поглощения
Вначале терминология: «сделки по слияниям и поглощениям» по-английски mergers and acquisitions (M&A). Не смущайтесь, если встретите этот термин.
Выше мы рассматривали консолидацию в отчете после покупки «дочки». Однако при поглощении «дочки» «мамой» кое-что происходит: этот момент считается началом новой жизни «дочки», точкой ее перерождения из самостоятельной компании в часть группы. Поэтому правила составления финансовой отчетности требуют, чтобы в момент покупки активы и обязательства «дочки» были проанализированы и приведены к справедливой стоимости. Это позволяет ликвидировать накопившиеся в финансовой отчетности «дочки» неточности – следствие возможных «художеств» с отчетностью или просто несовершенства стандартов учета – и начать «новую жизнь».
Кроме того, в момент поглощения компании возникает еще одна проблема. Дело в том, что практически всегда рыночная стоимость компании не равна стоимости ее чистых активов. Вот, например, данные по ведущим российским компаниям на ноябрь 2008 г., т. е. после существенного падения курсов акций российских компаний в сентябре 2008 г.:
Надо сказать, что на курсы акций российских компаний существенно повлиял кризис на рынке ценных бумаг. О его причинах и вообще о том, как оценивается рыночная стоимость компании, мы сейчас говорить не будем. Скажу только, что в нормальной ситуации рыночная стоимость компании обычно гораздо выше стоимости чистых активов. Объясняется это тем, что компания – не только набор активов. Сюда входят поставщики, клиенты, сотрудники, налаженные бизнес-процессы, бренды и т. д. Далеко не все эти вещи, очевидно, ценные для бизнеса, находят свое отражение в финансовой отчетности. Например, вы решили открыть собственный бизнес. Купили оборудование, помещение, но только начинаете, еще ничего не работает. Так что ваш бизнес, если вы захотите его продать, будет стоить существенно дороже стоимости оборудования и помещения через некоторое время, когда вы найдете постоянных клиентов и поставщиков, наймете и обучите персонал и, вообще, станете получать прибыль. Правда, как вы видите из таблицы, иногда в периоды кризиса это правило не работает.
Тем не менее в реальной жизни никогда та цена, которую вы заплатили за «дочку», не будет идеально совпадать с размером активов «дочки». Что делать? В этом случае возникает проблема: инвестиции в «дочку» в балансе «мамы» не будут совпадать с размером собственного капитала «дочки». Продолжая наш пример, предположим, что «мама» купила 100 % «дочки» за 110 млн руб., но при этом сама «дочка» была в 10 раз меньше той, что мы рассматривали выше:
В момент составления консолидированной отчетности группы сразу после покупки «дочки» у вас возникнет проблема – вы должны «схлопнуть» 110 млн руб. инвестиций «мамы» в «дочку», но «схлопываемый» собственный капитал «дочки» только 11 млн руб.:
