Эдвин Лефевр.
Воспоминания биржевого спекулянта
Технических аналитиков часто называют чартистами (от англ. chart — график). Таким образом проявляется одна из ключевых характеристик технического анализа — это анализ графиков. Однако не только теханалитиков можно называть чартистами. Ведь большинство людей предпочитают анализировать именно графики, что объясняется чисто психологическими причинами. Мы с детства любим скорее рассматривать картинки, чем читать. И даже о людях судим сначала по внешнему образу, лишь позже обращая внимание на внутреннее содержание человека. Общепризнано, что 90% информации человек усваивает с помощью зрения, а объем зрительной информации максимален в образах, особенно когда речь идет о цифрах.
Рассмотрим простой пример.
Попробуйте найти закономерности и усвоить хотя бы в общих чертах следующую таблицу, в которой приведены всего 20 значений фондового индекса DJI.
Таблица 2.2. Динамика фондового индекса DJI с 17 сентября по 14 октября 1999 г. (табличный вид)
Если вам удалось понять, найти закономерности и запомнить приведенную выше таблицу, то вы обладаете поистине феноменальной памятью и способностью к созданию полномасштабных мысленных образов. При этом необходимо учесть, что это всего лишь 20 значений, а не сто, тысяча или больше. А ведь именно такие длинные ряды зачастую необходимо анализировать.
Если же мы представим эту таблицу в графическом виде (рис. 2.1), то ситуация резко изменится. Здесь результаты распознавания и запоминания достигают приемлемых величин, достаточных для адекватного восприятия ситуации. Что еще важнее, эта скорость восприятия графической информации на порядок выше табличной, а уж тем более текстовой.
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.1. Динамика фондового индекса DJI с 17 сентября по 14 октября 1999 г. (графический вид)
Итак, человеку легче анализировать графическую, нежели текстовую или цифровую информацию. Ниже мы рассмотрим все основные типы графиков, которые применяются трейдерами для проведения технического анализа. Всего их семь:
линейный график (line charts);
бары — столбиковый график (bar charts);
японские свечи (candlestick);
пункто-цифровой график (point & figure);
профиль рынка (market profile);
гистограмма (histogram);
соотношение объемов спроса и предложения.
Кроме этих семи видов графиков некоторые аналитические и информационные агентства, а также брокерские конторы, банки и просто любители ведут разработки новых видов графиков. Однако общепризнанными они пока не стали, хотя современное развитие компьютерной техники наверняка приведет к появлению трехмерных чартов. И вполне возможно, что следующие поколения трейдеров будут работать в виртуальных шлемах, заключая сделки виртуальным рукопожатием.
Самыми популярными среди трейдеров являются линейные графики, бары и японские свечи. Хотя можно выделить территориальные предпочтения трейдеров разных стран. Например, американцы чаще используют в своей работе пункто-цифровые графики, а японские трейдеры, естественно, предпочитают японские свечи.
Линейный график
Линейный график представляет собой обычную линию, соединяющую цены закрытия. Многие трейдеры считают, что цены закрытия рынка наиболее значимы для анализа. По этой причине могут использоваться линейные чарты, хотя, с моей точки зрения, это существенно сужает аналитические возможности. Еще менее информативны линейные чарты для работающего круглосуточно валютного рынка, для которого понятие «цена закрытия» весьма условно. Если вы анализируете котировки рынка Forex или других круглосуточных рынков (например, фьючерсов на S&P 500), то понятие «дневное закрытие» растворяется на географических просторах. Закрытие японского, европейского и американского рынков будет совершенно разным.
Тем не менее для фондового рынка цены закрытия действительно являются одними из самых важных, но только для дневных, недельных, помесячных и других чартов. Это объясняется в основном тем, что финансовые результаты инвестиционных портфелей рассчитываются именно по ценам закрытия. Отмечу, что финансовые результаты влияют на инвестиционные решения. Например, прибыли и убытки могут стимулировать заключение новых сделок в связи с инвестиционной стратегией рыночных игроков.
Линейная динамика фондового индекса DJI, построенная по значениям дневных закрытий, представлена на рис. 2.2.
Линейный график используется также при рассмотрении объемного показателя «открытый интерес» (open interest), используемого на срочных рынках для анализа совокупности открытых позиций (рис. 2.3).
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.2. Динамика фондового индекса DJI с 14 февраля по 16 апреля 1999 г. (линейный график)
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.3. Динамика фьючерса на фондовый индекс S&P 500 и открытого интереса с 14 февраля по 16 апреля 1999 г.
Бары (столбиковый график)
Большинство трейдеров и аналитиков используют столбиковые диаграммы, которые, в отличие от линейных чартов, намного полнее отражают произошедшее с ценой за анализируемый период времени. Бары включают кроме цен закрытия максимальные и минимальные котировки, наблюдавшиеся за установленный при построении графика период времени. Схематично столбиковые графики имеют вид, показанный на рис. 2.4.
Copyright 1999 CQG, Inc.: ALL RIGHTS RESERVED
Рис. 2.4. Два вида схематичного отображения баров
Существует два вида баров. На одном даны не только цены закрытия, но и цены открытия (слева), а на другом — нет (справа). Чаще используется второй вид столбиковых диаграмм.
Считается, что самый высокий уровень цен (high) показывает силу быков в течение торгового периода, а самый низкий (low) — силу медведей в течение торгового периода (рис. 2.5).
