Компании с хорошо отлаженной системой бюджетирования способны показать своим лидерам, как много те тратят. Осведомленность о расходах – это первый и наиболее важный шаг в направлении снижения ненужных затрат. Необходимо установить цели и ограничения, тогда менеджеры (и другие сотрудники) смогут сами отслеживать свои расходы и их соответствие плану.
Бюджету не нужно быть сложным или громоздким. Зачастую чем проще этот документ, тем лучше, однако главная мысль состоит в том, что сбор данных должен проводиться серьезно, а реальные цифры следует часто сравнивать с бюджетом и делать после этого необходимые корректировки.
Всегда будьте готовы взять деньги в долг
Как только ваш бюджет начнет отражать реальность, вам будет гораздо проще пользоваться заимствованиями для подкормки голодного бухгалтерского баланса. Разумеется, также нужно, чтобы кредиторы были готовы к переговорам с вами. И поскольку мы и не можем заставить банки следовать нашим желаниям, мы должны как минимум знать, как выглядят стандарты и в каких ситуациях банкиры скажут «нет». Если они не готовы давать нам деньги, мы как генеральные директора должны узнать об этом как можно раньше.
Обсудите со своим банком возможность ежегодного повышения кредитной линии и начните занимать деньги еще до того, как станете испытывать в них отчаянную нужду. Вычерпывайте линию, как только в бизнесе возникнут первые сложности, – это позволит удержать баланс в комфортной зоне.
Зачем брать в долг еще до того, как у вас появится реальная и серьезная нужда в деньгах? Это действие цементирует ваши отношения с банком. У импортера игрушек, о котором я рассказывал в главе 2, имелась кредитная линия в 15 миллионов долларов, однако он использовал лишь половину. Когда возникли проблемы с внедрением системы управления складом и компания потеряла возможность быстро отгружать товары, она сумела сразу же занять еще 8 миллионов долларов. Ее финансовый директор, имевший отличные отношения с банком, обсудил возможность получения дополнительных 4 миллионов долларов необеспеченного займа в начале 2009 года – в то время, когда взять кредит в банке было совсем непросто. Поскольку компания уже позаимствовала деньги, то, когда банк потребовал погашения кредита в конце 2010 года, ему все равно пришлось рассмотреть ее встречные просьбы. Живой компания стоила намного больше, чем мертвой, и поэтому банк смягчил свои требования до тех пор, пока она вновь не встанет на ноги.
С точки зрения банка, никакой другой жизнеспособной альтернативы просто не было.
Будьте осторожны с деньгами других людей
Брать деньги в банке – это одно, а заимствовать их из частных источников – совсем другое. Владельцы обязаны надлежащим образом капитализировать свой бизнес или находить инвестиции, когда это становится необходимым. Владельцами компании могут выступать хозяева, группа партнеров, профессиональные инвесторы (венчурные капиталисты или частные акционеры) либо же держатели акций, действующие на открытых рынках. На любом из этих уровней наличие неподходящих владельцев способно вызвать кризис ликвидности или значительно осложнить выход из него. Между партнерами порой возникают разногласия, хозяева или венчурные капиталисты остаются без денег. Даже компании, прошедшие IPO, вынуждены принимать во внимание действия инвесторов, которые сбрасывают акции при первом намеке на опасность, что приводит к обрушению их курса. Иногда компаниям приходится вступать в непростые отношения с активными инвесторами, требующими от правления изменить стратегию или назначить новых руководителей.
Мораль: внимательно относитесь к выбору владельцев и инвесторов. Как только они оказываются на определенном месте, сменить их становится крайне сложно.
Во многих закрытых компаниях люди, которым принадлежит бизнес, являются одновременно и менеджерами. Разным ролям соответствуют разные обязанности, однако многие владельцы не понимают этого различия. Разобщение в правлении – плохая новость. Инвесторы, которые хотят чего-то своего – кто-то ориентирован на перспективу, кто-то желает максимально быстрых результатов, – могут затормозить развитие компании и не позволить ей выработать единую стратегию борьбы с кризисом ликвидности.
Задолго до того, как вы обнаружите, что вашей компании не хватает денег, подумайте о том, кому стоит и кому не стоит становиться вашим инвестором. Позвольте рассказать вам о трех самых распространенных категориях инвесторов.
Распространенные категории инвесторов
• Инвесторы-«ангелы» – умеренно богатые люди, предпочитающие вкладываться в очень молодые компании в несколько заходов, обычно по 50 000 долларов зараз, причем общая сумма их инвестиций может достигать полумиллиона. Они часто входят в состав правления или помогают генеральным директорам и основателям в развитии бизнеса. Какие-то «ангелы» обладают хорошей деловой хваткой, другие нет.
• Венчурные капиталисты – компании, управляемые профессионалами и собирающие средства у богатых людей или институциональных инвесторов (действуя в качестве партнеров с ограниченной ответственностью). Они вкладываются в компании с потенциалом быстрого роста и высоким риском, которые могут потерпеть неудачу или, напротив, стать очень ценными и (в идеале) выйти на открытый рынок. Венчурные капиталисты нуждаются во впечатляющих результатах, поскольку знают, что большинство компаний, в которые они вкладывают средства, потерпят поражение. Часто венчурные капиталисты инвестируют от 500 000 до 40 миллионов долларов в средние компании и не любят вкладывать деньги в стабильный или даже быстрорастущий бизнес, который вряд ли достигнет экстраординарных результатов. Венчурные капиталисты готовы ждать по восемь – десять лет, пока компании не станут серьезными игроками на рынке.
• Частные инвестиционные компании и инвестиционные фонды также накапливают средства богатых людей и институциональных инвесторов. Многие из них предпочитают вкладывать средства в средние компании, выступая либо в качестве миноритариев, либо в качестве контролирующих владельцев. Типичный для них план – это инвестирование в сильные компании и стимулирование быстрого роста. Через три-пять лет частные инвесторы продают бизнес за сумму, в два-четыре раза превышающую величину инвестированного в него капитала. Иными словами, их не интересуют компании с потенциалом быстрого роста и высоким риском, которые ищут венчурные капиталисты. Они не готовы иметь дело с бизнесом, который, вполне вероятно, потерпит поражение. Их вполне устраивает умеренная отдача на инвестиции, инвестиционные фонды нередко работают в отраслях с исторически стабильным ростом.
Генеральные директора, привлекающие деньги из неправильных источников (в том числе использующие свои средства и средства партнеров) и неспособные выполнить намеченные планы или нуждающиеся в дополнительном капитале для спасения бизнеса, сталкиваются с кризисом ликвидности в тот момент, когда владельцы либо больше не хотят, либо уже не могут инвестировать в компанию. В этом случае генеральный директор должен будет найти новых инвесторов. Однако они вряд ли обрадуются новости о том, что менеджмент компании не смог соответствовать собственным прогнозам, и либо просто откажутся от предложения, либо попросят увеличения своей доли за те же деньги – во втором случае произойдет размывание ценности инвестиций, сделанных ранее (и в том числе доли самого менеджмента). Эта проблема возникает довольно быстро, когда компания начинает активно искать деньги на рынке и брать их, не задумываясь о том, захотят ли инвесторы сделать следующий шаг и в чем он может выражаться.
